تغير درجات الحرارة الشديدة يعيد تشكيل منطق الاستثمارات في سوق الأسهم الأوروبية! قد تستفيد شركات التبريد وشبكات الكهرباء من "مكاسب المناخ"

أفادت منصة التمويل الذكي أن موجة الحر في أوروبا بدأت أخيرًا في الانحسار، إلا أن مديري الصناديق ما زالوا يواجهون صعوبة في تقييم كيفية تأثير التغير المناخي على محافظهم الاستثمارية. صرحت كاتي سيل، مديرة الاستثمارات العليا في Pictet Asset Management، أن الشركة تلقت مؤخرًا العديد من اتصالات العملاء للاستفسار عن المخاطر والفرص التي تخلقها درجات الحرارة المرتفعة المتطرفة. وأضافت سيل: "التكيف مع المناخ والمرونة هو أحد أهم موضوعات الاستثمار في العقد القادم، لكنه في الوقت نفسه من أصعب المواضيع التي يمكن استيعابها." أما شركة Nuveen الأمريكية لإدارة الأصول فأشارت إلى أن الجفاف في أوروبا سيبدأ قريبًا في التأثير على فروق هوامش الائتمان لدى الشركات. وأوضح مدير الصندوق في Rathbones Asset Management، ديفيد هاريسون، أنه متفائل بشأن الشركات التي تشارك في حلول المناخ وبناء بنية تحتية للشبكات الكهربائية.

أصبح هذا التأثير واضحًا بشكل متزايد على مستوى الشركات الفردية. ففي السابق كان النقاش يتركز بالأساس على شركات المرافق العامة، أما الآن فقد امتد ليشمل قطاعات كالبنوك، الصناعة والرعاية الصحية. ووفقًا للتحليل، بلغ عدد الإشارات إلى درجات الحرارة القصوى في تقارير الشركات العالمية المقدمة مؤخرًا مستوى قياسيًا؛ كما وصل عدد المرات التي تم فيها ذكر نهر الراين ومستوى مياهه في مؤتمرات نتائج الأعمال إلى أعلى مستوى له منذ عام 2018.

شركات أوروبية تحذر من تأثيرات الطقس المتطرف، وعدد المرات التي تم فيها التطرق إلى موجات الحر ونقص المياه في مؤتمرات نتائج الأعمال الفصلية وصل إلى أعلى مستوى له منذ عقد على الأقل

بالنسبة للمستثمرين، التحدي الحالي يتمثل في تحديد الشركات التي تواجه أكبر المخاطر، وأيها قد تستفيد من هذه التغيرات. حتى الآن، لا تزال السوق تنظر إلى انخفاض مستويات مياه نهر الراين إلى أدنى مستوياتها على أنه مسألة متعلقة بالطقس، وليس مسألة مرتبطة بمخاطر الائتمان، لكن استراتيجياً الاستثمار العالمي في Nuveen، لورا كوبر، صرحت بأن "حجم الاضطراب هذا يشير إلى أن الوضع ليس كذلك".

تُقدّر أن الطقس المتطرف سيدفع الإنفاق العالمي إلى أكثر من 20 تريليون دولار خلال العقد القادم. فيما يلي تأثيرات ذلك على القطاعات المختلفة:

أنظمة التبريد

أشار المحلل أميد وزيرى إلى أنه مع زيادة الإنفاق في السوق على التبريد، الأتمتة ومرونة الشبكات الكهربائية، يمكن أن تستفيد Schneider Electric SE وABB Ltd وSiemens AG. كما لاحظ أن Alfa Laval AB وWartsila Oyj يمكن اعتبارهاما أهدافًا للاستثمار في اتجاهات التبريد والطاقة الاحتياطية والشبكات الصغيرة.

ويرى المحلل الآخر أندرو جون ستيفنسون أن مجموعة Munters Group AB، المزودة لأنظمة التبريد الصناعية، وشركة Stef المتخصصة في اللوجستيات الخاضعة للتحكم الحراري، قد تستفيدان أيضًا من هذا الاتجاه. وأوضح هاريسون، مدير المحافظ الاستثمارية المتخصصة بـ ESG في Rathbones Asset Management: "ما تحتاج للاستثمار فيه هو 'بائعو الفأس' في هذا الاتجاه".

