Der ISM Manufacturing PMI der USA für Oktober steigt auf 55,5 und übertrifft die Markterwartungen; das Produktionswachstum erreicht ein fast fünfjähriges Hoch.

Das APP von Zhihui Finanznachrichten berichtet, dass sich die Expansionsrate in der US-Fertigungsindustrie im Oktober beschleunigt hat und die Produktionstätigkeit das stärkste Wachstum der letzten fünf Jahre verzeichnete. Dies zeigt, dass die US-Fertigungsindustrie nach einer langen Niedrigphase weiterhin auf dem Weg der Erholung ist. Trotz der starken Leistungen bei Produktion und Auftragseingang machen Inflationsdruck, angespannte Materialversorgung und geopolitische Unsicherheiten den Herstellern jedoch weiterhin Sorgen.

Laut den am Montag veröffentlichten Daten der US Supply Management Association (ISM) stieg der ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) im Oktober gegenüber September um 1 Prozentpunkt auf 55,5 und erreichte das zweithöchste Niveau der letzten vier Jahre. Damit übertraf er alle Prognosen der Medienumfrage bis auf einen Ökonomen. Ein Indexwert über 50 bedeutet, dass sich die Fertigungsindustrie in einem Expansionszustand befindet.

Betrachtet man die Teilindikatoren, so stieg der Produktionsindex im Oktober auf das höchste Niveau seit Ende 2021 und zeigt deutlich beschleunigte Werkstättentätigkeit. Der neue Auftragsindex, der den Nachfragezustand misst, erreichte ebenfalls den höchsten Wert seit Juli und blieb weiterhin im Expansionsbereich, was auf eine robuste Nachfrage in der Fertigungsindustrie hinweist.

Damit befindet sich der ISM Manufacturing PMI in den USA nun seit zehn Monaten in Folge im Expansionsbereich und hat die etwa dreijährige Niedrigphase der Branche umgekehrt. Die fortgesetzte Erholung im Fertigungssektor hat auch zu mehr Einstellungen geführt. Die Daten zeigen, dass die Beschäftigung in US-Fabriken im Oktober zum vierten Monat in Folge gestiegen ist und damit den längsten kontinuierlichen Anstieg seit Anfang 2022 verzeichnet, was darauf hindeutet, dass Unternehmen allmählich ihre Belegschaft erweitern, um die steigende Produktionsnachfrage zu bedienen.

Der starke Auftritt der US-Fertigungsindustrie ist hauptsächlich auf Wirtschaftswachstum, robuste Verbrauchernachfrage und anhaltende Investitionen der Unternehmen zurückzuführen. Frühere Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal mit der schnellsten Geschwindigkeit seit einem Jahr gewachsen ist; dabei wurden Investitionen in Bereichen wie Datenzentren, künstliche Intelligenz (AI)-Infrastruktur und Industrieausrüstung zu wichtigen Treibern.

Im Branchenvergleich verzeichneten im Oktober insgesamt zwölf Fertigungssektoren Wachstum, darunter elektrische Ausrüstung, Maschinen sowie Computer- und Elektronikprodukte. Dem gegenüber schrumpften die drei Branchen Druck, Papier und nichtmetallische Mineralprodukte.

Bemerkenswert ist, dass trotz insgesamt starker Leistungsdaten der Fertigungsindustrie die Sicht der Unternehmen auf das Geschäftsumfeld in den letzten Monaten zunehmend negativ ausgefallen ist. Susan Spence, Vorsitzende des Business Survey Committee der ISM Manufacturing, erklärte auf einer Telefonkonferenz mit Reportern, dass die Hauptprobleme der Hersteller weiterhin Inflationsdruck und eingeschränkte Materialversorgung seien, während der andauernde Iran-Krieg und die Streitigkeiten im Handel durch Zölle diese Probleme zusätzlich verschärfen.

Unternehmensrückmeldungen zeigen, dass unterschiedliche Branchen unterschiedlich stark von Kostenbelastungen betroffen sind. Ein Befragter aus der Chemiebranche sagte: "Negativ, Inflation, Verluste" seien die drei Begriffe, die den Einkauf 2026 am besten beschreiben würden. Obwohl die Verkaufszahlen akzeptabel sind, bedeuten die Kostenbelastungen, dass dieses Jahr kein besonders gutes sein wird.

