Microsoft und Google wetteifern um langfristige DRAM-Vereinbarungen mit SK Hynix, Verträge über mehrere zehn Billionen Won stehen kurz bevor
Die Investitionswelle in KI-Infrastrukturen verändert gegenwärtig das globale Beschaffungsmuster für Speicherchips. Microsoft und Google streben nach noch nie dagewesenen mehrjährigen DRAM-Lieferverträgen mit SK Hynix, wobei die Kontrakte nicht nur Preisuntergrenzen beinhalten, sondern erstmals auch einen Mechanismus mit Vorauszahlung von Anzahlungen vorsehen – ein Novum in der Geschichte der Speicherchipindustrie.
Laut Berichten aus der südkoreanischen Branche befindet sich SK Hynix mit Microsoft in der Endphase der Vertragsverhandlungen über einen langfristigen DDR5-Liefervertrag mit einer Laufzeit von drei Jahren ab diesem Jahr und einem Wert von mehreren zehn Billionen Won. Zu den Kernelementen der Diskussionen gehören: die Festlegung einer Preisuntergrenze, um einen drastischen Preisverfall während der Vertragslaufzeit zu verhindern, sowie die Anforderung, dass der Käufer 10% bis 30% der Gesamtsumme als Anzahlung leistet. SK Hynix führt auch mit Google Gespräche über langfristige Lieferungen von High Bandwidth Memory (HBM) sowie generischem Server-DRAM.
Die Struktur dieser Abkommen bricht mit den bisherigen Branchenstandards. Ein mit den Verhandlungen vertrauter Insider stellte fest: "Der größte Unterschied zu früheren Langfristverträgen besteht darin, dass Hyperscaler bereit sind, Vorauszahlungen zu leisten – das ist wirklich bemerkenswert." Microsoft und Google hatten zuvor nie Jahres- oder Mehrjahreslieferverträge mit Speicherherstellern geschlossen, da der DRAM-Preis bekanntlich zu volatil für langfristige Festlegungen war.
Knappes Angebot und steigende Preise machen die Strategie "Menge vor Preis" unumgänglich. Die Festpreise für DRAM sind seit elf Monaten in Folge gestiegen, der DDR4-Vertragspreis schoss von 1,35 US-Dollar im März letzten Jahres auf 13 US-Dollar Ende des letzten Monats hoch – ein Anstieg beinahe um das Zehnfache. Der Markt erwartet allgemein, dass Samsung Electronics und SK Hynix im ersten Quartal Rekordergebnisse erzielen werden.
Beispiellose Vertragsstruktur: Vorauszahlungen als zentrales Novum
Langfristige Liefervereinbarungen (LTA) sind Vertragsformen, bei denen Menge und Preis vorab festgelegt werden und die meist bei angespanntem Angebot oder rasant steigenden Preisen eingesetzt werden. Im DRAM-Bereich waren solche Verträge bisher jedoch höchst selten.
Da Speicherchips stark von den Marktzyklen abhängen und Volatilität aufweisen, schlossen große Tech-Unternehmen bislang meist nur quartalsweise Einkaufsverträge mit Herstellern ab und nahmen kaum an Jahres-/Mehrjahrespreisbindungen teil. Die von Microsoft und Google präferierten Dreijahresverträge stellen allein hinsichtlich der Laufzeit einen Durchbruch dar.
Die Vorauszahlungsoption geht noch einen Schritt weiter. Medienberichten zufolge diskutieren beide Seiten eine Vorauszahlung des Käufers zwischen 10% und 30% des Vertragsvolumens. Das bedeutet, Microsoft oder Google leisten Zahlungen in Milliardenhöhe an SK Hynix noch vor Lieferung der Produkte, was dem Lieferanten vorab Umsätze und einen Risikoausgleich bei Investitionen sichert. Die vertragliche Preisuntergrenze gewährleistet zudem dem Verkäufer einen Mindestertrag und dient als Absicherung, sollte der DRAM-Preis deutlich fallen.
