تتوقع UBS أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار في النصف الأول من العام المقبل، مدفوعًا بانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية وعمليات شراء الذهب من قبل البنوك المركزية

أفاد تطبيق Jinse Finance بأن استراتيجيي UBS ذكروا في أحدث تقرير صدر يوم الخميس أن انخفاض معدلات الفائدة الحقيقية سيدفع المستثمرين للعودة إلى سوق الذهب، كما أن ضعف الدولار والطلب القوي من البنوك المركزية على شراء الذهب سيعملان معًا على دفع سعر الذهب نحو مستوى 5,000 دولار/أونصة في النصف الأول من العام المقبل.

أشارت UBS إلى أن انخفاض معدلات الفائدة الحقيقية سيعيد إشعال الطلب الاستثماري على الذهب في السوق. ويرى البنك أن التضخم سيهدأ تدريجيًا، مما يتيح للاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على معدلات الفائدة دون تغيير هذا العام وإعادة إطلاق دورة التيسير في عام 2027. "هذا ينبغي أن يوفر خلفية اقتصادية أكثر ملاءمة للذهب—تحول توقعات معدلات السياسة سيؤدي إلى خفض العائدات الحقيقية، والضغط على الدولار، وتعزيز الطلب الاستثماري على الذهب."

ترى UBS أن الدولار قد يظل قويًا على المدى القصير، لكن هناك تحديات هيكلية مثل العجز المالي والخارجي الكبير في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توزيعات المستثمرين على الأصول الدولارية التي بلغت مستويات مرتفعة، "وهذا يعني أن هناك مجالًا لإضعاف الدولار مرة أخرى." جاء في التقرير: "تاريخيًا، كان ضعف الدولار دائمًا يمثل رياحًا مواتية قوية للذهب، كما أن التركيز المتجدد من السوق على سياسة 'إلغاء الدولرة' سيصب أيضًا في صالح هذا المعدن الثمين."

في الوقت ذاته، كان طلب البنوك المركزية على شراء الذهب "دائمًا محور دعم مهم، حتى في فترات ضعف الطلب الاستثماري الخاص." تتوقع UBS أنه "بدافع الرغبة الطويلة الأجل في تقليل التعرض للأصول الدولارية، سيظل حجم شراء الذهب السنوي من البنوك المركزية مرتفعًا."

"على الرغم من احتمال استمرار التقلبات في البيئة الاقتصادية على المدى القصير، إلا أن المنطق المؤيد للذهب على المدى المتوسط والطويل ما يزال مدعومًا بعوامل دائمة متعددة"، قالت UBS: "نتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى 5,000 دولار/أونصة في النصف الأول من عام 2027."

يوم الخميس، انخفضت أسعار العقود الآجلة للذهب حيث اختار المستثمرون جني الأرباح بعد أن وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوى له منذ شهرين. وكانت بيانات التضخم الأمريكية التي تم الإعلان عنها سابقًا متوافقة مع التوقعات، مما زاد من ضعف توقعات السوق بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات الفائدة الشهر المقبل.

انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس في بورصة نيويورك للسلع (Comex) بنسبة 1% لتغلق عند 4,363.60 دولار/أونصة، منهية بذلك سلسلة ارتفاع استمرت لأربعة أيام تداول متتالية. كما انخفضت عقود الفضة الآجلة لشهر أغسطس بنسبة 1% لتغلق عند 64.873 دولار/أونصة.