انخفاض أسعار النفط عن حاجز 100، مع دعوة Besant، وتراجع عوائد السندات الأمريكية من أعلى مستوى لها منذ عام 2002

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP بأن عوائد سندات الخزينة الأمريكية تراجعت من أعلى مستوياتها منذ عام 2002، نتيجة انخفاض أسعار النفط إلى أقل من 100 دولار للبرميل، وإصرار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت على أن عبء الدين الحكومي يمكن السيطرة عليه. انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة بمقدار 3 و4 نقاط أساس على التوالي، ليصبح 5.27% و5.63%، بينما بقي عائد السندات لأجل سنتين دون تغيير. يوم الثلاثاء، تراجع سعر النفط الخام بفعل مؤشرات على ضخ المزيد من الإمدادات عبر مضيق هرمز.

يمثل هذا توقفاً مؤقتاً في عمليات بيع سوق السندات العالمية، بعد أن شهد السوق تراجعاً بسبب المخاوف من التضخم الناجم عن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، وتوقعات متزايدة بتشديد إضافي للسياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

حاول بيسينت طمأنة المستثمرين قائلاً إن النمو الاقتصادي إلى جانب قيود الإنفاق سيبدأان "قريباً" بتغيير مسار اقتراض حكومة الولايات المتحدة. مساء الاثنين، ذكر في جلسة نقاش بولاية بنسلفانيا أن الحكومة ستبدأ "قلب هذا الاتجاه".

تزايد الشكوك: العجز بلا حل، والطمأنة غير فعالة

على الرغم من ذلك، يظل السوق متشككاً إزاء تصريحات بيسينت، ولا يُبدي استعداداً للقول بأن موجة بيع السندات قد انتهت.

قال استراتيجي Macquarie غاريث بيري: "بالنظر إلى أن العجز يبلغ 6% ولا توجد خطة لتقليصه، فقد يبقى السوق شديد الشكوك. الحديث عن الأهداف لا يعد خطة."

أوضح مدير صندوق Schroders جيمس لينغ أن اهتمامه لا يقتصر فقط على أسعار النفط الخام. "لرؤية انتعاش حقيقي في منحنى السندات، ينبغي أولاً أن تبدأ أسعار الطاقة بالتراجع"، وأضاف: "ولا أُشير هنا إلى أسعار النفط الخام فقط، بل تشمل أيضاً أسعار الوقود المُصنّع."

من ناحية أخرى، حذر مؤسس Bridgewater Ray Dalio من أن الولايات المتحدة تقترب من الحد الأقصى لدورة الدين، وإذا استمرت النفقات في تجاوز الإيرادات، فقد تواجه أزمة في غضون ثلاث سنوات. وذكر أن سندات الخزينة الأمريكية حساسة جداً لانخفاض الطلب من الصين واليابان (أكبر دائنين أجنبيين للولايات المتحدة).

ومع ذلك، يرى استراتيجيّو HSBC أن رهان السوق على رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بنحو 80 نقطة أساس في 2027 يُعد "مبالغاً فيه"، لكنهم لا يزالون يراهنون على اتساع الفارق بين عوائد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات و30 سنة. كتب ديلاجي نارولا، استراتيجي أسعار الفائدة لدى HSBC في تقريره: "نرى أن ارتفاع التقلبات، إلى جانب البيانات التاريخية التي تظهر غياب مستويات مقاومة فنية واضحة، يدفع الكثير من المستثمرين للبقاء في وضعية الانتظار، رغم تزايد جاذبية العوائد المرتفعة على المدى الطويل."