قد يستمر نقص الذاكرة حتى عام 2027! طاقة الإنتاج لشركات Samsung وSK Hynix وMicron قد بيعت بالكامل مسبقاً

أفاد تطبيق Jinse Finance، نقلاً عن وسائل إعلام تقنية يوم الثلاثاء، أن التوتر في توريد شرائح الذاكرة من المتوقع أن يستمر حتى عام 2027، إذ كشف مصدر في القطاع أن ثلاث الشركات الرئيسية في تصنيع الذاكرة قد أنهت تقريباً مفاوضات توزيع الطاقة الإنتاجية للعام المقبل. وباختصار، فإن Samsung (SSNLF)، وSK Hynix (SKHY.US)، وMicron (MU.US) قد باعت بالكامل الإمدادات المتوقعة من الذاكرة لعام 2027، ولم يتم التخطيط لأي توسع إضافي للطاقة الإنتاجية.

وذكرت التقارير أن الموردين الثلاثة قاموا بالفعل بتوزيع جميع طاقة إنتاج DRAM وHBM لعام 2027. وحصل العملاء في النهاية فقط على 60% إلى 70% من الكميات التي طلبوها في البداية. وأشار خبراء القطاع إلى أن عام 2027 سيدخل المرحلة الأصعب من نقص الذاكرة. وقد تم تحديد الكميات الموزعة بشكل أساسي، لكن أسعار التسليم النهائية ستكون أقرب إلى ما يتحدد عند وقت التسليم.

أما بالنسبة لحصص السوق، فوفقًا لبيانات تتبع الذاكرة العالمية من Counterpoint Research، بلغ معدل استحواذ Samsung على سوق DRAM في الربع الثاني 39%، محتلة الصدارة؛ وSK Hynix جاءت في المركز الثاني بنسبة 26%، مع تراجع واضح عن 39% خلال الفترة نفسها من العام الماضي؛ بينما جاءت Micron في المرتبة الثالثة بنسبة 25%.

شهدت شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) الصينية لتصنيع شرائح الذاكرة دخولاً إلى سوق المال مؤخراً واهتماماً من المستثمرين، لتنافس مع Micron وSamsung وSK Hynix. وكانت هناك تقارير الشهر الماضي تفيد بأن Apple بدأت اختبار شرائح DRAM من ChangXin Memory Technologies. ووفقاً لتقارير حديثة، بدأت الشركات الرئيسية لتصنيع الحواسيب الشخصية بشراء شرائح DRAM من ChangXin Memory Technologies لبعض طرازات الكمبيوتر المحمول للتعامل مع النقص المستمر في الذاكرة.

وللتعامل مع أزمة التوريد، يعمل كبار مصنعّي شرائح الذاكرة على توسعة الإنتاج بنشاط: تخطط Samsung لزيادة الإنتاج بنسبة 50%، فيما تقوم SK Hynix بزيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير، وتدفع نحو طرح عام أولي بقيمة 26.5 مليار دولار أمريكي واستثمارات صناعية محلية في كوريا بقيمة تزيد عن 880 مليار دولار أمريكي، بينما تعهدت Micron باستثمار 250 مليار دولار أمريكي في الولايات المتحدة من الآن وحتى عام 2035.

ومع ذلك، شهدت أسهم شركات شرائح الذاكرة انخفاضاً جماعياً الشهر الماضي، ويعود ذلك جزئياً إلى مخاوف السوق من أن الزيادة الكبيرة في الإنتاج قد تؤدي في النهاية إلى فائض في الإمداد، مما يضغط على الأسعار. وقد تفجرت هذه المخاوف في يوليو، ودفع أكبر موضوع تداول لعام 2026 إلى سوق هابطة تقنية.

كان يوم الاثنين الأسود، 28 يوليو، نقطة الانفجار الأكثر وضوحاً، حيث هبط مؤشر KOSPI الكوري بأكثر من 10% في يوم واحد، وانخفضت أسهم SK Hynix وSamsung Electronics بأكثر من 13% كل منهما ذلك اليوم. ولم يكن هذا البيع نتيجة تدهور في الأساسيات؛ بل على العكس، سجلت الشركات الثلاثة المصنعة للذاكرة أداءً تاريخياً مرتفعاً.

القلق في السوق يتمثل في أن خطط التوسع لدى الشركات الكبرى تبدو مفرطة في الطموح. إذ تخطط Samsung لزيادة الإنتاج بنسبة 50%؛ وأعلنت SK Hynix عن استثمار يبلغ نحو 600 تريليون وون كوري في المجموعة الصناعية للرقائق في يونجين لتوسيع إنتاج DRAM، وسيتم إنهاء بناء هذه المجموعة في وقت أبكر من المخطط بـ12 عاماً (بدلاً من 2045). فيما تتوقع Micron أن تبلغ نفقاتها الرأسمالية في السنة المالية 2026 نحو 27 مليار دولار أمريكي، وكل ربع من السنة المالية 2027 سيشهد إنفاقاً يفوق 10 مليارات دولار أمريكي.

وحذر محللو Morningstar من أن الطاقة الإنتاجية للمصانع الجديدة تحتاج من سنتين إلى ثلاث سنوات قبل بدء الإنتاج الفعلي، وعندما يصل الإنتاج إلى الذروة ويقترن بتراجع الطلب، سيواجه السوق مخاطر فائض إمداد ملحوظ.