أهم النقاط:
- وقعت شركة Nvidia (NVDA) مذكرات تفاهم مع ست شركات مالية كبرى لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- قد تؤدي هذه الشراكات إلى تحويل وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بشركة Nvidia وقدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى أصول شبيهة بالبنية التحتية قادرة على جذب تمويل طويل الأجل.
- وانخفض سهم NVDA بنسبة 2.9% إلى 217.55 دولارًا على الرغم من هذا الإعلان، حيث أخذ المستثمرون في الاعتبار المخاوف بشأن مخاطر التمويل وحقيقة أن مبلغ الـ500 مليار دولار ليس رأس مال ملتزمًا به بعد.
لقد منحت وول ستريت شركة Nvidia للتو أكبر «شيك على بياض» في تاريخ الذكاء الاصطناعي، في الوقت الذي كان فيه سهم NVDA قد خرج لتوه من موجة ارتفاع أخرى. وقعت Nvidia مذكرات تفاهم مع كل من Apollo وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال من أطراف ثالثة لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
قد تضيف هذه الخطوة مزيدًا من الزخم للطلب على سهم NVDA. ويرجع ذلك إلى أنها تشير إلى تجدد الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وهو ما قد يترجم إلى المزيد من الإيرادات في المستقبل.
أخبار تمويل «إنفيديا» في دائرة الضوء | المصدر: «رسالة الكبيسي»
وول ستريت تخصص 500 مليار دولار لشركات الذكاء الاصطناعي التابعة لـ Nvidia
أبرمت Nvidia شراكة مع ستة من أكبر اللاعبين في مجال رأس المال الخاص. واتفقت الشركات المعنية على إنشاء منصات تمويل مستقلة ومنفصلة ستجمع مجمعات مالية مخصصة بأسعار فائدة جذابة لعملاء Nvidia ومختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة والشركات وخدمات السحابة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
قال جينسن هوانغ إن Nvidia بدأت بتصنيع الرقائق، لكنها تساعد الآن في إنشاء فئة جديدة من البنية التحتية المنتجة والقابلة للاستثمار تُعرف باسم «مصانع الذكاء الاصطناعي».
تظل حوسبة «إنفيديا» فريدة من نوعها لأنها تعمل عبر مختلف النماذج، وتبقى قابلة للاستبدال، وتستمر في التحسن من خلال برنامج «كودا» (CUDA) الذي يطيل من عمرها الافتراضي.
يتمتع الشركاء بقوة مالية كبيرة، حيث تدير «أبولو» حوالي 1.05 تريليون دولار، وتبلغ أصول «بلاكستون» أكثر من 1.3 تريليون دولار، وتتجاوز أصول «بروكفيلد» 1 تريليون دولار. وتضيف شركات أخرى مثل «بلاك روك» و«جولدمان ساكس» و«كي كي آر» قوة توزيعية ورأس مال طويل الأجل.
ويمكن لهذه الشركات مجتمعةً تمويل مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات (GPUs) بالطريقة نفسها التي تمول بها صناديق البنية التحتية الطرق أو محطات توليد الطاقة.
لم يعد العملاء بحاجة إلى إجهاد ميزانياتهم العمومية إلى هذا الحد، حيث يقوم مقدمو رأس المال بتقييم كل صفقة بناءً على الطلب، ومعدل الاستخدام، والتدفق النقدي، والقيمة المتبقية. علاوة على ذلك، توفر «إنفيديا» المنصة بينما يقرر المستثمرون ما الذي سيمولونه.
يمكن الآن للمقرضين وأصحاب رؤوس الأموال طويلة الأجل التعامل مع أجهزة «إنفيديا» بنفس الطريقة التي يتعاملون بها مع العقارات التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإيرادات المرتبطة بالاستخدام ونظام الشراء المتكامل القائم على تقنية «كودا» (CUDA) يمنحان هذه الأصول مصدرًا للتدفقات النقدية.
