من سيفوز؟ عاصفة السندات تجتاح أوروبا وأمريكا واليابان، والأسواق العالمية للأسهم تقترب من أعلى مستوياتها
عائدات سندات الخزانة الأمريكية وصلت إلى أعلى مستوى منذ عام 2002 عند 5.31%، بينما سجلت سندات الدين الأوروبية أدنى مستوياتها منذ عقود. ومع ذلك، لم تستطع عاصفة أسواق السندات العالمية أن تهز سوق الأسهم، حيث اقترب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوى تاريخي له، وارتفعت جميع أسهم "السبعة الكبار" التكنولوجية، كما بلغ مؤشر Stoxx 600 الأوروبي أعلى مستوياته خلال التداول. نمو الأرباح، وليس توسع التقييمات، أصبح الدعامة الرئيسية لسوق الأسهم، وموجة الإنفاق الاستثماري على الذكاء الاصطناعي لا تزال تجذب المزيد من رؤوس الأموال. ومع ذلك حذر Ray Dalio من اقتراب دورة الدين الأمريكية من حدها الأقصى. إلى أي مدى يمكن أن تستمر هذه المفارقة بين أسواق الأسهم والسندات؟
تواصل أسواق السندات العالمية التعرض للضغوط، لكن مستثمري الأسهم اختاروا "تجاهل" ذلك. ففي الوقت الذي بلغت فيه عوائد سندات الخزانة الأمريكية أعلى مستوياتها في عشرين عامًا، وانخفضت سندات أوروبا لأدنى مستوياتها منذ عقود، لم تتأثر الأسواق العالمية سلبًا، بل اقتربت من تسجيل مستويات تاريخية مرتفعة. هذا التباين بين السندات والأسهم بات السردية المحورية في السوق حاليًا.
يوم الثلاثاء، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف، واقترب مؤشر S&P 500 من تسجيل أعلى مستوى تاريخي له منذ أغسطس، فيما عززت عقود Nasdaq 100 الآجلة تمركزها عند مستويات قياسية. في الوقت ذاته، شهدت سندات الخزانة الأمريكية والسندات الأوروبية، التي تعرضت لعمليات بيع سابقًا، انتعاشًا، إذ تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 5.28% بعد أن بلغت 5.31%، وهو أعلى مستوى منذ 2002، كما ساهم تراجع أسعار النفط في تخفيف بعض المخاوف حول عودة التضخم.
شهدت الأسواق الأوروبية أيضًا انتعاشًا متزامنًا. فقد ارتفع مؤشر Euro Stoxx 600 بنسبة 1%، مسجلاً أعلى مستوى له خلال الجلسة، معززًا احتمالية تحقيق ارتفاع للجلسة الثالثة على التوالي لأول مرة منذ نحو شهر؛ وقادت السندات الفرنسية والإيطالية، التي كانت أقل أداءً لفترة طويلة، الارتفاع، بينما استقرت العملة الأوروبية الموحدة بعد أن لامست أدنى مستوى لها في 17 شهرًا.
الأسهم "تتجاوز" عاصفة السندات، والأرباح هي الدعم الأساسي
يُنظر عادة إلى ارتفاع عوائد السندات كعامل ضغط على تقييمات الأسهم، لكن هذا المنطق يواجه تحديًا في الوقت الحالي.
لقد تحولت أنظار المستثمرين من مخاطر الفائدة إلى أرباح الشركات والبيانات الكلية وموجة الإنفاق الرأسمالي المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وأشار Stephan Kemper من BNP Paribas Wealth Management في ألمانيا إلى أن "ما يدفع مكاسب هذا العام هو نمو الأرباح وليس توسع التقييمات. وما زالت تعديلات العائد على السهم قوية، كما أن توجيه أرباح الشركات الأمريكية أعلى من المتوسط، ونعتقد أن هذا الوضع قابل للاستمرار".
جميع أسهم التكنولوجيا الكبرى "السبعة العمالقة" ارتفعت في بداية التداول، مما وفر دعمًا مباشرًا للسوق. وأوضح Mohit Kumar، كبير اقتصاديي أوروبا لدى Jefferies، أن عرض السوق حاليًا ضيق، ويقوده قطاع التكنولوجيا بشكل رئيسي، قائلاً: "الأرباح القوية، واستمرار الإنفاق الرأسمالي، وتوفر السيولة النظامية يجب أن يواصل دعم التداول المرتبط بالبنية التحتية التكنولوجية".
استمرار موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتدفق الأموال نحو عدة اتجاهات
يعد النشاط المتزايد في صفقات الذكاء الاصطناعي عاملًا إضافيًا يدعم صعود الأسهم.
