يشير نمط تاريخي يمتد لمئة عام إلى أن سوق الأسهم الأمريكية تدخل "نافذة مواتية"، والمحللون متفائلون بشأن الأداء خلال الـ 18 شهرًا القادمة

تُظهر البيانات التاريخية أن سوق الأسهم الأمريكية قد تدخل قريباً في دورة "مُواتية" تستمر لمدة 18 شهراً.

وفقاً لأحدث تقارير MarketWatch، أشار محلل استراتيجية التقنية في SentimenTrader، جاي كايبل، في تقرير بحثي أرسله إلى العملاء وMarketWatch إلى أن سوق الأسهم الأمريكية تسير وفق نمط دورة مدته سبع سنوات، وذلك استناداً إلى بيانات الأعوام المائة والستة الماضية. وبحسب هذا النمط، من المقرر أن تبدأ المرحلة "المُواتية" التالية رسمياً في 30 أكتوبر 2026.

كتب كايبل: "تشير بيانات تاريخية تزيد عن 100 عام إلى أن احتمالية حدوث سوق صاعدة سترتفع بعد 30 أكتوبر من هذا العام."

كيف تعمل دورة السنوات السبع؟

منطق هذه الدورة أن كل دورة مدتها سبع سنوات تُقسَّم إلى فترتين فرعيتين، كل منها مدتها 3.5 سنوات، وتنقسم كل فترة فرعية إلى "فترة مُواتية" مدتها 18 شهراً و"فترة غير مُواتية" مدتها 18 شهراً أيضاً.

وتُظهر البيانات أنه خلال الـ 106 أعوام الماضية، بلغت احتمالية ارتفاع مؤشر S&P 500 خلال "الفترة المُواتية" 90%، مع متوسط زيادة قدره 26.8%، وارتفاع وسطي بلغ 29.1%. أما في "الفترة غير المُواتية"، فكانت احتمالية الارتفاع 69% فقط، مع متوسط زيادة بلغ 4.9% فقط.

والفرق لا يتوقف عند ذلك. ففي "الفترة المُواتية" بلغ أكبر خسارة -26% فقط، بينما سجلت "الفترة غير المُواتية" خسارة قياسية وصلت إلى -69.5%. وبعبارة أخرى، ليست المكاسب أكبر فقط في "الفترة المُواتية"، بل حتى التراجعات تكون أكثر اعتدالاً.

ومن المثير للاهتمام أن السوق حالياً في "الفترة غير المُواتية" — فمنذ بدء هذه المرحلة في 13 فبراير 2025، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 26% بحسب بيانات FactSet، متجاوزاً بذلك المتوسط التاريخي للارتفاع خلال "الفترة المُواتية".

وهذا يعني أن السوق حققت نتائج مذهلة حتى في مرحلة يُفترض أنها أقل زخماً من الناحية النظرية. ويشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن هذه السوق الصاعدة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتي تقترب من دخول عامها الرابع ربما "بدأت تظهر عليها علامات الشيخوخة". لكن بحث كايبل يقدم منظوراً مختلفاً.

القواعد ثابتة، لكن السبب لا يزال لغزاً

يبدي كايبل نفسه حذراً حيال ذلك، ويعترف بأنه "كان يجد صعوبة دائماً في تفسير سبب فاعلية دورة السنوات السبع بهذا الشكل".

وهذا ليس أمراً نادراً. فهناك العديد من التأثيرات الموسمية التي يكتشفها باحثو السوق، ودورة السنوات السبع ليست سوى إحداها. وموقف كايبل هو أن الاستثمار العملي أحياناً يكمن في مواكبة القواعد المجربة تاريخياً دون التشبث كثيراً بإيجاد تفسير نظري لها.

ومن المهم ملاحظة أن الأنماط التاريخية ليست نبوءات. فالأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، وقد أشار كايبل إلى هذه النقطة بوضوح في تقريره.

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية تراجعاً بشكل عام يوم الثلاثاء؛ حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.32%، وتراجع مؤشر Dow Jones الصناعي بنسبة 0.34%، بينما هبط مؤشر Nasdaq المركب بنسبة 0.60%. وسجل مؤشر Russell 2000 للأسهم الصغيرة ارتفاعاً بنسبة 0.32% مخالفاً الاتجاه.