توقعات تقرير أرباح الربع الثالث لـ Applied Materials: هل يمكن للطلب على الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي دعم النمو العالي وتعديل الإرشادات؟

1. النقاط الرئيسية للاستثمار

شركة المواد التطبيقية (AMAT.US) ستعلن عن نتائج الربع الثالث للسنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكي في 13 أغسطس 2026. تشير توقعات وول ستريت إلى إيرادات تبلغ حوالي 9 مليار دولار (بزيادة 23.3% على أساس سنوي)، وربح السهم غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية الأمريكية العامة حوالي 3.39 دولار (بزيادة 36.7% على أساس سنوي). وقد أعطت الشركة في وقت سابق توجيهاً متوسطه لإيرادات 8.95 مليار دولار (±500 مليون دولار)، وربح السهم غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية العامة 3.36 دولار (±0.20 دولار)، وهو ما يتوافق بشكل أساسي مع توقعات السوق. ارتفع سعر السهم بأكثر من 100% منذ بداية العام، لكنه تراجع بنحو 25% عن أعلى مستوى تاريخي له في نهاية يونيو، ويركز السوق بشكل كبير على استمرارية نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ومساهمة التغليف المتقدم وHBM، وما إذا كان بإمكان الشركة رفع توقعاتها لنمو معدات أشباه الموصلات لعام 2026 مرة أخرى.

2. أربع نقاط تركيز رئيسية

النقطة الأولى: الطلب القوي على العمليات المتقدمة و HBM المدفوعة بالذكاء الاصطناعي

تعتبر إدارة الشركة أن المصانع الرائدة (Foundry/Logic)، وDRAM (وخاصة HBM)، والتغليف المتقدم، هي أكبر المساهمين في نمو معدات المصانع (WFE) للعام 2026، ومن المتوقع أن تمثل معًا أكثر من 80% من زيادة WFE السنوية. سيراقب السوق عن كثب الشحنات الفعلية وتيرة الطلبات في هذه المجالات الثلاثة للتحقق مما إذا كان توسيع قدرات الذكاء الاصطناعي ما زال يُترجم إلى عمليات شراء معدات بوتيرة متسارعة.

النقطة الثانية: أعمال أنظمة أشباه الموصلات وتحقيق توجيهات النمو السنوي >30%

رفعت الشركة في وقت سابق توقعاتها لنمو أعمال معدات أشباه الموصلات للسنة الميلادية 2026 إلى أكثر من 30%، ونمو أعمال التغليف المتقدم إلى أكثر من 50%. التوجيه للربع الثالث بشأن أعمال أنظمة أشباه الموصلات حوالي 6.9 مليار دولار، وهو جوهر النمو هذا الربع. يولي السوق اهتمامًا بما إذا كان الأداء سيفوق التوقعات، وكذلك بتصريحات الإدارة بشأن استمرار النمو القوي في عام 2027.

النقطة الثالثة: هامش الربح وإمكانيات التوسع في الربحية

بلغ هامش الربح غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية الأمريكية العامة في الربع الثاني 50% (وهو أعلى مستوى منذ 25 عامًا)، وتوجيه الربع الثالث حوالي 50.1%. ما إذا كان مزيج المنتجات عالية القيمة وتأثيرات الحجم سيواصلان دفع هوامش الربح التشغيلي للأعلى يبقى هو المفتاح لتقييم جودة الأرباح. وقد تم رفع توقعات نمو الأعمال الخدمية (AGS) على المدى المتوسط إلى منتصف سن المراهقة، ويجب أيضاً مراقبة استقرار مساهمتها.

النقطة الرابعة: توجيه الربع الرابع وإمكانية رفع التوقعات السنوية

يركز السوق أكثر على مستوى التوجيه للربع القادم (الربع الرابع). يتوقع بعض المؤسسات أن تقدم الشركة تطلعات تفوق التوقعات الإجماعية بشكل واضح، وتؤكد مرة أخرى هدف نمو المعدات للسنة الميلادية. إذا تمكنت من رفع التوجيه السنوي أو تقدم رؤية أوضح، فسيكون ذلك محفزًا للمشاعر الإيجابية.

3. المخاطر والفرص على حد سواء

عوامل محفزة للصعود:

• إيرادات وربحية السهم تتجاوز التوقعات بشكل واضح، بالإضافة إلى توجيه قوي للربع الرابع (بعض المؤسسات متفائلة بوصولها أو تجاوزها لمستوى 10 مليار دولار).
• مساهمة إيرادات التغليف المتقدم و HBM أعلى من المتوقع، مما يثبت اتساع الطلب على الذكاء الاصطناعي.
• تؤكد الإدارة أو ترفع مرة أخرى هدف نمو معدات أشباه الموصلات السنوي >30% وتطلق إشارات إيجابية لعام 2027.

مخاطر هبوطية:

• مجرد تحقيق التوجيه المتوسط دون رفع التوقعات السنوية، مع ضغط جني أرباح بسبب التقييمات العالية والتصحيح الأخير.
• احتمال تباطؤ أعمال الشركة في الصين أو تراجع الطلب على العمليات الناضجة.
• وتيرة إنفاق رأس المال لدى العملاء أقل من المتوقع، ما يثير الشكوك حول استمرارية دورة معدات الذكاء الاصطناعي.

4. نصائح إستراتيجية للتداول

السعر الحالي حوالي 550-553. الدعم الرئيسي عند 520-525، 505-515؛ المقاومة عند 555-565، 580-600.

منطق الشراء: إذا جاءت النتائج المالية والتوجيهات أفضل من المتوقع واستقر السعر أعلى من 555، يمكن الدخول بعقد صغير عند هذا المستوى مع وقف خسارة تحت 520، والهدف بين 580-600.

مخاطر البيع: إذا كانت التوجيهات باهتة وهبط السعر دون 520-525، وجب الانتباه لضغط البيع قصير الأجل.

البيانات الرئيسية:

• إجمالي الإيرادات ونموها السنوي
• إيرادات أعمال أنظمة أشباه الموصلات وأداء كل مجال (Foundry/Logic، DRAM، التغليف)
• هامش الربح التشغيلي وغير المتوافق مع المبادئ المحاسبية الأمريكية العامة
• توجيه الإيرادات/ربح السهم للربع الرابع والتصريحات حول نمو معدات أشباه الموصلات السنوية

عروض الأسهم لفترة محدودة مستمرة:عروض شهر 8 للمستخدمين الجدد: شراء الأسهم الأمريكية سيوفر لك سهم Nvidia الآن التداول أصبح أكثر توفيرًا!

التوصيات العملية: عند تجاوز كل من النتائج المالية والتوجيهات للتوقعات، يمكن متابعة فرص الشراء بعد التصحيح؛ وفي حال نتائج باهتة أو تطلعات ضعيفة، يجب الانتباه لمخاطر التقلب قصير الأجل وتجنب الشراء عند القمم. إدارة حجم الصفقات ووقف الخسارة يجب أن تكون مرنة بناءً على قدرة تحمل المخاطر الشخصية.