قبل "تصفية AI股神": كبار الشخصيات في وول ستريت يتنافسون على الدعم، لكن المستثمرين المؤسسيين يتجنبون بشكل جماعي
على عكس صناديق التحوط من نفس الحجم التي تعتمد عادةً على قاعدة مستثمرين مؤسسية مثل صناديق التقاعد، وصناديق التبرعات الجامعية، وصناديق الثروة السيادية، فإن مصادر تمويل صندوق Situational Awareness تعتمد بشكل رئيسي على الأفراد الأثرياء. وفقًا للتقارير، فإن السبب الجذري لعزوف المستثمرين المؤسسيين هو أن المؤسس Aschenbrenner يفتقر إلى سجل تاريخي للاستثمارات يمكن تقييمه.
صندوق تحوط يقوده مؤسس يبلغ من العمر 24 عامًا ويراهن على الذكاء الاصطناعي، أصبح في غضون سنوات قليلة من بين الأكبر في العالم، ثم واجه تقلبات عنيفة في شهر يوليو. تعكس هذه المسيرة المتقلبة المخاطر الكامنة وراء الاستراتيجيات الرافعة المالية العدوانية في ظل موجة الاستثمار الحالية في الذكاء الاصطناعي.
بلغت قيمة الأصول تحت إدارة صندوق Situational Awareness في وقت من الأوقات 45 مليار دولار أمريكي، إلا أنه في يوليو هذا العام، تعرضت العديد من استثماراته الرئيسية لانخفاضات كبيرة، ما دفع المقرضين لطلب زيادة ضمانات الهامش واضطر الصندوق إلى تسييل استثماراته بشكل عاجل.
وفي نهاية المطاف، باع الصندوق غالبية محفظته من الأسهم في السوق المفتوحة إلى Citadel التابعة لـ Ken Griffin لمواجهة ضغوط السيولة.
ووفقًا لما ذكرته صحيفة "وول ستريت جورنال"، حذّر بعض مستثمري الصندوق، حتى قبل اندلاع الأزمة، من الاستخدام الكبير للرافعة المالية من قبل المؤسس Leopold Aschenbrenner، وأبدوا استياءهم من نقص الشفافية في الإفصاح عن المعلومات.
بالإضافة إلى ذلك، وعلى عكس صناديق التحوط المماثلة في الحجم والتي تعتمد عادة على مستثمرين مثل صناديق التقاعد وصناديق هبات الجامعات وصناديق الثروة السيادية، فإن مصادر أموال هذا الصندوق تعتمد في الأساس على الأفراد الأثرياء.
ونقلت الصحيفة عن مصادر مطلعة أن السبب الأساسي لابتعاد المستثمرين المؤسسيين هو افتقار Aschenbrenner لسجل تاريخي في الأداء الاستثماري يمكن تقييمه.
مصادقة كبار المستثمرين في وادي السيليكون و وول ستريت
نجح Situational Awareness في جذب مجموعة من المستثمرين المؤثرين في وادي السيليكون و وول ستريت.
وبحسب ما نقلته صحيفة "وول ستريت جورنال" عن مصادر مطلعة، فإن من بين المستثمرين في الصندوق مؤسس D1 Capital Partners دان سندهيم، المؤسس المشارك لمؤسسة Greenoaks للاستثمار Neil Mehta، مؤسس شركة XN للاستثمار Gaurav Kapadia ومؤسسته، بالإضافة إلى Feroz Dewan الرئيس السابق لقسم الأسهم العامة في Tiger Global Management.
كما أن مؤسسي Stripe باتريك كوليسون وجون كوليسون، ومدير أعمال الذكاء الاصطناعي في Meta Platforms، دانيال جروس وNat Friedman، مدرجون أيضًا ضمن قائمة المستثمرين. وربما أجرى بعض هؤلاء الاستثمارات عبر مؤسسات خيرية، أو مكاتب عائلية أو كيانات أخرى.
واللافت للانتباه أن عملاق صناعة سوق المال Jane Street قد خصص أيضًا أموالاً لهذا الصندوق.
أثار هذا التحرك دهشة بعض المطلعين في وول ستريت، إذ نادرًا ما تعهد Jane Street رأس مالها لأي مدير خارجي. وكشفت ملفات الضرائب والرقابة أن ماثيو واج، رئيس مجلس إدارة مؤسسة Laniakea الخيرية وعضو مجلس إدارتها، هو أحد المتداولين لدى Jane Street.
تكوّن هذه المجموعة المميزة من المستثمرين يعود في جزء كبير منه إلى الشبكة الاجتماعية الشخصية للمؤسس Aschenbrenner.
وحسب تقارير نقلت عن أحد الحضور، فقد حضر المؤسسان المشاركان لشركة Jane Street، روب غرانييري ومستشار Situational والمدير الشريك لشركة East Rock Capital، Graham Duncan، بالإضافة إلى Dewan، حفل زفاف أُقيم نهاية الأسبوع الماضي في مدينة كارميل بولاية كاليفورنيا.
غياب الأموال المؤسسية، وهيكلية مستثمرين نادرة
يختلف هيكل المستثمرين في Situational Awareness بشكل واضح عن صناديق مماثلة في الحجم.
عادةً، الصناديق التحوطية التي تدير ما يقارب 45 مليار دولار من الأصول تكون قاعدة مستثمريها من المؤسسات الكبرى مثل صناديق التقاعد، وصناديق هبات الجامعات، وصناديق الثروة السيادية، والمصارف الخاصة.
