تقرير UEX من Bitget｜ أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية تضغط على الأسهم الأمريكية؛ Nvidia ترتفع عكس الاتجاه؛ المؤسسات تواصل زيادة حيازتها من BTC وETH (٢٩ سبتمبر ٢٠٢٦)

أولاً، التركيز على النقاط الساخنة اليوم

السلع الدولية

أسعار النفط الخام تعود للارتفاع من جديد، مع تصاعد مخاطر الإمداد وزيادة توجه المستثمرين للمخاطر

• المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران لم تحقق انفراجة، والأسواق تعيد تقييم مخاطر الإمداد المرتبطة بمضيق هرمز.

• نفط برنت يرتفع إلى ما يقارب 106 دولار للبرميل، فيما ارتفع نفط WTI إلى أكثر من 94 دولار.

• تعافي أسعار الطاقة وارتفاع عوائد السندات الأمريكية يشكلان ضغطًا على الأصول عالية المخاطر، حيث وصل عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما يزيد عن 5.2% لفترة وجيزة.

تأثير السوق : ارتفاع أسعار النفط يدعم أرباح شركات الطاقة، لكنه يزيد أعباء التكاليف على قطاعات النقل، التصنيع والاستهلاك. إذا استمرت أسعار الطاقة مرتفعة، قد تبقى توقعات التضخم والفوائد طويلة الأجل مرتفعة، مما يحد من نطاق التصحيح في تقييمات الأسهم التقنية والأصول الرقمية.

التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي

Nvidia توسع نطاق برنامج إعادة شراء الأسهم وتطلق منصة أمان للذكاء الاصطناعي

• مجلس إدارة Nvidia وافق على تفويض جديد لإعادة شراء أسهم بقيمة 150 مليار دولار، ليصل إجمالي التفويض المتبقي إلى حوالي 235 مليار دولار.

• أعلنت الشركة في الوقت ذاته عن منصة أمان Nvidia Open Agent Safety Platform، لتعزيز إدارة صلاحيات الذكاء الاصطناعي، المراقبة الأمنية والعزل عن الحالات غير الاعتيادية عبر مكونات مثل OpenShell وSentry.

• أغلقت Nvidia مرتفعةً بنسبة 1.66% في 28 سبتمبر، لتكون الشركة الوحيدة من بين الشركات التكنولوجية السبع الكبرى التي حققت ارتفاعاً.

تأثير السوق : برامج إعادة الشراء الضخمة تعكس ثقة الإدارة في التدفقات النقدية واستمرار الطلب على الذكاء الاصطناعي، لكن استدامة التقييم تعتمد على استمرار نمو إيرادات مراكز البيانات وطلب الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي الحر. لا يزال هناك تباين داخل قطاع أجهزة الذكاء الاصطناعي، حيث يتركز التمويل أكثر في الشركات ذات الأسس القوية والواضحة.

البيانات الكلية

ثقة المستهلك وبيانات الإسكان ستختبر تأثير الفائدة المرتفعة

• في الساعة 21:00 بتوقيت بكين اليوم سيتم نشر مؤشر أسعار المساكن S&P CoreLogic Case-Shiller الأمريكي لشهر يوليو.

• في الساعة 22:00 بتوقيت بكين سيتم إصدار مؤشر ثقة المستهلك لمؤتمر المستشارين لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة.

• سينصب تركيز السوق لاحقاً على بيانات التضخم PCE الأمريكية لشهر أغسطس والدخل والإنفاق الشخصي التي ستصدر في 30 سبتمبر.

تأثير السوق : إذا انخفضت ثقة المستهلك أو السوق السكنية بشكل واضح، فقد يعزز ذلك توقعات تباطؤ النمو الاقتصادي؛ أما إذا استمر التضخم في التماسك، فستظل مساحة سياسة الاحتياطي الفيدرالي محدودة. يظل الجذب بين أسعار الفائدة وتوقعات النمو العامل الرئيسي في تسعير الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية الفترة الأخيرة.

ثانياً، مراجعة السوق

أداء السلع والعملات الأجنبية

• الذهب الفوري : حوالي 4,122.42 دولار للأونصة، بانخفاض يومي قدره 3.79% تقريباً.