ارتفاع أسهم شركات التبريد مدفوعًا بطلب الذكاء الاصطناعي

ومع ذلك، وبسبب المتطلبات العالية للطاقة لأنظمة الذكاء الاصطناعي التي تدفع تقييمات القطاع إلى مستويات عالية، فقد ارتفعت تقييمات بعض شركات هذا القطاع بشكل كبير. فقد ارتفع سعر سهم Schneider Electric بحوالي 25% منذ بداية هذا العام، ما رفع نسبة السعر إلى الأرباح إلى 30 ضعف؛ أما معدل الأرباح لشركة Munters فقد بلغ حوالي 60 ضعف.

القطاع الصناعي

دفعت مستويات المياه المنخفضة على نهر الراين البارجات إلى تقليل حمولتها، مما زاد من تكاليف النقل لشركات الكيماويات والصلب والأسمنت. ووفقًا لتحليل ستيفنسون، استثمرت BASF SE بالفعل في ناقلات نفط شديدة القصر في الغاطس تشغلها شركة Stolt-Nielsen Ltd والمدرجة في أوسلو. وإذا اضطرت الشركات الأخرى إلى تبني تعديلات مماثلة، فمن الممكن أن تستفيد Stolt-Nielsen.

سجل نهر الراين في أغسطس أدنى مستوى مائي في تاريخه

قطاع المرافق العامة

أجبرت الحاجة لاستخدام المياه في التبريد أو لتشغيل توربينات الطاقة الكهرومائية بعض شركات الطاقة على خفض إنتاجها بشكل كبير. وحذرت EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG من أن أرباحها قد تتعرض لضربة بملايين اليوروهات نتيجة لذلك. وأشارت كوبر إلى أن: "الشركات التي تمتلك قدرات توليد طاقة متنوعة، أو قنوات لوجستية بديلة، أو قدرات على تسعير منتجاتها، يجب أن تحصل على مكافأة من السوق".

الزراعة

قد يحتاج المزارعون إلى الاعتماد على العلوم والتكنولوجيا من أجل إيجاد حلول طويلة الأمد للتحديات البيئية. إذ تقوم Bayer AG، BASF، KWS SAAT SE وCorteva Inc. جميعها بتطوير منتجات يمكن أن تساعد في حماية المحاصيل من الظروف البيئية القاسية. وذكرت سيل أن Novonesis A/S أيضًا شركة جديرة بالاهتمام، فهي تنتج إنزيمًا يعزز نمو جذور النباتات بشكل أعمق.

البيع بالتجزئة

كانت شركة Mitchells & Butlers Plc البريطانية العملاقة في قطاع الطعام من بين العديد من الشركات التي أشارت إلى أن ارتفاع درجات الحرارة أثر على المبيعات بالسلب، بينما ذكرت Dunelm، واحدة من أكبر تجار التجزئة للسلع المنزلية في بريطانيا، أن درجات الحرارة المرتفعة أدت إلى انخفاض حركة العملاء في متاجرها. وتراجعت مبيعات التجزئة البريطانية في يوليو لأول مرة منذ أبريل، وذلك جزئيًا لأن المستهلكين قللوا من زياراتهم للمتاجر هربًا من ارتفاع درجات الحرارة. وتظهر بيانات هيئة الأرصاد البريطانية أن شهر يوليو لهذا العام كان الأكثر جفافًا في إنجلترا منذ بدء التسجيل عام 1836، كما كان متوسط درجة الحرارة لشهر يوليو أعلى من المستوى الطبيعي بأكثر من درجتين مئويتين في جميع أنحاء بريطانيا.

ارتفاع درجات الحرارة في يوليو يؤثر بالسلب على مبيعات الملابس في المملكة المتحدة

ومع ذلك، هناك مستفيدون من هذه الظاهرة. فقد ذكرت شركة Nestlé SA (قسم المياه) وشركة Carlsberg A/S أن الطقس الدافئ في أوروبا قد عزز من أعمالهم.