Gələn həftənin bazar tendensiyasını təyin edəcək! ABŞ ara seçkilərinin “ən böyük müəmması”: Respublikaçılar gözlənilmədən Senatı qoruyacaq, yoxsa Demokratlar 53-dən çox yer qazanacaq

Səhsil günü bir həftədən az vaxt qalıb, Senatın nəzarətinin kimə keçəcəyi ABŞ fond bazarının ən kritik dəyişkəni olaraq qalır. Citi hesab edir ki, mavi süpürmə gözləntiləri bazar tərəfindən əsasən mənimsənilib və əsl bazar riski iki qıraqdakı vəziyyətdədir: Respublikaçılar Senatı gözlənilmədən saxlayır, yaxud Demokratlar gözləntiləri aşaraq 53-dən çox yer qazanır.

Citi Research oktyabrın 30-da yayımladığı ABŞ fondu strategiyası hesabatında qeyd edir ki, Demokratların iki məclisi birdən qazandığı ssenari hazırda ən yüksək ehtimallıdır və son vaxtlar bu gözlənti durmadan artıb, bu gözlənti böyük ölçüdə artıq ABŞ fondu bazarında qiymətə daxil edilib. Lakin bir sıra kritik Senat yerlərinin sörvey nəticələri hələ də səhv diapazonundadır, Respublikaçıların Senatı qoruması mümkünsüz deyil.

Citi strateqləri Scott T Chronert və Patrick Galvin hesab edirlər ki, əgər Respublikaçılar Senatı saxlayarsa, ABŞ fond bazarı ilin sonunda əlavə dəstək ala bilər; əksinə, Demokratlar 53-dən çox yer qazansa, bazar artıq 2028-ci ildə keçiriləcək prezident seçkilərində korporativ vergilərin artma riskini öncədən qiymətləndirməyə başlayacaq və bu, səhmlərin dəyərini sıxacaq.

İki fərqli ssenari tamamilə əks bazar istiqamətini göstərir, bu səbəbdən Senat seçkisinin nəticəsi gələn həftənin ABŞ fond bazarında əsas sürücüsü olacaq. Maliyyə və tibb sektorlarının nisbi performansı, AI data mərkəzi tikintisinin gedişi və 2027-ci il büdcə və borc limiti danışıqlarının perspektivi seçki nəticəsindən asılı olaraq yenidən qiymətləndiriləcək.

Demokratların Senatı çevirdiyi ehtimal son aylarda davamlı artıb və bu həftə erkən seçki məlumatları açıqlanmaqla bazar proqnozları Demokratlara yönəlib. Amma Citi vurğulayır ki, bu nəticə hələ də dəqiq deyil.

Yerlərin bölgüsünə baxdıqda, salınan əyalətlər xaricində Demokratlar hazırda 53 yer, Respublikaçılar isə 47 yer gözləyir. RealClearPolitics-ə görə, 16 kritik Senat yeri hələ də rəqabətli vəziyyətdədir və onlardan 9-u "həqiqi salınan" yerlərdir. Kalshi proqnoz platformasının ən son məlumatlarında Texas (D +72%), Michigan (D +74%), Ohio (D +70%) kimi kritik yerlərdə Demokratlar öndədirlər, lakin bu üstünlük həlledici deyil. Iowa, Nebraska kimi yerlərdə isə mikro üstünlüklə Respublikaçılar öndədir.

Citi qeyd edir ki, bir neçə salınan əyalətdə sörvey nəticələri sistematik səhv göstərsə, nəticə tamamilə bir tərəfə meyl edə bilər və Senatın son xəritəsində "Respublikaçılar saxlayır" ilə "Demokratlar gözləntiləri aşır" arasında böyük swing yarana bilər.

Trumpın dəstək dərəcəsi bu konteksti başa düşmək üçün əsas referans nöqtəsidir. Citi-nin təhlilində, Trumpın indiki dövrində xalis dəstək dərəcəsi -21.7% civarındadır, bu son 20 ildə hakim partiya namizədi üçün orta seçkidən öncə ən aşağı səviyyələrdən biridir. Ümumi sörvey nəticələrində Demokratların üstünlüyü D+8.1-dir və bu 2018-ci ildəki D+7.3-lə yaxın rəqəmdir. Citi hesab edir ki, indiki vəziyyət 2006-cı ildə Bush-un prezidentlik dövründəki ara seçkilərə ən çox bənzəyir — o zaman Demokratlar Nümayəndələr Palatasında 31 və Senatda 6 yer qazanaraq iki məclisi çevirdilər.

Nümayəndələr Palatası məsələsində Citi nəticənin Demokratların kontroluna keçəcəyini əsasən hesab edir və bu artıq bazar tərəfindən tam gözlənilir. Hazırda Respublikaçılar kiçik üstünlükdədirlər və hakim partiyanın ara seçkilərdə Palatada yer itirməsi tarixi normadır.

Citi qeyd edir ki, Palatanın nəticəsi bazara marjinal təsir göstərir, əsas məsələ Demokratların neçə yer qazanacağıdır. Əgər Demokratlar kiçik üstünlüklə Palatanı kontrol edərsə, deputatlar partiya xəttinə ciddi riayət edəcəklər; əgər böyük üstünlüklə qalib olsalar, bəzi deputatlar seçki dairələrinin maraqları naminə əsas məsələlərdə daha çevik davranacaqlar və bu, Demokratların 2028 seçkilərində bu yerləri qoruma ehtimalını marjinal şəkildə artıracaq.