Befragte aus der Computer- und Elektronikbranche wiesen darauf hin, dass anhaltende Unsicherheiten in den Märkten des Nahen Ostens, Osteuropa und China die weltweite Nachfrage nach kapitalintensiven Forschungsgeräten verlangsamen. Gleichzeitig beeinflussen die US-Midterm-Wahlen sowie die Aussichten auf Forschungsfinanzierungspolitik die Kaufentscheidungen der Kunden und veranlassen die Unternehmen, ihren Fokus auf die Nutzung vorhandener Ausrüstung zu legen anstatt neue Produkte zu kaufen.

Unternehmen aus der Metallwarenbranche berichteten, dass die Wirtschaftspolitik in Washington weiterhin das Geschäftsumfeld beeinflusst und Kunden aufgrund hoher Unsicherheit keine langfristigen Einkaufsverpflichtungen eingehen möchten. Zudem beeinträchtigen kanadische Zollmaßnahmen weiterhin US-Kleinunternehmen, die Produkte auf den kanadischen Markt verkaufen.

Die Branchen Lebensmittel, Getränke und Tabak stehen vor mehreren Herausforderungen wie Schwankungen bei Rohstoffpreisen, steigenden Dieselkosten und einem Mangel an Lkw-Fahrern, wodurch Transport- und Einkaufskosten weiter steigen.

Gleichwohl sorgt der Ausbau von AI-Infrastruktur weiterhin für starke Nachfrage bei einigen Herstellern. Ein Befragter aus der Maschinenbaubranche merkte an, dass die Nachfrage im Bereich Halbleiter und staatliche Verteidigung schnell wächst und das Unternehmen bemüht ist, den plötzlichen Anstieg an Bestellungen zu bewältigen. "Die langerwartete Nachfragewelle ist endlich da", aber die globalen Lieferketten sind dadurch unter Druck geraten, Lieferzeiten verlängern sich, Preise steigen und einige Produkte weisen erneut Lieferverzögerungen auf, ähnlich wie während der Pandemie.

Ein weiteres Maschinenbauunternehmen berichtete, dass die Nachfrage nach Datenzentren, kritischer Infrastruktur und der Erneuerung kommunaler Wasserversorgung weiterhin das Geschäft antreibt, und die Nachfrage im Bergbau bleibt ebenfalls stark. Weitere Hersteller stellten fest, dass alle Rohstoffe, die für AI und Datenzentrum-Ausbau gebraucht werden, mit Versorgungsengpässen und Preiserhöhungen konfrontiert sind.

Diese Unternehmensrückmeldungen zeigen, dass der AI-Investitionsboom zwar Produktion und Auftragseingang in der Fertigungsindustrie ankurbelt, aber auch Ungleichgewichte bei Angebot und Nachfrage für bestimmte Rohstoffe und Industrieprodukte verschärft.

Gleichzeitig sieht sich die US-Fertigungsindustrie weiterhin mit erheblichem Inflationsdruck konfrontiert. Der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator stieg im September im Vergleich zum Vorjahr um 3,6%, deutlich über dem Zielwert von 2% der Zentralbank.

Laut ISM-Bericht sahen sich Hersteller im Oktober weiterhin mit hohen Rohstoffeinkaufspreisen und längeren Lieferzeiten konfrontiert. Obwohl der Preisindex der Fertigungsindustrie im Vergleich zum September auf 75,2 zurückging, lag er weiterhin über dem Niveau vor Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten, was bedeutet, dass die Kostenbelastungen für Unternehmen noch nicht grundlegend gelöst sind.

Andrew Sacher, Ökonom von Bloomberg Economic Research, erklärte, dass die US-Fertigungsindustrie mit unerwartet starkem Schwung ins vierte Quartal geht und gleichzeitig die branchenspezifischen Inflationsbelastungen leicht zurückgehen. Er betonte, dass der ISM-Bericht für Oktober keine Anzeichen dafür gab, dass die jüngsten Schwankungen von AI-bezogenen Aktien auf eine Schwäche der realen Wirtschaftstätigkeit zurückzuführen sind.

Insgesamt spiegeln die Ergebnisse der US-Fertigungsindustrie im Oktober wider, dass die Nachfrage im Allgemeinen weiterhin sehr robust ist, insbesondere künstliche Intelligenz, Datenzentren und Industrieinvestitionen treiben das Wachstum. Allerdings können hohe Rohstoffpreise, Lieferkettenengpässe und Unsicherheiten bei Handelsrichtlinien die weitere Expansion der Unternehmen begrenzen und dafür sorgen, dass Inflationsdruck noch eine Zeit lang anhält.