• الفضة الفورية : حوالي 61.00 دولار للأونصة، بانخفاض يومي يزيد عن 4%.

• عقود نفط WTI الآجلة : حوالي 94.50 دولار للبرميل، لعقد نوفمبر 2026.

• نفط برنت : حوالي 106.10 دولار للبرميل.

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) : حوالي 101.21.

تحليل العوامل المحركة : أسعار النفط ترتد مدفوعة بإعادة تسعير مخاطر الإمداد؛ بينما يستمر الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة في الضغط على الذهب والفضة. المعادن الثمينة شهدت عمليات جني أرباح قصيرة الأجل، ما يظهر استمرار تقلبات التداولات التحوطية في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

أداء العملات الرقمية

• BTC : حوالي 83,548 USDT، بانخفاض 1.19% خلال 24 ساعة.

• ETH : حوالي 2,681.87 USDT، بانخفاض 0.17% خلال 24 ساعة.

• القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية : حوالي 2.85 تريليون دولار أمريكي.

مراقبة الأموال الرئيسية وحجم التداول : تظهر بيانات الأسبوع المنتهي في 28 سبتمبر أن Strategy زادت حيازتها بمقدار 1,665 BTC خلال أسبوع، باستثمار حوالي 143 مليون دولار وبمتوسط سعر شراء يقارب 85,681 دولار، ليرتفع رصيدها إلى 847,666 BTC. سعر BTC الحالي أقل من متوسط سعر الشراء لهذا الدفعة، ما يشير إلى أن بناء مراكز المؤسسات لم يتحول فوراً إلى دعم سِعري.

خلال نفس الفترة، زادت BitMine حيازتها من ETH بمقدار 17,362، لتتجاوز الحيازة الإجمالية 6 ملايين ETH، ما يمثل حوالي 4.9% من إجمالي المعروض المتداول من ETH. أثناء انخفاض أسعار BTC وETH، ارتفع حجم التداول بشكل ملحوظ خلال 24 ساعة، مما يدل على زيادة في البيع القصير وتداول الأيدي. بشكل عام، لا تزال خزائن الشركات المدرجة تستغل الانخفاض لشراء المزيد، لكن الضغوط الكلية تطغى مؤقتاً على دعم المؤسسات لأسعار السوق الفورية.

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية

• مؤشر داو جونز الصناعي : أغلق عند 51,481.51 نقطة، بانخفاض 0.67%.

• مؤشر S&P 500 : أغلق عند 7,683.69 نقطة، بانخفاض 0.77%.

• مؤشر ناسداك المركب : أغلق عند 26,820.38 نقطة، بانخفاض 0.92%.

ديناميكية أسهم التكنولوجيا السبع الكبار

• NVDA : حوالي 228.86 دولار، مرتفعة 1.66%.

• AAPL : حوالي 338.40 دولار، بانخفاض 0.76%.

• MSFT : حوالي 509.22 دولار، بانخفاض 1.33%.

• GOOGL : حوالي 342.75 دولار، بانخفاض 0.33%.

• AMZN : حوالي 246.15 دولار، بانخفاض 1.35%.

• META : حوالي 715.62 دولار، بانخفاض 4.81%.

• TSLA : حوالي 357.45 دولار، بانخفاض 3.97%.

ملخص الأداء وتحليل العوامل المحركة : سجلت ست شركات تكنولوجية كبرى تراجعًا مقابل واحدة سجلت ارتفاعًا. صعدت Nvidia بدعم برنامج إعادة الشراء الضخم، فيما كانت Meta وTesla الأكثر تراجعاً. أدى ارتفاع أسعار النفط والفوائد طويلة الأجل إلى تقليل المستثمرين تعرضهم للأصول ذات التقييمات المرتفعة، مما وضع ضغطًا واضحاً على جني الأرباح في أسهم التكنولوجيا التي ارتفعت مؤخرًا.

مراقبة حركة القطاعات

قطاع الطاقة: تعافي أسعار النفط يوفر دعماً نسبياً

• تجدد القلق بشأن إمدادات النفط دعم شركات إنتاج وخدمات النفط والغاز لتكون أقل تأثراً بالانخفاضات.

