Von GPU über Speicher bis hin zu Halbleiterausrüstung und Cloud-Computing! Der Vermögensverwaltungsriese BlackRock hat im zweiten Quartal sein Engagement in KI-Rechenleistung erhöht und den Aufstieg der Cloud-Giganten präzise vorhergesagt.

German财经 APP hat erfahren, dass gemäß den Offenlegungen der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) der größte Vermögensverwalter von Wall Street, BLACKROCK, den Bericht über die Aktienmarktbestände der US-Aktien für das zweite Quartal bis zum 30. Juni 2026 (13F) eingereicht hat.

Statistiken zufolge belief sich der Gesamtwert der Bestände von BlackRock im zweiten Quartal auf 6,73 Billionen US-Dollar, während der Gesamtwert im vorherigen Quartal 5,72 Billionen US-Dollar betrug. Dies bedeutet, dass der Bestand von BlackRock im US-Aktienmarkt im Billionen-Dollar-Bereich während des zweiten Quartals, das von Gewinnmitnahmen geprägt war, gegenüber dem vorherigen Quartal um 18% stark angestiegen ist. In seinem Portfolio hat das Unternehmen im zweiten Quartal 274 neue Aktienpositionen aufgenommen, 3606 Aktien aufgestockt, 1322 Aktien reduziert und 263 Positionen vollständig liquidiert. Die zehn größten Bestände machen 28,01% des Gesamtwerts aus, was zeigt, dass das Gewicht dieser Titel im Portfolio relativ hoch ist.

Unter den zehn größten Aktienbeständen von BlackRock im zweiten Quartal signalisiert der Vermögensverwalter deutlich, dass er weiterhin auf die Infrastruktur für AI-Rechenleistung und Cloud-Computing-Giganten setzt. Die neuen Positionen konzentrieren sich nicht auf einen einzelnen GPU-Anbieter, sondern verteilen sich entlang der gesamten AI-Rechenleistung-Ausgaben-Kette–“GPU/ASIC — HBM und DRAM — Halbleiter-Equipment — schnelle optische Verbindungen in Datenzentren — Cloud-Computing-Infrastruktur”–mit einer deutlichen Ausweitung, insbesondere auf AMD, Broadcom, Micron sowie Applied Materials, KLA und gezielte Investitionen in Amazon, Google sowie weitere Cloud-Computing-Führer (deren Aktien im dritten Quartal deutlich gestiegen sind). Dies zeigt, dass BlackRocks riesige Mittel nicht durch die Schwankungen der AI-Hardware das gesamte AI Capex (AI-Investitionszyklus) sowie den weltweit steigenden Bedarf an AI-Rechenleistung, angeführt von Anthropic und OpenAI, in Frage stellen, sondern weiterhin in multi-level Rechenleistung “AI Kapazitätsengpässe” investiert und diese ausbaut.

Der eingereichte 13F-Bericht von BlackRock ist ein konsolidierter Bericht auf Gruppenebene, der zahlreiche unternehmenseigene Investmentmanagement-Einheiten und Produktbestände umfasst, darunter viele iShares ETF, Indexfonds, Investmentfonds und aktiv verwaltete Konten. Er reflektiert vor allem die aggregierten Bestände der Kundengelder/Fondsprodukte von BlackRock als Vermögensverwalter.

Aus Marktsicht ist der Hintergrund des jüngsten Aufstockens durch BlackRock besonders bemerkenswert: Ende des zweiten Quartals bis Anfang Juli durchliefen AI-Hardware und Halbleiter eine deutliche Entschuldung und Gewinnmitnahmen. Daten von Goldman Sachs Prime zeigen, dass bis Anfang Juli US-Hedgefonds bereits die vierte Woche in Folge Technologie- und Halbleiter-/Hardware-Aktien netto verkauft haben; der “AI-Rechenleistungs-Indikator” SOX (Philadelphia Halbleiterindex) fiel in der Woche bis zum 3. Juli um 4,2%. Gleichzeitig gab es wiederholt Zweifel am nachhaltigen Wert der AI-Investitionen, ob die Speicherpreiserhöhungen ihren Höhepunkt erreicht haben und ob hohe Bewertungen die Zukunft bereits übermäßig einpreisen. Gerade in diesem Umfeld verringerter Risikobereitschaft hat BlackRock dennoch seine Bestände an NVIDIA, Broadcom, AMD, Micron, Applied Materials und KLA–den “Schaufelverkäufern der AI-Ära” – weiter ausgebaut.