Başqa sözlə, Nümayəndələr Palatasında Demokratların üstünlüyü nə qədər böyükdürsə, digər şərtlər dəyişməz qalarsa, 2028-ci ildə "mavi süpürmə"nin ehtimalı da o qədər artacaq.

Senatda vəziyyət isə daha çox mürəkkəbdir. Citi xüsusilə qeyd edir ki, Senat yerləri altı illikdir və bu ara seçkidə qazanılan üstünlük 2028-ci ildə Senatın kontroluna birbaşa təsir edəcək. 2028-ci ildə Demokratların reallaşdırmalı olduğu yerlər əsasən təhlükəsiz bölgələrdədir, o səbəbdən bu dəfə 53-dən çox yer qazansalar, 2028-ci ildə Senatda üstünlük qoruma ehtimalı xeyli yüksələcək və Demokratların tam süpürmə imkanı artacaq.

• Ssenari 1: Respublikaçılar Senatı saxlayır

Citi hesab edir ki, bazarda hazırda mavi süpürmə yüksək qiymətə alınır, Respublikaçılar Senatı gözlənilmədən saxlayarsa, bu pozitiv sürpriz kimi çıxış edəcək və ilin sonunda ABŞ fond bazarı yüksələ bilər.

Sektor baxımından Citi-nin əvvəl tövsiyə etdiyi "medikalı long / maliyyəni short" strategiyası artıq özünü doğruldub. Əgər Respublikaçılar Senatı saxlasalar, maliyyə və bank sektorlarında taktiki sıçrayış gözlənilir — səbəb odur ki, Senat komitələri sədrliyi birbaşa maliyyə tənzimlənməsinə təsir edir və Federal Rezerv sədrinin təsdiqinə (Powellın müddəti il ərzində bitir) qərar verir. Medikal sektorunda isə Palatanın çevrilməsi tibbi xərcləri artırmağa imkan yaradıb, amma Senat nəticəsi büdcə danışıqlarının məkanını müəyyən edəcək.

• Ssenari 2: Demokratlar 53-dən çox yer qazandı

Bu ssenaridə Citi gözləyir ki, ABŞ fond bazarında əlavə təzyiq yaranacaq və bu, həm qısa, həm də uzun müddətli təsir göstərəcək.

Qısa müddətdə, bazar emosiyası sıxılacaq; uzun müddətdə, investorlar 2028-ci il prezident seçkisində korporativ verginin artma riskini öncədən qiymətləndirməyə başlayacaq — bu Demokratların 2024 seçkisindəki siyasət mövqeyi ilə sıx bağlıdır. Citi əlavə qeyd edir ki, 2027-ci ildə büdcə və borc limiti üzrə danışıqlar yenidən gündəmə gələcək: Demokratlar tibbi xərcləri bərpa etməyə çalışacaq, Respublikaçılar isə müdafiə xərclərini artırmaqda maraqlıdır, defisit artımı təzyiqini yüksəldəcək, lakin bəzi müsbət fiskal stimulun bu təsiri qismən kompensə edə bilər.

Citi xüsusi qeyd edir ki, qubernator və yerli seçkilərin nəticələri AI data mərkəzi tikintisinə təsir göstərə bilər, investorlar bu məsələyə diqqət yetirməlidirlər.

Proqnoz bazarı göstərir ki, Demokratlar bir neçə qubernator seçkisində uğur qazana bilər — Wisconsin, Ohio, Michigan, Nevada kimi əyalətlərdə. Demokrat qubernatorlar data mərkəzi tikintisi lisenziyası və zona planlaşdırması üzrə adətən daha ehtiyatlı mövqe tuturlar, bu da layihənin irəliləməsində inzibati maneələri artıracaq.

Citi Texası xüsusi olaraq qeyd edir: indiki qubernator Abbott (Respublikaçı) sorğularda üstünlükdə, lakin Federal Senat namizədi Paxton (Respublikaçı) dəstəyini itirib, bu isə səsi bölmə potensialı yaradır və Texası rəqabət vəziyyətinə gətirir. Əgər Texas sonunda Demokratlara keçsə, bu, AI tikinti investisiyası məntiqində ən tipik ssenari olacaq.

Citi eyni zamanda qeyd edir ki, bu təzyiq əsasən təchiz vaxtının uzanmasında özünü göstərəcək, mövcud data mərkəzi tikinti planlarının ləğvində yox. Beləliklə, sənayenin uzunmüddətli əsaslarına təsir nisbətən məhduddur. Bundan başqa, Demokrat hökumətinin infrastruktur maliyyələşməsi narahatlığı bir qədər yumşalacaq və tikinti maliyyə mənbələrinə qismən pozitiv təsir edə bilər.

Citi yekunda hesab edir ki, ara seçkinin nəticəsi ABŞ fond bazarının fundamentalına birbaşa ani təsir göstərməyəcək, əsas bazar ötürmə mexanizmi emosiyalar və siyasət gözləntilərindəki dəyişiklikdir.

Əgər Respublikaçılar Senatı saxlasalar, Citi mərhələli sıçrayış gözləyir və bu ssenarini hələ də mümkünsüz saymır; əgər Demokratlar iki məclisi süpürsələr, qısa müddətdə marjinal mənfi təsir olacaq, lakin bu, Texasın nəticəsinə sıx bağlıdır. Əgər Demokratlar sonda Nümayəndələr Palatasında 235-dən və Senatda 53-dən çox yer qazansalar, bazar 2028-ci ildə korporativ vergi artımı və Demokratların tam hakimiyyəti ssenarisini daha ciddi qiymətləndirməyə məcbur olacaq.