.tdb_single_content{margin-bottom:0;*zoom:1}.tdb_single_content:before,.tdb_single_content:after{display:table;content:'';line-height:0}.tdb_single_content:after{clear:both}.tdb_single_content .tdb-block-inner>*:not(.wp-block-quote):not(.alignwide):not(.alignfull.wp-block-cover.has-parallax):not(.td-a-ad){margin-left:auto;margin-right:auto}.tdb_single_content a{pointer-events:auto}.tdb_single_content .td-spot-id-top_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Top Ad'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad0 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 1'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad1 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 2'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad2 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 3'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-bottom_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Bottom Ad'!important}.tdb_single_content .id_top_ad,.tdb_single_content .id_bottom_ad{clear:both;margin-bottom:21px;text-align:center}.tdb_single_content .id_top_ad img,.tdb_single_content .id_bottom_ad img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_top_ad .adsbygoogle,.tdb_single_content .id_bottom_ad .adsbygoogle{position:relative}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin-bottom:15px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{text-align:center}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{float:left;margin-top:9px;margin-right:21px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{float:right;margin-top:6px;margin-left:21px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title{width:300px;height:250px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title:before{position:absolute;top:50%;-webkit-transform:translateY(-50%);transform:translateY(-50%);margin:auto;display:table;width:100%}.tdb_single_content .tdb-block-inner.td-fix-index{word-break:break-word}.tdi_113,.tdi_113>p,.tdi_113 .tdb-block-inner>p{font-family:var(--crypto-paragraph)!important;font-size:20px!important;line-height:1.6!important}.tdi_113 h1{font-family:var(--crypto-title-font)!important;font-size:40px!important;line-height:1.2!important;font-weight:700!important}.tdi_113 h2{font-family:var(--crypto-title-font)!important;font-size:36px!important;line-height:1.2!important;font-weight:700!important}.tdi_113 h3:not(.tds-locker-title){font-family:var(--crypto-title-font)!important}.tdi_113 h4{font-family:var(--crypto-title-font)!important}.tdi_113 h5{font-family:var(--crypto-title-font)!important}.tdi_113 h6{font-family:var(--crypto-title-font)!important}.tdi_113 li{font-family:var(--crypto-paragraph)!important}.tdi_113 .tdb-block-inner blockquote p{font-family:var(--crypto-paragraph)!important;color:var(--crypto-black)}.tdi_113 .wp-caption-text,.tdi_113 figcaption{font-family:var(--crypto-title-font)!important;color:var(--crypto-black)}.tdi_113,.tdi_113 p{color:var(--crypto-black)}.tdi_113 h1,.tdi_113 h2,.tdi_113 h3:not(.tds-locker-title),.tdi_113 h4,.tdi_113 h5,.tdi_113 h6{color:var(--crypto-black)}.tdi_113 a{color:var(--main-color)}.tdi_113 a:hover{color:var(--crypto-accent)}.tdi_113 ul,.tdi_113 ol{color:var(--crypto-black)}.tdi_113 .page-nav a,.tdi_113 .page-nav span,.tdi_113 .page-nav>div{font-family:var(--crypto-title-font)!important}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin:0 auto 26px auto}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{margin-right:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{margin-left:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .td-a-ad{float:none;text-align:center}.tdb_single_content .td-a-ad img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .tdc-a-ad{float:none}}@media (min-width:1019px) and (max-width:1140px){.tdi_113,.tdi_113>p,.tdi_113 .tdb-block-inner>p{font-size:18px!important}.tdi_113 h1{font-size:36px!important}.tdi_113 h2{font-size:30px!important}}@media (min-width:768px) and (max-width:1018px){.tdi_113,.tdi_113>p,.tdi_113 .tdb-block-inner>p{font-size:16px!important}.tdi_113 h1{font-size:30px!important}.tdi_113 h2{font-size:26px!important}}@media (max-width:767px){.tdi_113,.tdi_113>p,.tdi_113 .tdb-block-inner>p{font-size:18px!important}.tdi_113 h1{font-size:36px!important}.tdi_113 h2{font-size:30px!important}}
أهم النقاط:
- تقترح بورصة ناسداك قواعد موحدة للخيارات المرتبطة بخيارات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المؤهلة.
- يسمح هذا الإطار باستثمار ما يصل إلى 15% من أصول الصناديق خارج أسواق المشتقات.
- يجب أن تبلغ القيمة السوقية لكل سلعة رقمية 700 مليون دولار كحد أدنى.
قدمت ناسداك اقتراحًا بتعديل القواعد إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لتوسيع نطاق وصول الخيارات المرتبطة بمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (Crypto ETF) إلى السوق. ويهدف الاقتراح إلى وضع معايير موحدة لإدراج الخيارات في الصناديق الاستئمانية القائمة على السلع والتي تمتلك سلعًا رقمية.
وقد يشمل ذلك أصولًا مثل البيتكوين والإيثر وسولانا وXRP، شريطة استيفائها للمتطلبات المحددة. كما ينص الملف المقدم على تخصيص نسبة 15% للسلع الرقمية التي لا تستوفي متطلبات سوق المشتقات.
