بعد أن وصلت مكاسبها هذا العام إلى 30%، فقدت Bitcoin جميع ارتفاعاتها ودخلت في سوق هابطة

جاء هذا الانعكاس من أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر بشكل أساسي نتيجة لتلاشي التفاؤل بشأن السياسات المؤيدة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، وتحول الأسواق الكلية نحو تجنب المخاطر، بالإضافة إلى انسحاب المشترين المؤسسيين مثل ETF بهدوء.

الكاتب: لونغ يويه

المصدر: Wallstreetcn

مع تلاشي الحماس تجاه موقف الحكومة الأمريكية المؤيد للعملات المشفرة وتصاعد مشاعر تجنب المخاطر في السوق، يواجه bitcoin اختبارًا صعبًا، ويبدو أن السوق الهابطة للعملات المشفرة بأكملها تزداد عمقًا.

باعتباره العملة المشفرة الأعلى من حيث القيمة السوقية، انخفض سعر bitcoin يوم الأحد إلى ما دون 93714 دولارًا. هذا المستوى السعري أقل من سعر إغلاق نهاية عام 2024، ما يعني أن الارتفاع السنوي الذي تجاوز 30% في وقت سابق من هذا العام قد "تم محوه بالكامل".

حدث هذا الانخفاض الحاد بعد أكثر من شهر بقليل من تسجيل الأصل أعلى مستوى تاريخي له. ففي 6 أكتوبر، ارتفع سعر bitcoin إلى مستوى قياسي بلغ 126251 دولارًا، لكن بعد أربعة أيام فقط، وبسبب التصريحات المفاجئة للرئيس الأمريكي ترامب حول الرسوم الجمركية التي تسببت في اضطرابات في الأسواق العالمية، بدأ bitcoin في مسار هبوطي.

يعد تراجع مشاركة المؤسسات أحد المحركات الأساسية لهذا الانخفاض. ووفقًا لبيانات Bloomberg، فقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في تداول bitcoin أكثر من 25 مليار دولار من التدفقات المالية منذ بداية هذا العام، مما رفع إجمالي الأصول المدارة إلى حوالي 169 مليار دولار. وقد ساعدت هذه التدفقات المالية المستقرة في إعادة تشكيل bitcoin كأداة لتنويع المحافظ الاستثمارية.

ومع ذلك، ومع انسحاب المشترين الكبار (بما في ذلك مخصصو ETF وأقسام الشؤون المالية في الشركات) بهدوء، أصبحت رواية "أصل التحوط" "هشة من جديد". مثال نموذجي على ذلك هو شركة Michael Saylor's Strategy Inc.، حيث أصبح سعر سهمها الآن قريبًا من قيمة أصول bitcoin التي تحتفظ بها، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يعودوا مستعدين لدفع علاوة مقابل استراتيجيتها ذات الرافعة المالية العالية في bitcoin.

الرياح المعاكسة الكلية وتصفية الرافعة المالية

يعد التغير في البيئة الاقتصادية الكلية عاملاً رئيسيًا آخر. أشار Matthew Hougan، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise Asset Management، إلى أن "السوق ككل في وضع تجنب المخاطر"، وأن "العملات المشفرة هي كناري المنجم، حيث كانت أول من استجاب".

كما أدى التصحيح الأخير في أسهم التكنولوجيا إلى انخفاض عام في شهية المخاطرة في السوق. وذكر Jake Kennis، كبير محللي الأبحاث في Nansen، أن هذا البيع كان "نتيجة لجني الأرباح من قبل حاملي المدى الطويل، وتدفقات الأموال المؤسسية الخارجة، وعدم اليقين الكلي، وتصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية". وأضاف أنه بعد فترة طويلة من التماسك، اختار السوق مؤقتًا الاتجاه الهبوطي.

العملات البديلة تتراجع أكثر

تفاقم التشاؤم العام في السوق عمليات البيع. وذكر Matthew Hougan أن "مشاعر مستثمري التجزئة في العملات المشفرة سلبية للغاية"، حيث يختار الكثيرون الخروج مبكرًا لتجنب التعرض لانخفاضات كبيرة بنسبة 50% مرة أخرى. ويظهر هذا التشاؤم بشكل أوضح في سوق الرموز الصغيرة ذات التقلبات الأعلى (أي "العملات البديلة").

ووفقًا للتقارير، انخفض مؤشر MarketVector الذي يتتبع المراكز من 51 إلى 100 بين أكبر 100 أصل رقمي بنحو 60% هذا العام. كما لاحظ Chris Newhouse، مدير الأبحاث في شركة Ergonia المتخصصة في التمويل اللامركزي، أن السوق بشكل عام "متشكك في نشر رأس المال ويفتقر إلى محفزات صعودية طبيعية".