الذهب يظهر إشارة خطرة مجددًا بعد 103 جلسة تداول، احذر من أن بيانات CPI الليلة قد تصبح "زناد التصحيح"

　　المصدر: بيانات Jinse المالية

　　شهد الذهب في الآونة الأخيرة انتعاشاً قوياً بدأ يلامس مناطق تقنية نادرة في تاريخه. أشارت مجموعة Bespoke للاستثمار إلى أنه بعد أكثر من 100 يوم تداول دون تسجيل قراءة تشبع شرائي، عاد الذهب الأسبوع الماضي إلى هذه الحالة،

.

　　ارتفعت عقود الذهب الآجلة بنسبة تقارب 9% منذ أغسطس. في الأسبوع الماضي، وفي ظل ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، وتزايد الآمال في إعادة فتح مضيق هرمز، ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستوياته منذ يونيو، مسجلاً أكثر من 7% مكاسب أسبوعية، وهي أكبر زيادة أسبوعية منذ يناير.

　　وقد دفع هذا الارتفاع أيضاً سعر الذهب للعودة فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا. وتُظهر بيانات Bespoke أن سعر إغلاق الذهب يوم الجمعة الماضي تجاوز المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بفارق انحراف معياري كامل.

　　الأكثر لفتًا للانتباه هو

. سابقًا، .

　　"يعد هذا أحد أطول الفترات المسجلة تاريخيًا دون ظهور قراءة تشبع شرائي"، حسبما ذكرت Bespoke في تقرير صدر الاثنين.

　　ووفقًا لبياناتهم التاريخية، عندما يمر الذهب بأكثر من 100 يوم تداول دون دخول منطقة التشبع الشرائي، ثم يغلق مرة أخرى ضمن هذه المنطقة، تميل العوائد المستقبلية إلى السلبية.

　　في الحالات المماثلة السابقة، كان متوسط عائد الذهب بعد أسبوع ينخفض بنسبة 0.22%، وبعد شهر ينخفض بمعدل 0.34%، أما بعد ثلاثة أشهر فكان الانخفاض بمعدل 0.53%.

　　ومع توسيع الأفق إلى 12 شهرًا، يتسع متوسط الهبوط ليصل إلى 0.62%، وهو أيضاً أكبر متوسط انخفاض في جميع الحالات التاريخية.

　　وقد وجدت Bespoke أيضاً أن نسبة تحقيق الذهب لعائد إيجابي بعد عام من تلك الحالات التاريخية تبلغ فقط 37%.

　　

　　قد تُحدد بيانات التضخم الأمريكية (CPI) مصير الذهب على المدى القصير

　　مع اقتراب صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر يوليو مساء الأربعاء، أصبحت العلاقة بين الذهب وبيانات التضخم محورًا أساسيًا. وفي ظل الصعود المستمر لأسعار الذهب واقترابه من خط الاتجاه الممتد لعشر سنوات ودخوله منطقة التشبع الشرائي، فهذا يعني أن

.

　　خلال الأسابيع الأخيرة، ارتفع سعر الذهب ليتجاوز مستوى الدعم عند 4000 دولار للأونصة، ومع زيادة الطلب العالمي (خاصة من الصين)، أسس هذا الارتفاع قاعدة متينة، وأعاد إشعال اهتمام المستثمرين بالمعادن الثمينة. وفي تعاملات آسيا صباح الأربعاء،

وتجاوز مرة أخرى المتوسط المتحرك لـ100 يوم، وهو معلم شهده السوق في وقت سابق من الأسبوع.

　　حاليًا،

وإذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي أعلى بكثير من التوقعات، فقد يؤدي التضخم القوي إلى إطلاق شرارة تصحيح تقني، وهو ما قد يدفع للقيام بتعديلات في مكاسب الذهب على المدى القصير.

　　قال Ole Hansen، رئيس إستراتيجية السلع في بنك Saxo في تقرير: "أصبحت الخلفية الاقتصادية الكلية أكثر ملاءمة، لكنها لا تزال هشة." وأضاف: "ضعف الدولار وتراجع توقعات التشديد الإضافي من جانب الاحتياطي الفيدرالي يفيدان المعادن الثمينة، لكن إذا عادت ضغوط التضخم للارتفاع أو شهدنا طفرة جديدة في أسعار النفط أو بيانات أمريكية قوية، فقد يتجدد توقع رفع الفائدة بسرعة."

　　وأشار Hansen إلى أن "الذهب أوقف الاتجاه الهبوطي، لكنه لم يؤكد بعد موجة صعود (سوق الثور) جديدة. ويصبح المستوى بالقرب من 4200 دولار أكثر أهمية، بينما يتركز الاختبار الأساسي للصعود مجددًا عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم، الذي يقع حاليًا دون 4500 دولار بقليل."

　　وتقول TD Securities: "لا يزال الشراء سائداً في المعادن الثمينة"، وأن الذهب "صمد في وجه المكاسب رغم استمرار ارتفاع أسعار النفط والفائدة، ولا يزال CTA يحتفظ بمراكز شراء فوق 4400 دولار للأونصة."

　　وأشارت المؤسسة إلى أن "الاتجاهات السعرية الأخيرة لا تزال تعزز رواية التضخم الركودي المتزايدة في سوق الذهب"، مضيفة: "رغم أن بيانات التضخم وتسعير الفيدرالي سيظلان محط متابعة واهتمام،

."

　　وقالت المحللة Razan Hilal إنه في السياق الحالي، فإن كيفية تفسير المتداولين لتقرير CPI وتعديل توقعاتهم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي بناء على ذلك سيكون له تأثير مباشر على تحركات الذهب، أكثر من البيانات نفسها. خاصة أن سعر الذهب حالياً في وضعية ارتفاع مفرط واضح، فكل تغيير في توقعات الفائدة قد يغيّر بسرعة توازن قوى الشراء والبيع على المدى القصير.

　　ومع ذلك، تعتقد أنه حتى مع هذه الحالة، فإن تقرير تضخم واحد غير كافٍ لتقويض الهيكل الصاعد الأكبر للذهب. "لذا،

."

المحرر: Zhu Henan