اليورو/الدولار الأمريكي: فجوات أسعار الفائدة تعود إلى الواجهة – كومرتس بنك

ارتفاع الدولار وسط التوترات في الشرق الأوسط

وفقاً لما ذكرته Antje Praefcke من Commerzbank، فقد حصل الدولار الأمريكي على دعم مع سعي المستثمرين للأمان أثناء الصراع الدائر في الشرق الأوسط، مما أدى إلى تراجع زوج العملات EUR/USD إلى ما دون 1.15. وتشير إلى أنه، إلى جانب تقلبات السوق المتزايدة، قد تلعب عوامل مثل فجوات أسعار الفائدة وأسعار الفائدة الحقيقية دوراً أكبر قريباً في تحركات العملات. عادةً ما يُنظر إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية على أنه أمر غير مرغوب فيه للعملة.

تأثير عدم اليقين الجيوسياسي وأسعار الفائدة

تسلط Praefcke الضوء على أنه، في حين أن اجتماعات البنوك المركزية مدرجة على جدول الأعمال هذا الأسبوع، تظل التطورات في الشرق الأوسط هي المحرك الأساسي في سوق الصرف الأجنبي. خلال فترات عدم اليقين، غالباً ما يخدم الدولار كأصل ملاذ آمن مفضل، مما ساهم في الانخفاض الأخير لزوج EUR/USD إلى ما دون 1.15. كما تشير إلى أن تقلبات السوق ما تزال مرتفعة، ويرجع ذلك جزئياً إلى المعلومات المتضاربة من المنطقة، مما يصعب على المتداولين تقييم الوضع.

وتضيف أن مع استمرار الصراع وارتفاع تكاليف الطاقة، قد تزداد أهمية فروق أسعار الفائدة وأسعار الفائدة الحقيقية لقيم العملات خلال الأسابيع القادمة، إلى جانب التقلبات المستمرة.

وتلاحظ أن البنوك المركزية من غير المرجح أن تجري تغييرات فورية على معدلات سياساتها الرئيسية، حيث تظل تركز على المخاطر المتعلقة بالتضخم ونمو الاقتصاد.

إذا انتهى الصراع بسرعة، فمن المرجح أن يتوقع واضعو السياسات استقرار أسعار الطاقة وأن يعاملوا الارتفاع الأخير كصدمة مؤقتة. قد يدفع ذلك إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة، حيث قد يكون بعضها متقدماً بالفعل على التطورات الفعلية.

ومع ذلك، تعتقد Praefcke أن الأسواق ستراقب عن كثب التوقعات حول أسعار الفائدة واتجاه أسعار الفائدة الحقيقية. عموماً، عندما تنخفض أسعار الفائدة الحقيقية—غالباً بسبب ارتفاع التضخم بينما تبقى معدلات السياسة النقدية ثابتة أو تنخفض—فإن ذلك يؤدي عادة إلى إضعاف العملة.

(تم إعداد هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومن ثم راجعه محرر.)