تتحدث«جولدمان ساكس» بالفعل عن إنشاء سوق للائتمان المدعوم بقدرات الحوسبة من «إنفيديا». كما تصف «بروكفيلد» قدرات الحوسبة بأنها الطبقة الأساسية للبنية التحتية. الرسالة واضحة: تبدو مصانع الذكاء الاصطناعي مشاريع قابلة للتمويل.
ورقم الـ500 مليار دولار هو هدف إجمالي على المدى الطويل، وليس صندوقًا واحدًا أو مبلغًا نقديًا تم تحويله بالفعل. ولا تزال الاتفاقيات النهائية بحاجة إلى التنفيذ، وقد تتقلص مذكرات التفاهم أو تتعثر.
ماذا تعني مذكرات التفاهم بالنسبة لسهم NVDA؟
وقد استجابت أسهم «إنفيديا» بالفعل لهذا الإعلان، حيث أغلقت على انخفاض بنحو 2.9٪. ويشتم المستثمرون رائحة مخاطر التمويل الدائري في أعقاب تقارير سابقة أفادت بأن «إنفيديا» تدعم مشاريع العملاء. وقد أدى هذا الانخفاض إلى خسارة عشرات المليارات من القيمة السوقية في جلسة تداول واحدة، إلا أن التوقعات طويلة الأجل لأسهم «إنفيديا» لا تزال سليمة.
كل دولار من رأس المال الخارجي الذي يُستخدم لتمويل المزيد من وحدات معالجة الرسومات (GPU) ومراكز البيانات يمر في نهاية المطاف عبر منظومة «إنفيديا»، سواء من خلال مبيعات الأجهزة أو اعتماد البرمجيات. ويؤدي الاستخدام المتزايد لمنصات «كودا» (CUDA) وطول عمر الأصول إلى دعم كل من الإيرادات والقيمة المتبقية التي تهم المقرضين.
بالنسبة لحاملي أسهم «إينفيديا»، تزيل هذه الصفقة عقبة رئيسية. فقد أصبح بإمكان العملاء توسيع نطاق مصانع الذكاء الاصطناعي دون استنزاف أموالهم الخاصة. وسيؤدي ذلك إلى الحفاظ على استمرار الطلب مع بقاء المنصات مستقلة، كما أن «إينفيديا» تتجنب إعطاء الانطباع بأنها تقوم ببساطة بتمويل مبيعاتها الخاصة.
بالإضافة إلى ذلك، أصبح بإمكان أسواق رأس المال الآن التعامل مع الرقائق الإلكترونية باعتبارها أصولًا من فئة البنية التحتية. ويهدف هذا التحول إلى تعزيز الثقة في استمرارية عملية التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي، وبمرور الوقت، في استدامة التدفقات النقدية لشركة «إنفيديا».
لا تزال هذه الخطوة في مراحلها الأولى. ولم يتم الإعلان عن أحجام المشاريع الفردية أو الجداول الزمنية الخاصة بها. لكن مبلغ الـ500 مليار دولار يظل هدفًا للتعبئة وليس رأس مال مُخصصًا. ومع ذلك، فإن الإشارة واضحة تمامًا، حيث قررت وول ستريت أن حوسبة الذكاء الاصطناعي أصبحت حقيقية بما يكفي لتقديم تمويل لها على نطاق واسع.
سعر سهم «إنفيديا» (NVDA) يواجه ضغوط بيع
كان سعر سهم Nvidia (NVDA) يتداول عند 219 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. وقد واجه السهم ضغوط بيع مكثفة خلال اليومين الماضيين، حيث تراجع بأكثر من 2% يوم الاثنين.
سعر سهم NVDA | المصدر: TradingView
قد يكون ضغط البيع ناتجًا عن عمليات جني الأرباح، نظرًا إلى أن سهم Nvidia قد ارتفع سابقًا بنسبة تزيد عن 13%. والآن، فإن السؤال المهم هو ما إذا كان هذا التمويل الجديد سيوفر مزيدًا من الزخم للطلب الجديد.
