استراتيجيون في JPMorgan: عام 2025 "غارق في الضباب"، والاحتياطي الفيدرالي قد يعلق خفض أسعار الفائدة!
من الجدير بالذكر أن الخطاب الأخير لباول أثر بشكل كبير على توقعات خفض الفائدة. فقد صرح يوم الخميس خلال حوار مع قادة الأعمال المحليين استضافه الاحتياطي الفيدرالي في دالاس بأن أداء الاقتصاد الأمريكي مؤخراً كان "قويًا للغاية"، ولا حاجة لـ"التسرع" في خفض أسعار الفائدة، وسيتم مراقبة بعض مؤشرات التضخم بعناية لضمان بقائها ضمن النطاق المقبول. 
①تتوقع محللة الأسواق في JPMorgan كارين وارد أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بعد خفض الفائدة في ديسمبر بالتوقف لتقييم تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد. ②كما صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في أحدث خطاب له بأن الاقتصاد الأمريكي قوي ولا حاجة للاستعجال في خفض الفائدة، وسيتم مراقبة مؤشرات التضخم بعناية.
أفادت وكالة الأخبار المالية في 15 نوفمبر (تحرير: هوانغ جونتشي) أن كارين وارد، كبيرة محللي الأسواق لإدارة الأصول في JPMorgan في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، صرحت بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف عن خفض الفائدة بعد ديسمبر لتقييم تأثير سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب على الاقتصاد.
قالت وارد يوم الخميس: "رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يشعر ببعض الحيرة بشأن آفاق عام 2025. ما إذا كانت هذه السياسات (الخاصة بترامب) ستؤدي إلى مزيد من النمو أو المزيد من التضخم لا يزال غير واضح، لكن توقعنا الأساسي هو: سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى، ثم ربما يبقى على الحياد في عام 2025."
من الجدير بالذكر أن الخطاب الأخير لباول أثر بشكل كبير على توقعات خفض الفائدة. فقد صرح يوم الخميس خلال حوار مع قادة الأعمال المحليين استضافه الاحتياطي الفيدرالي في دالاس بأن أداء الاقتصاد الأمريكي مؤخراً كان "قويًا للغاية"، ولا حاجة لـ"التسرع" في خفض أسعار الفائدة، وسيتم مراقبة بعض مؤشرات التضخم بعناية لضمان بقائها ضمن النطاق المقبول.
وقال: "الاقتصاد لم يعطِ أي إشارات على ضرورة الاستعجال في خفض الفائدة، والظروف الاقتصادية الأفضل تتيح لنا اتخاذ قراراتنا بتأنٍ."
وجهة نظر وارد تختلف عن السائد، حيث يتوقع معظم الاقتصاديين في وول ستريت أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة العام المقبل.
بالإضافة إليه، يتوقع محللو TD Securities بقيادة أوسكار مونوز وجينادي جولدبرج أيضاً أنه مع قيام صانعي السياسة في البنك المركزي بتقييم تأثير سياسات ترامب، سيتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في النصف الأول من عام 2025.
في اجتماع سبتمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير بمقدار 50 نقطة أساس، ثم خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إضافية الأسبوع الماضي. ووفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لـ CME، يتوقع السوق حاليًا احتمالًا يقارب 58٪ لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس الشهر القادم.
في اليوم السابق، حذر ديفيد كيلي، كبير محللي الأسواق العالمية في JPMorgan، من أن خطة ترامب الراديكالية للتعريفات الجمركية قد تبطئ الاقتصاد العالمي وتزيد من الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة. كما أن صراعًا بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب قد يحدث في النهاية، لأن سياسات ترامب قد لا تتماشى مع اتجاه السياسة النقدية.
وقال: "لن يفترض الاحتياطي الفيدرالي أو يتكهن أو يتنبأ بما ستكون عليه التعريفات الجمركية أو السياسات المالية. في مرحلة ما، سيتعين عليهم الاصطدام، لكنني أعتقد أنهم لا يريدون طرح هذه المشكلة حاليًا."
تعتقد وارد أن آفاق التوسع المالي في الولايات المتحدة وارتفاع التضخم يجب أن تدعم أداء السندات الحكومية في دول الشمال الأوروبي.
تحرير / جاي دن
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
اليابان ستتدخل مرة أخرى؟ البنك المركزي الياباني يجري تحقيقات حول أسعار الصرف، وانخفضت خسائر الين الياباني
ذكرت وسائل إعلام يابانية أن بنك اليابان استفسر من المشاركين في السوق عن مستوى سعر الصرف، وبعد ذلك ضيّق الين الياباني خسائره مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من النصف بعدما كان قد تراجع بأكثر من 1٪ في التداولات اليومية. رفع سعر الفائد ة الذي قام به بنك اليابان يوم الجمعة لم ينجح في دعم سعر الصرف، وصوت اثنان من صناع القرار ضد الزيادة، مما أثار شكوك السوق حول مسار الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة.
جي بي مورغان: نسبة شحنات الرقائق المخصصة ستتجاوز رقائق GPU في عام 2027، وغياب Broadcom TPU عن سلسلة التوريد لا يعني وجود شكوك حول الطلب.
تتوقع JPMorgan أنه بحلول عام 2027 ستصل نسبة شحنات ASIC/XPU إلى 54%، متجاوزة GPU، مما يجعل شرائح مخصصة مصدراً رئيسياً لنمو قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. اتفاقية Broadcom مع Google حول TPU لمدة 5 سنوات تمتد من 2026 حتى 2031، ورغم عدم وضوح معلومات سلسلة التوريد، إلا أن ذلك لا يعني وجود شك في الطلبات، حيث تبقى رؤية الإيرادات قوية. وفي نفس الفترة، ستشهد أجهزة الرقائق واحتياجات التخزين نمواً متزامناً، مما يدعم استمرار دورة أشباه الموصلات.
هل لم تنتهِ بعد موجة الهبوط في سوق الأسهم الأمريكية في سبتمبر؟ يحذر استراتيجي Citadel من استمرار الضغط السلبي حتى نهاية الشهر، وقد يشهد أكتوبر فرصة تحول
صرّح استراتيجي Citadel Securities، Rubner، أن يوم الجمعة في سوق الأسهم الأمريكية (يوم "الثلاث ساحرات") ستنتهي خيارات بقيمة 7 تريليون دولار، ولا يزال لدى الاستراتيجيات الكمية مجال للبيع، إلى جانب فترة الصمت لإعادة شراء الأسهم وإعادة التوازن في نهاية الربع لصناديق التقاعد، مما يعني أن القوى البيعية ستبقى مسيطرة حتى نهاية الشهر. ومع ذلك، فإن التراجع الحاد في الحماس المفرط لتداولات الذكاء الاصطناعي، والموسمية الإيجابية للربع الرابع، وموسم نتائج الأعمال، واستئناف إعادة الشراء، كلها عوامل مجتمعًة تجعل من المتوقع أداءً جيدًا للأسواق في الربع الرابع.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