Noch wichtiger: Dieser Investitionsansatz stimmt genau mit der mittelfristigen Perspektive von BlackRock bis 2026 überein: Das BlackRock Investment Institute empfiehlt klar, Anleger weiterhin US-Aktien zu übergewichten, um an der AI-Infrastruktur zu partizipieren, und betont, dass nicht irgendein AI-Modell, sondern die vollständige Lieferkette der AI-Datenzentren entscheidend ist: AI GPU/AI ASIC, Hochleistungs-CPU, DRAM/NAND/HBM-Speicher, AI PCB, Flüssigkeitskühlung, optische Verbindungssysteme, ABF-Trägerplatten/Glassubstrate, MLCC, fortschrittliche Leiterplatten und breite Waferfertigung, fortschrittliche Verpackungen usw.

Als kurzfristige Gelder und AI-Hardware sowie Halbleiter nach extremer Outperformance und Bewertungseinbruch Positionen abgebaut wurden, hat die weltweit größte Vermögensplattform gleichzeitig die Branchenführer des Konsums wie Costco und typische Value-Aktien wie Berkshire Hathaway und AT&T abgestoßen, aber dennoch ihre strukturellen Bestände an der physischen AI-Infrastruktur verstärkt und ausgebaut. Besonders erwähnenswert ist, dass BlackRock nicht nur NVIDIA aufgestockt hat, sondern auch AMD, Broadcom, Micron, Applied Materials, KLA sowie die Cloud-Computing-Giganten in Nordamerika. Diese “übergreifende AI-Themen-Allokation von Cloud-Computing, Netzwerken, AI-Chips, Speicher und Halbleiter-Equipment” deutet darauf hin, dass der AI-Kapitalbildungszyklus immer noch in einem frühen bis mittleren Stadium steckt.

Konkret bleibt die “AI-Chip-Dominanz” NVIDIA (NVDA.US) die größte Position im Portfolio von BlackRock, mit etwa 1,942 Milliarden Aktien und einem Gesamtwert von rund 388,558 Milliarden US-Dollar, was 5,77% des Portfolios ausmacht und einem Anstieg von 0,85% gegenüber dem Vorquartal entspricht.

Die US-Konsum-Elektronikriese Apple (AAPL.US) stellt die zweitgrößte Position dar, mit etwa 1,163 Milliarden Aktien und einem Bestandswert von rund 336,525 Milliarden US-Dollar, was 5,00% des Portfolios entspricht und einer Steigerung der Bestandsmenge um 1,60% gegenüber dem letzten Quartal.

Microsoft (MSFT.US), einer der Cloud-Computing-Giganten, ist die drittgrößte Position mit etwa 607 Millionen Aktien und einem Bestandswert von rund 226,560 Milliarden US-Dollar, was 3,37% des Portfolios ausmacht und einer Steigerung der Bestandsmenge um 2,37% gegenüber dem vorherigen Quartal.

Amazon (AMZN.US), der weltweit größte Cloud-Computing-Anbieter, ist die vierte Position mit etwa 748 Millionen Aktien und einem Bestandswert von rund 178,374 Milliarden US-Dollar, was 2,65% des Portfolios ausmacht und einer Steigerung der Bestandsmenge um 1,75% gegenüber dem Vorquartal.