أما قاعدة المستثمرين في Situational فهي من الأفراد ذوي الثروات العالية، والسبب في ذلك هو تردد المؤسسات الاستثمارية في إسناد أموالها إلى مدير صندوق بلا سجل مهني في الاستثمار.
أجرت مؤسسة الأبحاث والاستشارات Aksia اجتماعًا مع Aschenbrenner في مارس 2025، وأشادت في تقرير تقييمها للعملاء بذكائه واتصالاته الشخصية.
لكن، بحسب الوثيقة التي حصلت عليها صحيفة "وول ستريت جورنال"، حذرت Aksia في الوقت نفسه بأن المستثمرين المحتملين في Situational "عليهم الحذر من المشاكل في إدارة المخاطر والتي قد تنجم عن الغرور الذاتي، خاصة مع الاستخدام الكبير فعليًا للرافعة المالية".
أما من ناحية الشفافية والإفصاح، فلم يتبع Aschenbrenner العرف المتبع في معظم صناديق التحوط بتحديث نتائج الأداء الشهري للمستثمرين، بل كان يقدم بيانات العائد على أساس ربع سنوي فقط، ما زاد من تذمر بعض المستثمرين.
رهانات عدوانية باستخدام الرافعة والاختبار بعد صعود سريع
أسس Aschenbrenner هذا الصندوق رسميًا في 2024.
وبعد سلسلة من قرارات الاستثمار المتقدمة والتي تضمنت رهانات دقيقة على شركات مثل SK Hynix المصنعة للرقائق وSandisk، شهد الصندوق توسعًا سريعًا ليصبح أحد أسرع صناديق التحوط نموًا في السنوات الأخيرة، ما أكسب Aschenbrenner لقب "ساحر أسهم الذكاء الاصطناعي".
ومن حيث الاستراتيجية، كانت وثيقة تسويق الصندوق واضحة جدًا، حيث نصت بصراحة على عدم وجود قيود على نوع الأوراق المالية المستثمرة أو الاتجاهات أو درجة التمركز أو استخدام الرافعة المالية.
وهذه الاستراتيجية غير المحدودة في استخدام الرافعة المالية هي التي زرعت بذور الأزمة عندما تعرضت مراكز الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لخسائر كبيرة في يوليو.
ولا يزال الصندوق يحتفظ بمحفظة من الاستثمارات الخاصة، مثل شركة Fluidstack الناشئة للحوسبة السحابية، وشركة MatX الناشئة للشرائح الذكية في الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى حصة تقدّر بمليارات الدولارات في Anthropic.
وفي حال استمرت تلك الشركات في الارتفاع، خاصة مع توقع طرح Anthropic للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام، فقد توفر مصادر جديدة للعائد وتشكّل حماية هامة ضد صدمة الدورة الحالية للصندوق.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الأسهم الأمريكية خلال الليل | تراجع مفاجئ في الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو، مؤشر S&P 500 يسجل أعلى إغلاق تاريخي، أسهم SpaceX (SPCX.US) ترتفع بنحو 16%
مع إغلاق السوق، ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 151.83 نقطة، بنسبة ارتفاع 0.28% ليصل إلى 54036.93 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك بمقدار 342.26 نقطة، بنسبة ارتفاع 1.30% ليصل إلى 26690.62 نقطة؛ وارتفع مؤشر S&P 500 بمقدار 47.68 نقطة، بنسبة ارتفاع 0.62% ليصل إلى 7757.64 نقطة.
انخفاض التوظيف في يوليو لا يحل الخلافات السياسية، التضخم فوق الهدف لمدة خمس سنوات متتالية، وتوسُّع معسكر الداعمين لرفع أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي
استمر التضخم في الولايات المتحدة لمدة خمس سنوات متتالية فوق الهدف السياساتي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ما يضع صبر صناع القرار تحت الاختبار باستمرار.
ارتفعت SpaceX بنسبة 23٪ في يومين بعد رفع الحظر، وحجم تداول الخيارات يسجل رقماً قياسياً، وقد يؤدي تغطية مراكز البيع إلى دفع السهم لمزيد من الصعود
ارتفعت القيمة السوقية لشركة SpaceX بمقدار 327 مليار دولار في يومين، واقترب سعر السهم مرة أخرى من سعر طرح الاكتتاب العام البالغ 135 دولارًا. حتى الساعة 1:50 مساءً بتوقيت نيويورك يوم الجمعة، بلغ حجم تداول خيارات SpaceX 2.24 مليون عقد، منها 1.3 مليون عقد خيارات شراء، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا. لا يزال هناك أكثر من 250 مليون سهم من أسهم SpaceX يتم بيعه ا على المكشوف، ومع الارتفاع السريع في سعر السهم، قد يؤدي اضطرار المضاربين على الانخفاض لتغطية مراكزهم إلى دفع السعر لأعلى أكثر.
وظائف يوليو لم تقدم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إجابة واضحة! "New Fedwire": رفع الفائدة في سبتمبر لا يزال يعتمد على التضخم
يعتقد Timiraos أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو يقدم إشارات متضاربة، ويعتبر أن هذا الغموض في التقرير "من غير المرجح أن يغير بشكل جوهري" تركيز الاحتياطي الفيدرالي الحالي على التضخم؛ إذا كانت بيانات التضخم المستقبلية معتدلة، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون لديه سبب أقوى للحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، أما إذا كانت البيانات قوية، فسيدعم المزيد من صانعي القرار رفع أسعار الفائدة. يرى الاقتصاديون في وول ستريت بشكل عام أن هذا تقرير وظائف يمكن أن يجد فيه كلا الجانبين - الصقور والحمائم - مبررات لمواقفهم.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