تجري OpenAI محادثات مع عدة صناديق سيادية في الإمارات للحصول على دعم رئيسي لجولة تمويل بقيمة 30 مليار دولار؛ في الوقت نفسه، تعمل كل من DeepSeek وMoonshot AI الصينيتين على تنفيذ جولات تمويل بمليارات الدولارات.
وعلى صعيد العتاد، تتوقع الرئيسة التنفيذية لشركة AMD، Lisa Su، أن يظل الطلب على الرقائق "مرتفعًا للغاية" لسنوات مقبلة، رغم استمرار التحديات المتعلقة بأمان الذكاء الاصطناعي في القطاع. ووفقًا للتقارير، فإن Alphabet، الشركة الأم لشركة Google، على وشك إبرام صفقة مع Constellation Energy لشراء الطاقة النووية، ما يعكس الحاجة الملحة لدى عمالقة التكنولوجيا لتأمين إمدادات كهرباء مستقرة.
كل هذه التدفقات الرأسمالية الكثيفة تؤكد أن السوق لا يزال متفائلًا بمسار الذكاء الاصطناعي حتى في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
ثنائية مستويات العائد المرتفعة: تهديد أم إشارة؟
هل تمثل الارتفاعات المستمرة في عوائد السندات تراكمًا للمخاطر أم مؤشرًا على قوة الاقتصاد؟ تختلف الآراء في السوق.
يرى المحلل في BlackRock، Vivek Paul، أن المسألة تستحق دراسة متأنية: "إذا كانت العوائد المرتفعة مدفوعة بتوقعات نمو أقوى وموجة الذكاء الاصطناعي وغيرها، فقد لا يكون ذلك أمرًا سيئًا للأسواق." هذا الرأي يمثل المنطق الرئيسي لبعض المستثمرين حالياً—فطالما تأتي الارتفاعات بسبب توقعات النمو وليس التخوف من تسارع التضخم أو الضغوط المالية، فليس بالضرورة أن يتعرض كل من الأسهم والسندات للضغوط في ذات الوقت.
ومع ذلك، لم تختفِ مواطن القلق. فقد حذر مؤسس Bridgewater، Ray Dalio، من أن الولايات المتحدة تقترب من الحد الأقصى لدورة ديونها. وبلغ العائد على السندات البريطانية لأجل 10 سنوات 5.36%، وهو قريب من العائد على نظيرتها الأمريكية؛ كما ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى 3.44%، ما يشير إلى أن الضغوط الهيكلية في سوق السندات الأوروبية لا يمكن تجاهلها أيضًا.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
مع خروج Oaktree في إصدار ثانوي بقيمة 253.5 millions دولار، تراجعت أسهم شركة الشحن Torm.
تم تحديث تفاصيل التسعير في 6 أكتوبر - صباح الثلاثاء، تراجعت أسهم Torm (TRMD.O)، شركة تشغيل ناقلات المنتجات النفطية المدرجة في الولايات المتحدة، بنسبة 3.2% لتصل إلى 39.72 دولار، وذلك بعد أن أعلنت الشركة عن سعر الطرح الثانوي. ذكرت الشركة (الرابط) أن صندوقًا تديره Oaktree Capital Management باع حوالي 6.3 ملايين سهم، وجمع إجمالي عائدات تقريبًا 253.5 million دولار. تم تسعير هذا الطرح عند 40.05 دولار، أي بخصم 2.4% عن سعر إغلاق السهم في الجلسة السابقة. ووفقًا لنشرة الإصدار، قامت Oaktree Capital بتفريغ ملكيتها المتبقية والتي تمثل حوالي 6.2% (الرابط) عقب هذا البيع. تولى JPMorgan دور المدير الرئيسي الوحيد لهذا الطرح. وكانت Oaktree Capital قد (الرابط) باعت أسهمًا في طرح ثانوي سابق الشهر الماضي بلغ حجمه 9 ملايين سهم بسعر 32.25 دولار للسهم. بدعم من أسعار الشحن القياسية، سجلت أسهم شركات ناقلات النفط المدرجة في شمال أوروبا (الرابط) ارتفاعًا، حيث أغلقت أسهم Torm على ارتفاع بنسبة 2.6% يوم الإثنين عند 41.05 دولار. حتى إغلاق يوم الإثنين، ارتفعت أسهم الشركة المدرجة في الولايات المتحدة هذا العام بنحو 110%، مع زيادة بنسبة 47% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
BUZZ - ديناميكيات سوق الأسهم الأمريكي - MYR Group، Spyre Therapeutics، AMD