• يجب متابعة وتيرة استعادة الإمدادات لاحقاً وتأثير أسعار النفط المرتفعة على الطلب النهائي.

الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات: التباين مستمر بين القادة والصف الثاني

• Nvidia ترتفع بدعم برنامج إعادة الشراء وأخبار منصة الأمان للذكاء الاصطناعي.

• AMD وMicron وغيرهما من شركات أشباه الموصلات يتعرضون للضغط، وانخفضت بعض الأسهم بنسبة 3% أو أكثر.

• السوق يتحول من الرهان العام على توسع الذكاء الاصطناعي إلى التركيز على المبيعات، هامش الربح، التدفق النقدي الحر والقدرة على عائد رأس المال.

ثالثاً، تحليل الأسهم الأمريكية الرئيسية

1. Nvidia (NVDA) — برنامج إعادة الشراء الضخم يعكس الثقة، التدفقات النقدية للذكاء الاصطناعي لا تزال هي الأساس

ملخص الحدث : ارتفعت Nvidia بنسبة 1.66% في 28 سبتمبر وأغلقت على حوالي 228.86 دولار. الشركة أضافت تفويضًا جديدًا لإعادة شراء أسهم بقيمة 150 مليار دولار، ليصل إجمالي التفويض المتبقي إلى 235 مليار دولار تقريبا، وأطلقت منصة للسلامة والإدارة للذكاء الاصطناعي.

تفسير السوق : برنامج إعادة الشراء يظهر أن الإدارة تعتقد أن التدفقات النقدية المستقبلية كافية لدعم البحث والتطوير، الاستثمار البيئي، ومكافأة المساهمين معا. المنصة الأمنية توسع نطاق استثمارات Nvidia خارج الرقائق إلى البرمجيات والبنية التحتية للمؤسسات.

دروس استثمارية : يجب مراقبة إيرادات مراكز البيانات، الطلب على منتجات Blackwell القادمة، التدفق النقدي الحر وتقدم البرنامج الفعلي لعمليات الشراء. إعادة الشراء قد يخفف من التقلبات على المدى القصير، لكن تحقيق النمو في الأرباح ضروري لدعم التقييمات على المدى الطويل.

2. Meta (META) — التراجع الحاد يعكس جني أرباح في مستويات مرتفعة

ملخص الحدث : تراجعت Meta بنسبة 4.81% وأغلقت على حوالي 715.62 دولار، لتكون بين أضعف الشركات التكنولوجية الكبرى أداءً.

تفسير السوق : شهدت Meta صعودًا ملحوظًا مؤخراً بدعم توقعات الذكاء الاصطناعي وتطبيقاته في الأعمال، ويُحتمل أن يكون هذا التراجع رد فعل لانخفاض شهية المخاطرة وجني الأرباح عند مستويات مرتفعة وليس بسبب أحداث أساسية فردية. السوق يترقب بيانات عن الاحتفاظ بالمستخدمين، التحول للدفع وتكاليف تشغيل الذكاء الاصطناعي.

دروس استثمارية : على المدى القصير، ينبغي مراقبة قدرة السعر على إيجاد دعم في مناطق الاختراق السابقة؛ وعلى المدى المتوسط، يجب التركيز على ما إذا كانت منتجات الذكاء الاصطناعي ستوفر إيرادات جديدة قابلة للقياس مع السيطرة على نفقات التشغيل والبنية التحتية.

3. Micron (MU) — الميل للتحفظ قبل إعلان النتائج المالية

ملخص الحدث : تراجع سهم Micron بنسبة تقارب 3% في 28 سبتمبر، وتخطط الشركة لإعلان نتائجها المالية بعد إغلاق السوق الأمريكية في 30 سبتمبر.

تفسير السوق : تظل أسعار شرائح الذاكرة وطلب HBM هما الأساس، لكن قبيل إعلان النتائج بدأ المستثمرون يعيدون تقييم ما إذا كانت التوقعات المرتفعة ستتحول إلى إيرادات فعلية وهوامش أرباح وقدرة على تلبية الطلب.

