Bedenken bezüglich Kreditrisiken durch KI-Investitionen! S&P senkt den Ausblick für Meta (META.US) auf "negativ" und stellt die Fähigkeit in Frage, hohe Investitionen zu monetarisieren.

Laut Informationen der Zhihui Finance APP hat S&P Global Ratings am Freitag den Ausblick für die Kreditwürdigkeit von Meta (META.US) von „stabil“ auf „negativ“ herabgestuft. Als Begründung nannte die Ratingagentur die anhaltend steigenden Investitionen des Unternehmens in Künstliche Intelligenz (AI), wodurch der freie Cashflow negativ wurde. Ob die hohen AI-Investitionen in den kommenden Jahren ausreichend Rendite abwerfen, sei zudem weiterhin ungewiss.

Bemerkenswert ist, dass S&P die Kreditwürdigkeit von Meta selbst nicht herabgestuft, das „AA-“ Rating beibehalten und lediglich den Ausblick auf „negativ“ gesetzt hat. Das bedeutet, dass Meta aktuell weiterhin über ein hohes Kreditrating verfügt, jedoch künftig das Risiko einer Abstufung besteht.

S&P erklärte, die Anpassung spiegle vor allem die Unsicherheiten wider, die mit den hohen Investitionen von Meta und einem negativen freien Cashflow einhergehen. Im Vergleich zu anderen großen Technologiekonzernen, die ebenfalls massiv in AI-Rechenzentren investieren, legt S&P besonderen Wert darauf, ob Meta die AI-Investitionen effektiv in Umsätze verwandeln kann.

Obwohl Meta kürzlich die Muse AI-Anwendung und zugehörige Basismodelle herausgebracht hat, ist es laut S&P derzeit noch unklar, ab wann diese neuen Geschäftsbereiche ausreichend signifikante Umsätze generieren können, um die in den kommenden Jahren weiter steigenden Investitionskosten zu decken.

S&P wies darauf hin, dass das Wachstum der Investitionen ab 2028 voraussichtlich nachlassen wird, doch das Vertrauen der Agentur in die Fähigkeit des Unternehmens, die Ausgaben wie zuvor erwartet zu kontrollieren, habe sich etwas abgeschwächt.

Laut dem zuvor veröffentlichten Quartalsbericht erwartet Meta, dass die jährlichen Investitionen im Jahr 2026 zwischen 135 und 145 Milliarden US-Dollar liegen werden, was weiterhin auf eine beträchtliche Finanzierung des Ausbaus der AI-Infrastruktur hinweist. Gleichzeitig verzeichnete Meta im dritten Quartal einen negativen freien Cashflow in Höhe von 2,12 Milliarden US-Dollar – zum ersten Mal im negativen Bereich. Trotz besser als erwarteter Umsätze in diesem Quartal sorgten die hohen Investitionen und die Verschlechterung des Cashflows bei Anlegern für Besorgnis, sodass der Aktienkurs nach Bekanntgabe der Zahlen um sieben Prozent fiel.

Im Oktober ist der Aktienkurs von Meta insgesamt um 15 Prozent gefallen – der schlechteste Monatswert seit vier Jahren.

Um die weiterhin steigenden AI-Investitionen zu finanzieren, kündigte Meta am Montag an, 95 Milliarden US-Dollar über eine Eigenkapitalfinanzierung einzusammeln. Zunächst sollen durch ein öffentliches Aktienangebot 35 Milliarden US-Dollar über Underwriting beschafft werden, gefolgt von einer Platzierung auf dem Markt in Höhe von weiteren 60 Milliarden US-Dollar. Diese Vorgehensweise verdeutlicht einmal mehr, dass Meta angesichts der stetig wachsenden Kosten für AI-Infrastruktur verstärkt externe Mittel für die Umsetzung der langfristigen Unternehmensstrategie sucht.

Allerdings widerspricht Meta der Einschätzung von S&P. In einer Stellungnahme betonte ein Sprecher des Unternehmens: „Wir teilen die Einschätzung von S&P zur Kommerzialisierung unserer AI-Lösungen nicht. Wir sind überzeugt, dass unser Unternehmen enorme Produkt- und Geschäftsmöglichkeiten hat, die unsere sehr starke Kreditwürdigkeit auch künftig stützen werden.“

Der Sprecher ergänzte, Meta sei zuversichtlich, dass die aktuell im Aufbau befindlichen Technologien und Infrastrukturen neue Einnahmequellen schaffen, den Aktionären einen langfristigen Mehrwert bieten und das Ziel vorantreiben, jedem Zugang zu einer persönlichen Superintelligenz zu ermöglichen.

Da große Technologiekonzerne weiterhin enorme Summen in den Ausbau von AI investieren, richtet sich die Aufmerksamkeit an der Wall Street zunehmend darauf, wie sich diese Investitionen auf Cashflow und Finanzlage auswirken. Für Meta wird es entscheidend sein, bei anhaltend hohen AI-Investitionen den freien Cashflow zu verbessern und nachzuweisen, dass die neuen Produkte ausreichend kommerziellen Ertrag bringen. Dies wird maßgeblich die künftige Kreditwürdigkeit und das Vertrauen am Markt beeinflussen.