Wedbush: Kommentar zur EMIB-Ausbeute von MediaTek „vollständig bestätigt“ die Verlagerung der Google TPU-Verpackung zu Intel (INTC.US)

German Finance News hat erfahren, dass die fortschrittliche Verpackungstechnologie von Intel (INTC.US) einen entscheidenden Wendepunkt erreicht. MediaTek hat in der letzten Woche auf der Ergebnispräsentation ausdrücklich erklärt, dass die Ausbeute der fortschrittlichen Verpackungstechnik EMIB (Embedded Multi-Chip Interconnect Bridge) von Intel „ein sehr gutes Niveau erreicht hat“. Diese Aussage sorgte für enorme Aufmerksamkeit an der Wall Street—Wedbush Analysten betonten, dass die Kommentare von MediaTek „die Fortschritte von Intel im Verpackungsbereich weiter bestätigen“ und möglicherweise bedeuten, dass die TPU-Bestellungen von Google (GOOGL.US) kurz bevorstehen.

MediaTek „offiziell“: Ausbeute erfüllt, zweite Generation ASIC pünktlich 2028 in Massenproduktion

MediaTek-CEO Rick Tsai gab auf der Ergebnispräsentation vergangene Woche die bisher deutlichste positive Bewertung zum Fortschritt der Intel EMIB-T-Verpackungstechnologie ab. Er stellte klar, dass das Backend-Packaging ein entscheidender Aspekt für komplexe ASICs ist und MediaTek mit den Lieferanten bereits tief in die Details zur Verbesserung der Trägerplatinen-Ausbeute, Kapazitätsbereitstellung und Zykluszeit im Produktionsbetrieb eingetaucht ist—„schrittweise Verwaltung“.

Rick Tsai erklärte offen, dass EMIB sowohl bei Ausbeuteoptimierung als auch technologischer Reife gute Fortschritte macht und ausreichend ist, um den Zeitplan zur Massenproduktion 2028 einzuhalten. CFO David Ku antwortete auf die Frage, ob MediaTek TSMC CoWoS-Kapazität als Backup für die zweite Generation reservieren müsse, sogar noch direkter—basierend auf allen positiven Daten und Ergebnissen des zweiten Projekts ist MediaTek davon überzeugt, die Massenproduktionsziele rechtzeitig zu erreichen, sodass das bestehende EMIB-Routing keine Reservierung mehr benötigt.

Nach Informationen aus der Lieferkette hat die Backend-Ausbeute der Intel EMIB-T-Verpackung nun die 90%-Marke überschritten und den Schwellenwert zur Massenproduktion erreicht—die Serienproduktion ist für 2026 geplant. Kostenmäßig ersetzt EMIB-T durch kleine Silizium-Brücken die teuren großflächigen Silizium-Zwischenschichten, wodurch die Verpackungskosten im Vergleich zu TSMC CoWoS-Lösungen um mehr als 40% sinken.

Wedbush: MediaTek-Kommentar „vollständig bestätigt“ Spekulation über Google TPU-Aufträge

Wedbush-Analyst Matt Bryson stellte in seinem Bericht klar, dass das Statement von MediaTek zur EMIB-Ausbeute mehrfach Bedeutung hat.

Erstens wurde die Vermutung, dass Google TPUs EMIB nutzen, „vollständig bestätigt“. Der Markt spekulierte schon, dass die nächste Generation der Google TPU nicht mehr auf TSMC CoWoS, sondern auf Intel EMIB-T-Packaging setzt. Als zentraler ASIC-Designpartner für Google TPUs validiert MediaTeks positive Bewertung direkt die Machbarkeit dieser technischen Lösung.

Zweitens nimmt die Zusammenarbeit von MediaTek und Google Fahrt auf. Bryson wies darauf hin, dass MediaTek auf der Ergebnispräsentation das Ziel für den Anteil am AI-ASIC-Markt 2027 von 10%-15% auf 15%-20% angehoben hat. Bezogen auf einen erreichbaren Marktwert (SAM) von 80 Milliarden US-Dollar könnten potenziell 12 bis 16 Milliarden US-Dollar Umsatz erzielt werden. Der erste AI-ASIC soll im vierten Quartal 2026 in Serienproduktion gehen und garantiert einen Umsatzbeitrag von 2 Milliarden US-Dollar.

Der „Doppelte Durchbruch“ im Verpackungsgeschäft von Intel

MediaTeks Bestätigung ist kein Einzelfall. Intel erzielt im Verpackungsbereich gleichzeitig einen technischen und kommerziellen Durchbruch:

Technisch ist EMIB-T Intels neue 2.5D-Verpackungstechnologie und gilt als kostengünstige Alternative zu TSMC CoWoS. Durch Silizium-Durchkontaktierung wird die vertikale Stromzufuhr realisiert, die teure Zwischenschicht entfällt, wodurch die Kosten sinken und die Siliziumausnutzung steigt. Intel kündigte an, dass 2026 8- bis 10-fache Maskengröße möglich sein wird.

Kommerziell hat die Intel Foundry Services (IFS) erst letzten Monat Fortinet (FTNT.US) als ersten öffentlich benannten externen Foundry-Kunden gewonnen. Sollte Google TPU-Packaging zum Abschluss kommen, wäre das die bislang bedeutendste Partnerschaft für IFS.

JPMorgan ist der Ansicht, dass die Zusammenarbeit von Intel und Google sich auf das Packaging beschränkt und nicht auf die Foundry—die TPUs werden weiterhin von TSMC gefertigt, Intel übernimmt nur das Packaging. Dennoch wäre dies für Intel ein großer Erfolg—fortschrittliches Packaging ist einer der am schnellsten wachsenden Bereiche bei AI-Chipfertigung, während TSMC CoWoS-Kapazitäten langfristig knapp sind.

MediaTeks AI-ASIC-Blueprint: von 2 bis 16 Milliarden USD

MediaTeks AI-ASIC-Geschäft verzeichnet explosionsartiges Wachstum:

MediaTek verfolgt eine Doppelstrategie—sowohl den Einsatz von TSMC CoWoS als auch Intel EMIB-T, um unterschiedlichen Kundenanforderungen für große AI-Chipdesigns zu begegnen. Rick Tsai betonte, dass die zweite Generation von ASICs sowohl im „performance per TCO“ als auch im „performance per watt“ deutlich verbessert wird. Citibank prognostiziert sogar optimistisch, dass die entsprechenden Umsätze 2027 bis zu 18 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.

Fazit

Die positive Bewertung von MediaTek zur EMIB-Ausbeute gibt Intels technischer Ausrichtung im fortschrittlichen Packaging durch den wichtigsten Partner die höchste Rückendeckung. Wedbush sieht darin eine „vollständige Bestätigung“ der Vermutung, dass Google TPUs künftig auf Intel EMIB setzen werden.

Für Intel wäre ein offizieller Google-TPU-Verpackungsauftrag ein bedeutender Erfolg seiner IDM-2.0-Transformationsstrategie—der Beweis, dass Intel nicht nur externe Kunden für Foundry (Fortinet) gewinnen kann, sondern im schnell wachsenden Packaging-Bereich direkt mit TSMC konkurrieren kann. Für MediaTek zeichnet sich eine Umsatzwachstumskurve von 2 auf 16 Milliarden US-Dollar beim AI-ASIC ab, die den Wandel von „Smartphone-Chip-König“ zu „wichtigem Player im AI-Chip-Sektor“ vollzieht.