Der andere Cloud-Computing-Gigant, Google A-Aktien (GOOGL.US), ist die fünfte Position mit etwa 461 Millionen Aktien und einem Bestandswert von rund 164,738 Milliarden US-Dollar, was 2,45% des Portfolios ausmacht und einer Steigerung der Bestandsmenge um 3,13% gegenüber dem vorherigen Quartal.

Unter den Top 10 Beständen zum Quartalsende liegen die Positionen 6–10 bei BlackRock: Broadcom (AVGO.US), Google C-Aktien (GOOG.US), Micron Technology (MU.US), Facebook Muttergesellschaft Meta Platforms (META.US) sowie Tesla (TSLA.US). Dabei hält BlackRock rund 398 Millionen Broadcom-Aktien mit einem Wert von 150,425 Milliarden US-Dollar (2,24%), was einer Steigerung um 3,18% gegenüber dem Vorquartal entspricht; Google C-Aktien hält BlackRock rund 370 Millionen, mit einem Wert von 130,705 Milliarden US-Dollar (1,94%), Steigerung der Menge um 1,42%; Micron Technology hält ca. 105 Millionen Aktien mit einem Wert von 121,001 Milliarden US-Dollar (1,80%), Steigerung um 1,63%; Meta hält rund 173 Millionen Aktien mit einem Wert von 97,673 Milliarden US-Dollar (1,45%), Steigerung um 2,70%; Tesla hält ca. 214 Millionen Aktien mit einem Wert von 90,060 Milliarden US-Dollar (1,34%), Steigerung um 2,90%. Bemerkenswert ist, dass die Aktienzahl jedes der Top-10-Bestände von BlackRock im Vergleich zum Vorquartal gestiegen ist, wobei NVIDIA, Microsoft, Amazon, Google, Broadcom und Micron–die Kernwerte der AI- und Cloud-Infrastruktur–weiter die wichtigsten Positionen darstellen.

Bezüglich der Bestandsveränderungen waren die fünf am stärksten gekauften Titel von BlackRock im zweiten Quartal: Micron, AMD, Applied Materials, Marvell Technology und KLA; die fünf am stärksten verkauften Titel waren: Costco (COST.US), Honeywell (HON.US), Berkshire Hathaway B (BRK.B.US), AT&T (T.US) und Johnson & Johnson (JNJ.US).

Die jüngsten Bestandsaufstockungen von BlackRock konzentrieren sich stark auf die Infrastruktur für AI-Rechenleistung und die Halbleiter-Ausgaben-Kette: Micron für HBM/DRAM-Speicherengpässe, AMD für AI-GPU und Servercomputercluster, Applied Materials und KLA für fortschrittliche Halbleiter-Fertigungstechnologien und Speichererweiterung, Marvell profitiert direkt von AI-Datenzentren mit schnellen optischen Verbindungen, maßgeschneiderten AI-ASICs und optischer Kommunikation, was deutlich zeigt, dass BlackRock trotz starker Entschuldung und Bewertungseinbruch im Halbleiterbereich im zweiten Quartal seine Bestandsstruktur weiter auf die “GPU+Speicher+Halbleiter-Equipment+Verbindungen”-Investitionslinien für AI-Infrastruktur ausgebaut hat.

Im Gegensatz zu den fünf größten Käufen, die fast ausschließlich im Bereich Halbleiter und AI-Infrastruktur liegen, verteilten sich die größten Reduzierungen von BlackRock über Konsumgüter, Industrie, Finanzen, Telekommunikation und Gesundheitswesen–traditionelle defensive und Value-Segmente– was die deutlich unterschiedliche Asset-Allokation von BlackRock im zweiten Quartal widerspiegelt: Trotz starkem Verkaufsdruck bei AI-bezogenen Technologieanlagen hat das Portfolio keine große Umschichtung in traditionelle defensive Bereiche erfahren, sondern die Gewichtung der “Schaufelverkäufer” der AI-Rechenleistungsindustrie sogar erhöht und zeigt eine klare Tendenz zu “weniger Verteidigung, mehr AI-Infrastruktur”.