انخفاض حاد بعد الإغلاق! أعمال الهواتف المحمولة تثقل كاهل الشركة وتكلفة التخزين تضغط، توجيه أرباح Qualcomm (QCOM.US) للربع الأول دون التوقعات

أفادت تطبيق "زيه تون فاينانس" أن شركة Qualcomm (QCOM.US) أعلنت في 4 نوفمبر بعد إغلاق السوق عن نتائجها المالية للربع الرابع من السنة المالية 2026 (حتى 27 سبتمبر): بلغت الإيرادات حسب المعايير المحاسبية الأمريكية (GAAP) 10.322 مليار دولار، بانخفاض 8% على أساس سنوي، وأعلى من توقعات السوق البالغة 10.1 مليار؛ وبلغت ربحية السهم المخففة غير المحسوبة بموجب المعايير المحاسبية الأمريكية 2.17 دولار، بانخفاض 28% على أساس سنوي، وتجاوزت التوقعات قليلاً التي كانت عند 2.16 دولار.

أشارت شركة Qualcomm إلى أن تكاليف القطع والتصنيع "تشهد ارتفاعًا عامًا". وكما هو الحال مع العديد من مصنعي الرقائق، تواجه الشركة زيادة في النفقات جراء نقص سلاسل الإمداد الخاصة بها وقلة توفر رقائق التخزين - وهو أمر ناجم عن الارتفاع الكبير في الطلب على أجهزة مراكز البيانات.

ومن الجانب الإيجابي، فإن الطلب من شركات صناعة السيارات وأجهزة مراكز البيانات يعوض التأثير الناتج عن تباطؤ سوق الهواتف الذكية. ولا تزال شركات تصنيع الهواتف العملاء الأكبر لدى Qualcomm، لكنهم خفضوا الإنتاج بسبب الارتفاع الحاد في أسعار رقائق الذاكرة وغيرها من المكونات.

من حيث الأداء حسب القطاعات، بلغت إيرادات قطاع الرقائق QCT مبلغ 9.015 مليار دولار، بانخفاض 8%؛ وسجلت إيرادات السيارات 1.99 مليار دولار، بنمو 89% على أساس سنوي، وهو رقم قياسي للربع الواحد وتجاوز لأول مرة حاجز 2 مليار دولار. بلغت إيرادات إنترنت الأشياء 1.888 مليار دولار، بزيادة 4%. وبلغ النمو المشترك بين السيارات وإنترنت الأشياء 36%، وتجاوز كلا الرقمين التوقعات، مما عوض جزئيًا انكماش قطاع الهواتف.

ولا يزال سوق الهواتف الذكية العامل الرئيسي في تثبيط أداء Qualcomm. تراجعت إيرادات هذا القطاع خلال الربع السابق بنسبة 26% إلى 5.14 مليار دولار، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 5.25 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، سجلت إيرادات قطاع تراخيص التكنولوجيا QTL مبلغ 1.304 مليار دولار، بانخفاض 7%.

أكبر مصنع لمعالجات الهواتف الذكية في العالم، Qualcomm، أصدر توقعات أرباح باهتة للربع الحالي، مما يدل على استمرار الشركة في مواجهة ارتفاع أسعار المكونات.

تمحورت أخبار هذا الربع حول التوجيهات الربحية. تتوقع الشركة أن تبلغ ربحية السهم المخففة غير المحسوبة بموجب المعايير المحاسبية الأمريكية للربع الأول من السنة المالية 2027 ما بين 2.15 و2.35 دولار، ومتوسطها 2.25 دولار أقل من توقعات المحللين البالغة 2.32 دولار؛ فيما تتراوح إيرادات التوجيه ما بين 10.4 إلى 11.2 مليار دولار، ومتوسطها أعلى من التوقعات البالغة 10.55 مليار. أكدت Qualcomm أن تكاليف إنتاج الرقائق، والاختبار، والعبوات المتقدمة، وشرائح الذاكرة "تشهد ارتفاعًا شاملاً"، وتتم معالجتها حاليًا عبر سياسة تسعير المنتجات، ومن المتوقع أن تنعكس بالكامل في هامش ربح QCT للنصف الثاني من السنة المالية 2027 - إذ أن نقص رقائق الذاكرة بسبب الطلب المتزايد على مراكز البيانات أجبر شركات تصنيع الهواتف على خفض الإنتاج.

بلغ صافي الأرباح حسب المعايير المحاسبية الأمريكية 1.251 مليار دولار وربحية السهم 1.17 دولار، وهو ما يظهر "تحولاً من الخسارة" على أساس سنوي من الناحية الظاهرية - لكنه نتيجة تأثير القاعدة الضريبية: فقد تم قيد مصروف ضريبة دخل بقيمة 6.088 مليار دولار وخسارة صافية قدرها 3.117 مليار دولار في الفترة المماثلة من العام السابق. بلغت ربحية السهم للسنة كاملة وفق المعايير المحاسبية الأمريكية 12.70 دولار، بزيادة 153% على أساس سنوي، ويتضمن ذلك تحرير مخصصات ضريبية مؤجلة بقيمة 5.7 مليار دولار (5.32 دولار للسهم الواحد) في الربع الثاني؛ أما الربحية النظيفة فهي ربحية السهم غير المحسوبة بموجب المعايير المحاسبية الأمريكية للسنة كاملة والتي بلغت 10.54 دولار، بانخفاض 12% على أساس سنوي.

قال الرئيس التنفيذي أمان أن السنة المالية 2027 ستكون "نقطة تحول في الإيرادات غير المرتبطة بالهواتف": ويتوقع أن تنمو الإيرادات غير المرتبطة بالهواتف بأكثر من 60% على أساس سنوي، وأكد مجددًا هدف إيرادات مراكز البيانات للسنة المالية 2027 البالغ 5 مليارات دولار؛ وأضاف أن الشركة جددت اتفاقيات ترخيص QTL طويلة الأجل مع كل من Apple وHuawei وTranssion، كما أعلنت عن تعاون متعدد الأجيال مع Amazon في مجال مراكز بيانات الذكاء الصناعي. وفي وقت سابق من يوم الأربعاء، عززت مساعي Qualcomm لتنويع قاعدة عملائها بحصولها على دعم SpaceX، والتي تخطط لاستخدام مكونات الشركة في شبكة أرضية لاسلكية وطنية.

يعمل أمان على توسيع أعمال الشركة في مجالات الحواسيب الشخصية والسيارات والشبكات، وأخيراً مراكز البيانات. وأعلنت Qualcomm أنها حصلت على عملاء مهمين في مجال الحواسيب القائمة على الذكاء الاصطناعي، وأكدت أن خبرتها في تصنيع الأجهزة الموفرة للطاقة تمنحها ميزة فريدة.

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون حذرين، مما أدى إلى استمرار انخفاض سعر سهم Qualcomm خلال الأشهر الأخيرة. ولا تزال Qualcomm تواجه قلق السوق من أن نمو الإيرادات الجديدة غير كافٍ لتعويض تراجع أعمالها الرئيسية.

وبعد صدور النتائج المالية بعد الإغلاق، وحتى وقت إعداد هذا الخبر، تراجع سعر السهم في التداولات بعد الإغلاق بنسبة 7.24% إلى 160.65 دولار. وارتفع بنسبة 1.3% منذ بداية العام (حتى إغلاق 4 نوفمبر).