الدولار/الين: التقلبات قد تتحدى مستوى 160 – كومرتس بنك

الين الياباني يظهر مرونة وسط ارتفاع تكاليف الطاقة

وفقًا لفولكمار باور من Commerzbank، لم يتراجع الين الياباني سوى بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة، بل حقق حتى مكاسب طفيفة مقابل اليورو. مع اقتراب زوج USD/JPY من مستوى 160، يراقب المشاركون في السوق اجتماع بنك اليابان القادم عن كثب، واحتمالية رفع أسعار الفائدة في أبريل، وإمكانية تدخل الحكومة. تحافظ Commerzbank على نظرة إيجابية للين على المدى المتوسط، رغم أنها تحذر من احتمال استمرار التقلبات على المدى القصير.

قرارات بنك اليابان والعوامل السياسية تدفع بتقلبات السوق

على الرغم من أنه قد يتوقع أن يواجه الين ضغوطًا هبوطية كبيرة بسبب التطورات في قطاع الطاقة، إلا أن الاتجاهات الأخيرة تشير إلى عكس ذلك. يقترب زوج USD/JPY بسرعة من 160، لكن تراجع الين مقابل الدولار منذ بداية الشهر تجاوز بقليل 2% فقط، في حين أنه ارتفع فعليًا مقابل اليورو بنسبة طفيفة.

هذه النتيجة غير متوقعة، خاصة عند الأخذ في الاعتبار أن واردات النفط والغاز تشكل ما يقرب من 3% من الناتج المحلي الإجمالي لليابان—وهو رقم من العام الماضي عندما كانت أسعار الطاقة منخفضة نسبيًا. في عام 2022، مثلت هذه الواردات حوالي 4% من الناتج المحلي الإجمالي. إذا استمر النزاع الحالي، فقد يشتد الضغط على الين.

عند النظر إلى المستقبل، من المرجح أن تستمر التقلبات هذا الأسبوع. من المقرر أن يعقد بنك اليابان ثاني اجتماع للسياسة النقدية لهذا العام يوم الخميس. وبينما يتوقع معظم الأشخاص بقاء أسعار الفائدة كما هي، فإن الأسواق تحتسب احتمالية رفع الفائدة في أبريل بحوالي 70%. بيان قوي من بنك اليابان يمكن أن يعزز هذه التوقعات ويدعم الين، رغم أن البنك المركزي يتبنى عادة نبرة أكثر حذرًا. يمكن أن يؤدي ذلك إلى حالة من عدم اليقين في الأسواق الأسبوع المقبل، ما قد يضيف المزيد من الضغط على الين.

من المعقول أن يختبر زوج USD/JPY مستوى 160 في الأيام القادمة، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الحكومة ستتدخل لتحقيق استقرار العملة. بينما تستمر Commerzbank في توقع أداء أقوى للين على المدى المتوسط، فإنها تقر بأن البيئة الحالية تتسم بالتقلبات العالية التي كانت قد توقعتها.

(تم إعداد هذا التقرير بمساعدة من أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته لاحقًا من قبل محرر.)