Angetrieben von der KI-Rechenleistung überschreiten die Q2-Einnahmen von Caterpillar erstmals die 20-Milliarden-Grenze, die Gesamtjahresprognose wird nach oben korrigiert.
Der Quartalsumsatz von Caterpillar hat im zweiten Quartal erstmals 20 Milliarden US-Dollar überschritten und stieg im Jahresvergleich um 24 % auf 20,54 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn sprang um 65 % auf 3,59 Milliarden US-Dollar, das bereinigte Ergebnis je Aktie lag 31 % über den Erwartungen. Alle drei Geschäftsbereiche übertrafen die Erwartungen deutlich, die Nachfrage nach Datenzentren wurde zum zentralen Wachstumstreiber. Das Unternehmen hat seine Prognose für das Umsatzwachstum für das Gesamtjahr auf einen „mittleren bis hohen zweistelligen“ Prozentsatz angehoben. Die Aktie eröffnete daraufhin mit einem Sprung von über 12 % und verzeichnet seit Jahresbeginn einen Zuwachs von 51,8 %.
Caterpillar hat im zweiten Quartal erstmals einen Umsatz von über 20 Milliarden US-Dollar erzielt. Die starken Ergebnisse überraschten die Shortseller und sorgten für einen deutlichen Kurssprung der Aktie.
Vor Eröffnung der US-Börsen am 4. August veröffentlichte Caterpillar den Quartalsbericht. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 24 % auf 20,54 Milliarden US-Dollar und erreichte damit erstmals in einem einzelnen Quartal einen Wert von über 20 Milliarden US-Dollar – deutlich über den Erwartungen des Marktes.
Der Nettogewinn sprang um 65 % auf 3,59 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 8,17 US-Dollar und lag damit rund 31 % über den Erwartungen. Dies ist die stärkste positive Überraschung seit dem ersten Quartal 2021.
Caterpillar hat die Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr gleichzeitig angepasst – von "niedrig zweistellige" auf "mittelhoch zweistellige" Wachstumsraten. CEO Joe Creed erklärte dazu:
Dies ist das erste Mal in der Unternehmensgeschichte, dass wir in einem Quartal einen Umsatz von über 20 Milliarden US-Dollar erzielen. Dieses Meilenstein reflektiert die bedeutsame Arbeit unserer Kunden sowie den Einsatz aller Caterpillar-Mitarbeiter, die sich jeden Tag den schwierigsten Herausforderungen unserer Kunden stellen.
Er betonte zudem, dass die starke Auftragslage und das wachsende Orderbuch die dynamische Entwicklung in allen drei Geschäftsbereichen widerspiegeln.
Im Anschluss an den Bericht stieg die Caterpillar-Aktie zum Handelsauftakt um über 12 %, später entspannte sich der Anstieg; bis zum Handelsschluss betrug das Plus rund 7 %. Caterpillar war damit einer der führenden Gewinner im Dow Jones Industrial Average.
Wallstreet Nachrichten erwähnt: Noch vor einem Monat hatte Michael Burry, das Vorbild aus „The Big Short“ und Hedgefonds-Manager, erstmals eine Short-Position auf Caterpillar zu einem Kurs von 1060,98 US-Dollar eröffnet. Er argumentierte, die Bewertung des Unternehmens als Profiteur des Investitionsbooms in KI-Infrastruktur sei stark übertrieben. Der starke Rebound von Caterpillar setzt die Short-Position unter Druck.
Drei Geschäftsbereiche übertreffen Erwartungen, Energie und Bau treiben das Wachstum
Alle drei Kernbereiche von Caterpillar haben die Erwartungen der Analysten im Berichtsquartal übertroffen – die Nachfrage nach Data Center-Lösungen zog sich durch das gesamte Ergebnis.
Der Umsatz im Bereich Energie und Strom stieg um 17 % auf 8,24 Milliarden US-Dollar und lag damit über der Prognose von 7,77 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum ist vor allem auf große Motoren, Turbinen und damit verbundene Services zurückzuführen; genau diese Produkte sind wesentlich für die Stromversorgung und Infrastruktur von Data Centern.
Der Umsatz im Baugeschäft sprang um 35 % auf 8,35 Milliarden US-Dollar und lag damit über der erwarteten Marke von 7,49 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen betonte, dass Investitionen in Data Center die Bauausgaben insgesamt erhöht haben.
Der Umsatz im Bereich Rohstoffindustrie stieg um 20 % auf 4,65 Milliarden US-Dollar und lag ebenfalls über der Erwartung von 4,17 Milliarden US-Dollar.
Der konsolidierte Umsatz im Bereich Maschinen, Antrieb und Energie wuchs im Jahresvergleich um 25 % auf 19,58 Milliarden US-Dollar, der operative Gewinn sprang um 51 % auf 4,21 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 3,5 Milliarden US-Dollar deutlich.
Im Finanzbereich stieg der operative Gewinn um 24 % auf 263 Millionen US-Dollar und lag leicht über den Erwartungen, der Umsatz des Bereichs von 962 Millionen US-Dollar dagegen etwas darunter. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen um 12 % auf 616 Millionen US-Dollar.
Die starken Ergebnisse sorgen für großes Vertrauen in die Jahresprognose, die entsprechend nach oben angepasst wurde.
Das Management hat die Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr von "niedrig zweistellig" auf "mittelhoch zweistellig" Prozent erhöht.
Laut Bloomberg liegt die konsensbasierte Umsatzprognose für 2026 derzeit bei 77,01 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von etwa 13,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die aktuelle Unternehmensprognose deutet jedoch auf ein mögliches deutlich schnelleres Wachstum hin.
Aktienkurs steigt im laufenden Jahr um mehr als 50 %, Shortseller geraten unter Druck
Obwohl Caterpillar seit dem Allzeithoch von 1064,90 US-Dollar am 30. Juni um etwa 18 % korrigiert hat, liegt die Performance für dieses Jahr immer noch bei beeindruckenden 51,8 %. Damit schlägt die Aktie den S&P 500, der im gleichen Zeitraum um 12,1 % gewachsen ist, deutlich und zählt zu den stärksten Large-Cap-Aktien im Jahr 2026.
Vor Veröffentlichung des Quartalsberichts erlebte die Aktie eine Phase ausgeprägter Schwankungen. Im vergangenen Monat fiel der Kurs um rund 23 % – der schlechteste Monat seit 2009 – ausgelöst durch Sorgen um die Nachhaltigkeit der Investitionen in Data Center. Dies führte zu breitflächigen Verkaufswellen im Bereich Stromversorgungsausrüstung.
Vor diesem Hintergrund erklärte Michael Burry am 1. Juli öffentlich, Caterpillar zu 1060,98 US-Dollar geshortet zu haben, als das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) auf das höchste Niveau der vergangenen 30 Jahre gestiegen sei. Das Bewertungsrisiko sei nicht zu unterschätzen.
Er schrieb auf Substack:
Dies ist das erste Mal, dass ich Caterpillar shorte. In der Vergangenheit habe ich die Aktie immer erfolgreich long gehalten.
Er bezeichnete die Kursrally als Folge der groß angelegten Investitionsankündigung aus Südkorea – aus seiner Sicht "der Anfang vom Ende dieser Rally". Caterpillar konterte mit dem historischen Quartalsbericht und brachte die Shortposition kurzfristig erheblich unter Druck.
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