أمريكا اللاتينية: من المتوقع أن يتفوق البيزو على الريال – كومرتس بنك

الريال البرازيلي يواجه تحديات أكبر مقارنة بالبيزو المكسيكي

وفقًا لمايكل فيستر ونورمان ليبكه من Commerzbank، فإن الريال البرازيلي، الذي شهد مؤخرًا تقوية أمام الدولار الأمريكي، أصبح الآن معرضًا لعوامل سلبية أكثر من البيزو المكسيكي. من المتوقع أن تدخل البرازيل في مرحلة خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي بشكل أكثر حدة، مع تباطؤ في النمو الاقتصادي، والتعامل مع حالات عدم اليقين المتعلقة بالانتخابات القادمة، وإمكانية مواجهة تهديدات لاستقلالية البنك المركزي. في المقابل، من المرجح أن يتبع البنك المركزي المكسيكي إجراءات تيسير أكثر اعتدالًا، وقد تستفيد البلاد من التطورات الإيجابية في اتفاقية USMCA.

سياسات نقدية متباينة وحالات عدم يقين سياسي

تشير عدة عوامل إلى أن البيزو المكسيكي قد يستمر في التفوق على الريال البرازيلي خلال الأشهر المقبلة:

• من المتوقع أن يقوم البنك المركزي البرازيلي (BCB) بخفض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس هذا العام، ليبدأ بذلك مرحلة جديدة من التيسير النقدي. في حين من المرجح أن يجري بنك المكسيك (Banxico) عدد قليل فقط من التخفيضات، حيث تقترب دورة التيسير لديه من الاكتمال.
• من المرجح أن يؤدي تضييق الفجوة بين أسعار الفائدة في البلدين إلى إضعاف الريال البرازيلي.
• على الرغم من أن الارتفاعات الحادة السابقة في أسعار الفائدة في البرازيل كانت تهدف إلى إبطاء النشاط الاقتصادي، إلا أن نجاحها الآن يزيد من احتمال إجراء المزيد من التخفيضات من قبل BCB.
• إذا حصلت المكسيك على تمديد متعلق باتفاقية USMCA، فقد يؤدي ذلك إلى إشعال موجة من التفاؤل تجاه البيزو.

تم إنتاج هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعته من قبل محرر.