يأتي هذا الاقتراح في الوقت الذي تواصل فيه بورصة ناسداك تعديل قواعدها المتعلقة بمشتقات الأصول الرقمية. ويقترح أحدث ملف قدمته البورصة استبدال مصطلح «الأصول المشفرة» بمصطلح «السلع الرقمية»، ووضع شروط محددة للصناديق الاستئمانية المؤهلة. كما ستقلل هذه التغييرات من الحاجة إلى إجراء عملية موافقة منفصلة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لكل منتج مؤهل.
ناسداك تضع قواعد لخيارات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في العملات المشفرة
قدمت بورصة ناسداك ISE الاقتراح تحت رقم الملف SR-ISE-2026-42. ويتطلب الاقتراح أن تتكون ما لا يقل عن 85% من صافي قيمة أصول الصندوق الاستئماني من حيازات تشكل الأساس لعقود المشتقات. ويجب أن يتم تداول تلك العقود في أسواق تلتزم باتفاقيات شاملة لتبادل المعلومات الرقابية.
ناسداك تتقدم بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتوسيع خيارات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في العملات المشفرة | المصدر: X
يمكن استيفاء هذا الشرط من خلال اتفاقية مع البورصة أو من خلال مجموعة مراقبة الأسواق (Intermarket Surveillance Group). كما ستسمح ناسداك بأن يحتوي ما يصل إلى 15% من صافي قيمة أصول الصندوق الاستئماني على سلع رقمية لا تستوفي متطلبات سوق المشتقات.
ومع ذلك، فإن ملف التسجيل ينص على متطلبات سيولة منفصلة لكل أصل أساسي. ويجب أن تبلغ القيمة السوقية العالمية اليومية المتوسطة لكل سلعة رقمية ما لا يقل عن 700 مليون دولار على مدار الاثني عشر شهراً الماضية.
كما تتوافق المصطلحات المقترحة مع القاعدة 5711(د) الصادرة عن ناسداك. وبموجب هذا التعريف، تستمد السلعة الرقمية قيمتها من التشغيل الآلي لنظام تشفير فعال ومن ديناميكيات العرض والطلب.
مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ستحدد الخطوات التالية
ستفتح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) فترة تعليقات عامة مدتها 21 يومًا بعد نشر الاقتراح في السجل الفيدرالي. ويمكن للهيئة بعد ذلك اتخاذ إجراء في غضون 45 يومًا أو تمديد فترة المراجعة لمدة تصل إلى 90 يومًا.
في حال الموافقة، يمكن لـ «ناسداك» إدراج خيارات على الصناديق الاستئمانية المؤهلة القائمة على السلع دون الحاجة إلى تقديم طلب قاعدة منفصل لكل منتج. ويحدد الطلب شروط الأهلية التي يجب أن تستوفيها الصناديق الاستئمانية قبل أن يتم إدراج خياراتها.
ويأتي هذا الطلب في أعقاب تعديل سابق لقواعد ناسداك ISE وافقت عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مارس 2026. وقد سمح ذلك القرار بخيارات على الصناديق الاستئمانية القائمة على السلع التي تمتلك أصولًا رقمية متعددة بدلاً من أصل واحد فقط.
كما أدخل طلب آخر مقدم إلى البورصة هامش الأمان بنسبة 15% وتعريف السلع الرقمية. ويُدمج اقتراح ناسداك الأخير هذه الأحكام في إطاره الخاص بخيارات الصناديق المؤهلة.
ناسداك توسع نطاق التغييرات السابقة المتعلقة بخيارات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في العملات المشفرة
كانت بورصة ناسداك قد سعت سابقًا إلى إلغاء حدود المراكز على الخيارات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين والإيثر. وكان الاقتراح، الذي قُدم في 7 يناير، يهدف إلى إلغاء الحدود الحالية البالغة 25,000 عقدًا للخيارات المرتبطة بعدة صناديق استثمار في البيتكوين والإيثر.
وقد أعفت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من فترة الانتظار القياسية البالغة 30 يومًا لتطبيق هذا التغيير، مع الاحتفاظ بسلطتها لتعليقه في غضون 60 يومًا. وأعلنت بورصة ناسداك أن هذا الإجراء سيعامل خيارات الأصول الرقمية المؤهلة معاملة مماثلة لخيارات أخرى مؤهلة.
كما سعت البورصة إلى رفع الحد الأقصى للمراكز في خيارات «iShares Bitcoin Trust» التابعة لشركة «بلاك روك» من 250 ألف عقد إلى مليون عقد. وأشارت تلك الطلبات إلى الحاجة إلى سعة إضافية لاستراتيجيات التحوط والتداول.
يركز الاقتراح الأخير بشكل أكبر على معايير الأهلية الموحدة، ومراقبة السوق، وعتبات السيولة. وستحدد مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ما إذا كان بإمكان ناسداك المضي قدماً في تطبيق الإطار المقترح.