دروس استثمارية : يجب التركيز على أوامر HBM، أسعار DRAM، النفقات الرأسمالية وتوجيهات الربع القادم. إذا جاءت النتائج متوافقة فقط مع التوقعات دون رفع الإرشادات للأعلى، قد يواجه السهم المزيد من ضغط تقييم الأسعار.

رابعاً، مستجدات السوق والمشاريع

1. Strategy تواصل زيادة حيازتها من BTC : أعلنت الشركة شراء 1,665 BTC خلال أسبوع واحد بمتوسط سعر 85,681 دولار، ليرتفع إجمالي الحيازة إلى 847,666 BTC. استمرار التراكم يعكس ثبات استراتيجية خزينة الشركة، لكن الخسارة المؤقتة قد تزيد من اهتمام السوق بتكاليف التمويل والرافعة المالية.

2. BitMine تزيد احتياطياتها من ETH : زادت الشركة حيازتها بـ 17,362 ETH خلال أسبوع واحد، ليتجاوز الإجمالي 6 ملايين ETH، من بينها نحو 5.067 مليون ETH تم استخدامها في التخزين. حجم الشراء أقل من الأسبوع السابق لكن الاتجاه العام للتراكم طويل الأجل لم يتغير.

3. أوروبا تناقش تعديل قواعد احتياطيات العملات المستقرة : اقترح كل من البنك المركزي الأوروبي وبعض البنوك المركزية بالاتحاد الأوروبي تعديل متطلبات نسبة الودائع البنكية لمصدري العملات المستقرة تحت إطار MiCA، والسماح بإدخال مزيد من الأصول القصيرة الأجل والعالية السيولة ضمن مزيج الاحتياطي. هذه المقترحات ما زالت بانتظار إتمام المشاورات السياسية.

4. توسيع تطبيقات الدفع بالعملات المستقرة : أعلنت SoFi مؤخراً عن استخدام SoFiUSD لتسوية دفعات ماستركارد، ما يظهر دخول العملات المستقرة التي تصدرها البنوك تدريجياً إلى مشهد التسوية ببطاقات الدفع التقليدية.

خامساً، تقويم السوق اليوم

جدول الإعلان عن البيانات

كل الأوقات بتوقيت بكين (UTC+8)، وأهمية الحدث حسب تقدير المحرر لهذه النشرة.

التطلعات للأحداث الرئيسية

• نتائج Micron المالية : متوقع إعلانها بعد إغلاق السوق الأمريكية في 30 سبتمبر، ما يوافق فجر 1 أكتوبر بتوقيت بكين. التركيز على إيرادات HBM وأسعار شرائح الذاكرة وتوجيهات الربحية.

• تضخم PCE الأمريكي : سيتم الإعلان عنه في 30 سبتمبر الساعة 20:30 بتوقيت بكين. نتائج مؤشر PCE الأساسي ستؤثر على توقعات السوق لمسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي لاحقًا.

• تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية : يعلن في 2 أكتوبر الساعة 20:30 بتوقيت بكين. نمو الأجور ومعدل البطالة أهم مؤشرات متانة سوق العمل.

آراء المؤسسات

وفقًا لوسائل الإعلام، يرى المحلل في eMarketer جاكوب بورن أن توسع نيفيديا في برنامج إعادة الشراء يعكس ثقة الإدارة في استمرار الطلب على الذكاء الاصطناعي، لكن الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من غير المرجح أن يحافظ على معدل النمو الحالي إلى الأبد. فيما أشار استراتيجي Charles Schwab نيثان بيترسون إلى أنه إذا تراجعت عوائد السندات الأمريكية واستقرت، فقد يجد السوق مجالًا معينًا للتصحيح الإيجابي. التحدي الأساسي الحالي في السوق لا يزال ما إذا كان نمو أرباح الشركات سيتغلب على ارتفاع أسعار الطاقة وتكاليف التمويل طويلة الأمد.

إخلاء مسؤولية : هذه المادة لمشاركتكم المعلومات حول السوق فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. قد تتغير الأسعار مع تحركات السوق، الرجاء الاعتماد دوماً على الأسعار الفورية أثناء التداول.