الاتفاقية المحدثة بين Televisa وAT&T في المكسيك تعزز تحديها ضد America Movil

تمت إضافة تعليقات UBS، وتم تحديث حركة أسعار الأسهم

Paolo Laudani

رويترز - مكسيكو سيتي 14 أكتوبر - ارتفعت أسهم شركة Televisa المكسيكية للإذاعة (TLEVISACPO.MX) يوم الأربعاء بعد إعلانها عن الاستحواذ على فرع AT&T في المكسيك (link)، وهو ما لاقى ترحيباً من المستثمرين ويمهد لمنافسة مباشرة مع عملاق الاتصالات America Movil (AMXB.MX).

إذا اكتمل هذا الاستحواذ، فسيوسع بشكل كبير نطاق أعمال Televisa في قطاع الاتصالات. ويتوقع محللو Scotiabank أن ترتفع حصتها في سوق مستخدمي الشبكات الثابتة واللاسلكية في المكسيك من 8% إلى 19%.

سيعزز هذا التوسع مكانة Televisa في سوق يهيمن عليه America Movil الذي تسيطر عليه عائلة الملياردير المكسيكي كارلوس سليم. ومع ذلك، حذر المحللون من أن دمج الأعمال الجديدة والمنافسة في سوق الاتصالات المكسيكي المكلف والتنافسي قد يحدان من المكاسب المرجوة من الصفقة.

قال محللو UBS إن Televisa قد تصبح منافسًا أقوى وتحقق المزيد من فرص النمو من خلال بيع باقات خدمات وجني أرباح إضافية من العملاء الحاليين.

وأوضح محللو UBS: "نعتقد أن هذه الصفقة قد تكون إيجابية لصناعة الاتصالات في المكسيك. غالبًا ما تؤدي عمليات الاندماج في القطاع إلى تركيز الشركات أكثر على الربحية والعائدات والتدفقات النقدية".

هذه الصفقة النقدية بقيمة 2 مليار دولار تم تنفيذها بالاشتراك مع شركة Fintech Holdings الخاصة، ما دفع سعر السهم للارتفاع بنحو 6% عند الساعة 19:44 بتوقيت غرينتش.

ومن المرتقب أن تكتمل الصفقة في الربع الأول من 2027. ولن يتمكن المستثمرون من تحقيق مكاسب ملحوظة حتى تحقق الشركة المندمجة النتائج المتوقعة.

مخاطر التنفيذ

كتب محللو بنك Santander في تقرير أن التقييم أقل بكثير مقارنة بنظرائه من شركات الاتصالات في أمريكا اللاتينية، لكن هناك بعض مخاطر التنفيذ المصاحبة لهذا الاستحواذ.

وجاء في التقرير: "تحقيق قيمة الصفقة سيتطلب قلب وضعية عمليات AT&T مكسيكو التي لطالما عانت من (هامش ربح منخفض) وفي نهاية المطاف بناء أعمال متكاملة بين الثابت والمحمول... لكن هذا قد يكون أيضًا مليئاً بالتحديات".

وأشارت UBS أيضًا إلى أن قدرة التنفيذ ستكون أحد التحديات التي ستواجه المجموعة الجديدة في المستقبل.

وأوضحت أن AT&T مكسيكو لا تزال بحاجة إلى تحديث الشبكة وزيادة الاستثمارات، خاصة في مجال 5G، وأن نجاح الصفقة سيعتمد على قدرة الإدارة على تحسين الشبكة وتحقيق تدفقات نقدية.

ويرى محللو بنك Santander أنه بالنظر إلى حجم America Movil ومكانتها المهيمنة في السوق، فإن تأثير هذه الصفقة عليها محدود على المدى القصير.

ومع ذلك، أشار Scotiabank إلى أن هذه الصفقة قد تزيد من حدة المنافسة، حيث أن سعر الشراء المنخفض نسبيًا قد يسمح لشركتي Televisa وFintech بضخ المزيد من رأس المال في تطوير الشبكات.

(لراحة غير الناطقين بالإنجليزية، قامت رويترز بترجمة تقاريرها تلقائياً إلى عدة لغات أخرى. نظراً لاحتمالية وجود أخطاء أو عدم تضمين السياق المطلوب في الترجمة التلقائية، لا تضمن رويترز دقة النص المترجم تلقائيًا ويُقدم لأغراض تسهيل القراءة فقط. لا تتحمل رويترز أية مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة ناجمة عن استخدام خاصية الترجمة التلقائية.)