سلسلة البحث المستخدمة لاستعلام تحركات سهم معين: STXBZ نشرة "توقعات اليوم": https://refini.tv/3LI4BU7 "موجز الأخبار الصباحية": https://refini.tv/3dKUyB8 6 أكتوبر - رويترز - ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء، مع تراجع عائدات سندات الخزانة من أعلى مستوياتها منذ سنوات وانخفاض أسعار النفط، مما وفر للمستثمرين بعض الارتياح قبل موسم نتائج الأرباح للربع الحالي. ** MYR Group (MYRG.O): النقاط الساخنة في السوق — قامت Jefferies برفع تصنيف MYR Group إلى "شراء"؛ ارتفعت أسهم الشركة ** Spyre Therapeutics (SYRE.O): تطورات سوقية — هبطت أسهم Spyre Therapeutics بعد إصدار أسهم بقيمة 350 millions دولار ** Advanced Micro Devices (AMD.O): تطورات سوقية — ارتفع سهم AMD مع خطط لزيادة إمدادات الرقائق ** Constellation Energy (CEG.O): نقطة ساخنة — ارتفع سهم Constellation Energy بعد تقارير عن اقتراب Alphabet من إبرام اتفاق نووي طويل الأمد ** Nike (NKE.N): نقطة ساخنة — خفضت Berenberg تصنيف شركة Nike إلى "بيع"، مما أدى إلى تراجع السهم ** Option Care Health (OPCH.O): نقطة ساخنة — قفز سهم Option Care Health بعد تقارير عن تلقي عروض استحواذ بقيمة تتجاوز 5 billions دولار ** Freshworks Inc (FRSH.O): تطورات سوقية — ارتفع سهم Freshworks بعد الإعلان عن انضمامه إلى مؤشر S&P SmallCap 600 (لتسهيل القراءة على غير الناطقين بالإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها تلقائيًا لعدة لغات. وبما أن الترجمة التلقائية قد تكون غير دقيقة أو تفتقر للسياق اللازم، لا تضمن رويترز دقة النص المترجم تلقائيًا وتقدمه فقط لتسهيل قراءة الأخبار. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي أضرار أو خسائر ناجمة عن استخدام خدمة الترجمة التلقائية.)
انخفاض أسعار النفط عن حاجز 100، مع دعوة Besant، وتراجع عوائد السندات الأمريكية من أعلى مستوى لها منذ عام 2002
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية من أعلى مستوياتها منذ عام 2002.
انخفض سهم Spyre Therapeutics بسبب إصدار أسهم بقيمة 3.5 مئة مليون دولار.
في 6 أكتوبر – تراجعت أسهم Spyre Therapeutics (SYRE.O) بنسبة 4.1% في تداولات ما قبل الافتتاح لتسجل 88.90 دولار، وذلك بعد أن أنهت الشركة عملية تمويل لاحقة بقيمة 350 millions دولار. وأعلنت شركة التكنولوجيا الحيوية مساء الإثنين أنها أصدرت حوالي 4.1 ملايين سهم بسعر 85 دولار للسهم الواحد، أي بخصم 8.3% عن سعر الإغلاق الأخير. تخطط الشركة لاستخدام صافي العائدات لدعم مشاريعها في مجالات أمراض الجهاز الهضمي والروماتيزم والأمراض الجلدية، بالإضافة إلى دفع مشروعها الجديد SPY072 إلى مرحلة تطوير متقدمة لعلاج مرض جلدي مزمن يُعرف بـ “التهاب الغدد العرقية القيحي”، فضلاً عن أغراض أخرى. تولت مؤسسات Jefferies وTD Cowen وLeerink وStifel إدارة عملية الطرح بشكل مشترك. في 30 سبتمبر، حقق دواء tulisokibart التابع لشركة Merck (MRK.N) نجاحاً في تجربة سريرية للأمراض الجلدية، ما دفع سهم SYRE للارتفاع بنحو 5% بعد ذلك؛ وذكر المحللون أن هذه البيانات تدعم دواء الشركة التجريبي الذي يستهدف نفس المسار الإشاري. يقع المقر الرئيسي لشركة SYRE في وولثام بولاية ماساتشوستس ويبلغ عدد أسهمها المتداولة قبل الإصدار حوالي 88.2 millions سهم. وحتى إغلاق تداولات الإثنين، ارتفع السهم بنسبة 183% منذ بداية العام. ووفقاً لبيانات LSEG، منح 16 محللاً من أصل 17 السهم تصنيف “شراء قوي” أو “شراء”، بينما منحه محلل واحد تصنيف “احتفاظ”؛ فيما يبلغ السعر المستهدف الوسيط 123 دولاراً.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