Darüber hinaus führen Microsoft und Google parallel ähnliche Gespräche mit Samsung Electronics, während der nach Umsatz drittgrößte Anbieter, das US-Unternehmen Micron, solche Verträge Berichten zufolge bereits letzten Monat unterzeichnet hat. Das signalisiert, dass diese Welle der Langfristverträge die gesamte Branche erfasst.
Mengen sichern: KI-Wettrüsten verschärft das Versorgungsproblem
Der Antrieb hinter den massiven Absicherungsverträgen großer Techfirmen ist die durch die globale KI-Investitionswelle bedingte DRAM-Knappheit.
Ein Senior Manager der Halbleiterindustrie betont: „Das Problem ist nicht nur, dass die Preise stark steigen, sondern auch, dass DRAM-Mengen extrem schwer zu bekommen sind.“
Laut Daten von DRAMeXchange steigen die Festpreise für DDR4 seit nunmehr elf Monaten; der monatliche Preisanstieg bei PC-DRAM erreichte bis zu 46%. Die Nachfrage nach sowohl generischem als auch HBM-DRAM für KI-Server übersteigt das Angebot deutlich, so dass Cloud-Unternehmen bei der Expansion ihrer Rechenzentren vor gravierenden Engpässen stehen.
Experten sind der Meinung, dass angesichts des sich langfristig zuspitzenden Wettbewerbs um KI-Infrastrukturen die führenden Tech-Unternehmen ihre Beschaffungsstrategie von „Preisoptimierung“ zu „Mengenpriorisierung“ umgestellt haben und bereit sind, das Risiko starrer Preise und Kapitalbindung zu tragen. Die aktuelle LTA-Welle signalisiert, dass DRAM nicht länger als reine Handelsware, sondern als strategischer Ressourcenpuffer betrachtet wird.
Samsung und SK Hynix fahren Ausbau großflächig hoch – Doppelstrategie HBM und generisches DRAM
Angesichts des anhaltenden Nachfragedrucks haben sowohl Samsung Electronics als auch SK Hynix neue Kapazitätsinvestitionen angestoßen.
Samsung Electronics beschleunigt im Hauptstandort für DRAM – dem Campus in Pyeongtaek, Gyeonggi-do – die Erhöhung der HBM4-Produktion auf Basis der 10nm-Klasse der sechsten Generation (1c); in Hwaseong wird insbesondere die Umstellung auf die 10nm-Klasse der fünften Generation (1b) für SOCAMM- und generische DRAM-Module forciert.
SK Hynix bündelt die Expansion auf den neuen Standort M15X in Cheongju, Provinz Chungcheongbuk-do, um den zusätzlichen HBM-Bedarf zu bedienen; auch im Hauptquartier in Icheon, Gyeonggi-do, wird der Umstieg auf die fortschrittlichsten 1c-DRAM-Prozesse forciert.
Knappheit lässt Quartalsprognosen für Ergebnisse auf Rekordhöhen steigen
Direkte Profiteure der DRAM-Knappheit sind die Geschäftszahlen von Samsung Electronics und SK Hynix. Mehrere Brokerhäuser erwarten für das erste Quartal des laufenden Jahres bereits Rekordergebnisse.
Laut einem Bericht von Meritz Financial Group vom 3. April wird der Umsatz von Samsung Electronics im ersten Quartal auf 122 Billionen Won und das operative Ergebnis auf 54 Billionen Won geschätzt – letztere Zahl liegt mehr als drei Mal so hoch wie das bislang höchste Ergebnis aus Q1 2022 (14,12 Billionen Won).
FnGuide schätzt den Q1-Umsatz von SK Hynix auf 46,6252 Billionen Won und das operative Ergebnis auf 31,5627 Billionen Won – ein Zuwachs um das rund 4,2-fache im Vergleich zum Vorjahresquartal (7,4405 Billionen Won).
Analysten gehen davon aus, dass mit Abschluss der langfristigen Lieferverträge und verbesserter Liquidität durch Vorauszahlungen die Sichtbarkeit der Geschäftsergebnisse von Speicherherstellern weiter steigt und dies die fundamentale Basis des Halbleitersektors in Südkorea deutlich stärkt.
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