Erwartete Zinserhöhung der Fed erneut umkämpft, Gold-ETF rücken wieder in den Fokus der Anleger

Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve werden erneut verhandelt.

Gold-ETFs gewinnen wieder an Aufmerksamkeit von Investoren.

◎ Reporterin Chen Yingqing

Mit der erneuten Diskussion über den Weg der Geldpolitik der Federal Reserve verstärken Investoren ihre Positionen in Goldanlagen. Bis zum 30. Juli haben die 20 Gold-bezogenen ETFs im Markt seit Juli insgesamt mehr als 8,5 Milliarden Yuan eingesammelt. Gleichzeitig zeigt sich auch bei internationalen Gold-ETFs eine Trendwende mit Zuflüssen.

Seit Juli gewinnen Gold-bezogene ETFs wieder an Investoreninteresse.

Seit Juli verzeichnen Gold-bezogene ETFs große Mittelzuflüsse. Wind-Daten zeigen, dass bis zum 30. Juli die 20 Gold-ETFs im Markt Nettozuflüsse von 8,582 Milliarden Yuan erhalten haben. Im Detail erhielt Huaxin Gold ETF einen Nettozufluss von 5,327 Milliarden Yuan, Yongying Gold Stock ETF 3,541 Milliarden Yuan, Huaxia Gold ETF, Yifangda Gold ETF und andere jeweils mehr als 400 Millionen Yuan.

In letzter Zeit sind die globalen Gold-ETFs auf Wochenbasis wieder im Nettozufluss; Hauptregionen wie Nordamerika und Europa tendieren wieder zum Kauf. Beispielsweise zeigt der weltweit größte Gold-ETF, SPDR Gold ETF, seit Juli eine deutliche Verlangsamung des Nettoabflusses. Wind-Daten zeigen, dass bis zum 28. Juli der SPDR Gold ETF seine Bestände seit Juli um 3,37 Tonnen gesteigert hat. Im Detail wurden vom 20. bis 23. Juli an vier aufeinanderfolgenden Handelstagen über 10 Tonnen hinzugefügt, darunter am 20. Juli allein 4,57 Tonnen – der größte Tageszuwachs seit dem 18. Juni.

Die zukünftige Geldpolitik der Federal Reserve beeinflusst die kurzzeitige Entwicklung des Goldpreises.

Am frühen Morgen des 30. Juli (GMT+8) veröffentlichte die Federal Reserve ihren neuesten Zinsbeschluss und hielt den Zielbereich für den Federal Funds Rate bei 3,50% bis 3,75% konstant. Das Ergebnis dieser Sitzung entsprach den Markterwartungen, jedoch beschränkt sich das Hauptinteresse des Marktes nicht nur auf die Zinsentscheidung selbst, sondern auch auf die Signale der Federal Reserve bezüglich ihres zukünftigen geldpolitischen Wegs.

Bemerkenswert ist, dass die Präsidenten der Federal Reserve von Cleveland, Harker, Minneapolis, Kashkari und Dallas, Logan, zu einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte tendieren. Ein Viertel der FOMC-Mitglieder bevorzugte eine sofortige Zinserhöhung, was darauf hindeutet, dass innerhalb der Federal Reserve weiterhin divergierende Meinungen über die Inflationsentwicklung und die Anpassung des geldpolitischen Tempos bestehen.

Beeinflusst durch diese Erwartungsänderungen stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen. Nach der Sitzung kletterte die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen auf über 4,67%, die der 30-jährigen Anleihen überstieg 5,2% und erreichte damit den höchsten Stand seit 2007. Branchenexperten betonen, dass die Veränderungen bei den US-Anleiherenditen eine Neubewertung der Dauer des Hochzinsumfelds widerspiegeln und sich über den US-Dollar-Index sowie reale Zinsen auf den Goldpreis auswirken.

Kurzfristig bleibt der geldpolitische Weg der Federal Reserve eine entscheidende Variable für den Goldpreis. Falls die US-Wirtschaftsdaten künftig stark ausfallen und die Zinserwartungen weiter vorverlegt werden, könnte Gold vorübergehend unter Druck geraten; sinkt hingegen die Inflation weiter, schwächt sich der Arbeitsmarkt ab und die Marktsicht auf Zinserhöhungen schwächt sich, könnte dies Gold stützen.

Zentralbanken-Käufe unterstützen die mittel- und langfristige Entwicklung.

Abgesehen von kurzfristigen Zins-Erwartungen bleiben Käufe von Zentralbanken ein wichtiger Faktor für die mittel- und langfristige Entwicklung von Gold. In den vergangenen Jahren haben Zentralbanken weltweit ihre Goldreserven kontinuierlich ausgebaut, womit der strategische Wert von Gold im internationalen Reserve-System weiter gestiegen ist. Am 30. Juli veröffentlichte der World Gold Council den Global Gold Demand Trends Report für das zweite Quartal 2026: Im zweiten Quartal kauften globale Zentralbanken und andere offizielle Institutionen netto 289 Tonnen Gold, ein Anstieg um 62% im Jahresvergleich, wobei viele Zentralbanken ihre Kaufaktivitäten deutlich verstärkten.

Branchenexperten betonen, dass die weltweit aktiven Goldkäufe der Zentralbanken dem Goldmarkt eine solide Basis bieten. In den vergangenen Jahren, angesichts zunehmender Unsicherheiten in der globalen Wirtschaft und geopolitischer Lage sowie der Diversifizierung der Reserve-Assets durch einige Staaten, nimmt die Bedeutung von Gold als nicht staatlich garantiertes Vermögensobjekt weiter zu.

Liu Tingyu, Fondsmanager von Yongying Gold Stock ETF, äußert, dass Gold zuletzt eine gewisse Widerstandsfähigkeit gegenüber schlechten Nachrichten gezeigt und gleichzeitig auf positive Faktoren sensibler reagiert hat. Mit Veränderungen bei US-Inflation und Arbeitsmarktdaten sowie der gestiegenen Aufmerksamkeit für den US-Dollar-Kredit und die globale geldpolitische Richtung rückt der langfristige Wert von Gold als fester Bestandteil ins Blickfeld.

Mit Blick auf die Zukunft stellt Fuguo Fonds fest, dass der Druck auf Kapitalabflüsse aus Gold-ETFs deutlich nachgelassen hat und spekulative Gelder von einer Wartestellung nun wieder in Position gehen. Fallen künftig die US-Anleiherenditen und der US-Dollar-Index, sinken die Haltekosten von Gold, sodass weitere Zuflüsse in ETFs den Goldpreis noch stärken könnten.

„Im Kontext zunehmender globaler makroökonomischer Unsicherheiten gewinnen die Eigenschaften von Gold als sicherer Hafen und Werterhalt an Bedeutung. Mit den fortlaufenden Käufen von Zentralbanken und der verbesserten Gewinnerwartung in der Goldindustrie behalten Goldbezogene Anlagen weiterhin ihren Wert für Portfolios“, so die Guotai Fonds.

Redakteur: Zhu Hanan