a16z: أفكار جديدة لقياس نمو العملات المشفرة

سلسلة Chainfeeds - ملخص:

كيف تقيم نجاح ونمو بروتوكول التشفير أو منتجك؟ في مجال التشفير، خاصةً عبر L1 وL2 وأنواع البروتوكولات المختلفة، لا تزال استراتيجيات التوسع في السوق قيد التطوير. بعض المؤشرات يصعب الحصول عليها، وبعضها فقد أهميته، وهناك العديد من المؤشرات التي تحتاج إلى إعادة التفكير فيها بناءً على خصائص البلوكشين.

مصدر المقال:

كاتب المقال:

a16z

وجهة نظر:

a16z: في مجال Web2، هناك طرق ناضجة لقياس نمو المنتجات، لكن في عالم التشفير، خاصةً عبر L1 وL2 وأنواع البروتوكولات المختلفة، لا تزال تعريفات النمو وأنظمة المؤشرات قيد الاستكشاف. تختلف مؤشرات النمو بشكل واضح حسب نوع المنتج. بالنسبة لـ L1 وL2، غالبًا ما يعتمد النمو على المجتمع ونظام المطورين، حيث تعتبر عناوين المستخدمين النشطين شهريًا (MAAs) وعدد التطبيقات مؤشرات رئيسية. إذا زاد عدد العناوين دون زيادة التطبيقات، فقد يكون ذلك نتيجة تطبيق واحد شائع أو حركة مرور غير مرغوب فيها؛ الحالة المثالية هي التوسع المتزامن لكليهما. بالنسبة لبروتوكولات DeFi، يكمن الجوهر في المستخدمين، حجم التداول، وإجمالي القيمة المقفلة (TVL) أو إجمالي الأصول المضمونة (TVS). على الرغم من الجدل حول مؤشر TVL، إلا أن دمجه مع مؤشرات أخرى يوفر رؤية شاملة. بعض المؤسسين يحسبون أيضًا تكلفة رأس المال، أي مقدار الحوافز والدعم المطلوب لجذب TVL معين، وهل هي معقولة مقارنةً بالرسوم التي يولدها البروتوكول. بالنسبة للبنية التحتية أو المشاريع الشبيهة بـ SaaS، يكون التركيز أكبر على نمو العملاء والإيرادات عبر خطوط الإنتاج، مثل منصة التطوير Alchemy التي تركز على معدل الاحتفاظ بالإيرادات (GRR) ومعدل الاحتفاظ الصافي بالإيرادات (NRR)، ما يعكس مدى التصاق المنتج وما إذا كان العملاء يواصلون المساهمة في الإيرادات. منطق نمو المحافظ والألعاب يشبه SaaS أيضًا، حيث تُستخدم مؤشرات مثل عناوين المستخدمين النشطين يوميًا (DAAs)، المستخدمين المتداولين يوميًا (DTUs)، ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU). إذا كان هناك رموز مميزة، يجب أيضًا مراعاة سعر الرمز وتوزيع الحاملين، ويعتمد ذلك على الهدف، سواء كان جذب عدد أكبر من حاملي الرموز الصغار أو استقطاب الحيتان. باختصار، يجب على كل نوع من المنتجات في مراحل واستراتيجيات مختلفة اختيار المؤشرات الأنسب لقياس النمو والصحة. في مجال التشفير، لا تزال مؤشرات SaaS التقليدية الأساسية — تكلفة اكتساب العميل (CAC)، قيمة عمر العميل (LTV)، ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) — مهمة، لكنها بحاجة إلى إعادة تعريف. يمكن تقسيم CAC إلى CAC مختلط، أي إجمالي تكلفة الاكتساب مقسومًا على عدد المستخدمين الجدد، ما يعكس التكلفة المتوسطة الإجمالية؛ وCAC المدفوع، الذي يحسب فقط تكلفة الاكتساب عبر القنوات المدفوعة. خاصة في مجال التشفير، تعتمد العديد من الفرق في المراحل المبكرة على الإيردروب أو الحوافز، وإذا لم يتم قياس الفعالية فقد يؤدي ذلك إلى هدر الموارد. يشمل حساب CAC ليس فقط الإعلانات والرعاية والمواد التسويقية، بل أيضًا الحوافز الرمزية أو مكافآت منصات المهام (مثل Galxe وLayer3) الموجهة لمحافظ معينة. أما LTV فيقيس مساهمة المستخدم طوال دورة العلاقة، لكن في التشفير غالبًا ما يكون المستخدم عنوان محفظة، وقد يمتلك شخص واحد عدة محافظ. لذلك، يمكن فهم LTV على أنه مساهمة كل محفظة في قيمة البروتوكول، مثل حصتها في TVL. ويستخدم معدل LTV:CAC لتقييم كفاءة الاكتساب. في SaaS التقليدي، يعتبر 3:1 مستوى صحي، لكن لا يوجد معيار واضح في التشفير، ويجب الانتباه بشكل خاص إلى تشويه البيانات بسبب الحوافز أو برامج النقاط. الحالة المثالية هي أن تكون الحوافز فقط لجذب المستخدمين في البداية، ثم يبقون بسبب قيمة المنتج، ما يؤدي إلى انخفاض CAC وارتفاع LTV وتحسن النسبة تدريجيًا. تشكل هذه المؤشرات معًا خط أساس لتقييم كفاءة النمو. بعد تحديد المؤشرات الأساسية، يجب ربطها بقمع النمو في سياق التشفير. تبدأ المرحلة بالوعي، حيث يظل تعزيز العلامة التجارية الهدف الأساسي. هنا يجب قياس معدل الوصول وCAC، مع التمييز بين الاهتمام قصير الأجل والاهتمام طويل الأجل. قنوات الاكتساب في التشفير لها خصوصيتها: إذا كان KOL أو المؤثرون يتوافقون مع المشروع، يمكن أن يحققوا تأثيرًا حقيقيًا؛ الإعلانات تواجه قيودًا بسبب السياسات وحذر المجتمع، لكنها أكثر شيوعًا في X وReddit وApp Store وFarcaster؛ أما برامج الإحالة والتحالفات فتكون أكثر فعالية بفضل إمكانية التحقق على السلسلة والتسوية الفورية. في مرحلة التفكير، يكون التعليم بالغ الأهمية، فمنتجات التشفير معقدة ويحتاج المستخدمون إلى شروحات معمقة حول الأمان، الحوكمة، واقتصاديات الرموز، كما يعتمد المطورون على الوثائق التقنية والدروس التعليمية. في مرحلة التحويل، يكون التركيز على ما إذا كان المستخدمون قد أتموا السلوك المستهدف (مثل تنزيل المحفظة أو شراء الرموز)، ويكون تتبع المصدر صعبًا، لكن شفافية بيانات السلسلة توفر إمكانيات جديدة. يحدد تفاعل واحتفاظ المستخدمين بعد التحويل القيمة طويلة الأجل، ويجب التركيز على تصويت الحوكمة، مناقشات المجتمع، والنشاط على السلسلة. التحدي في الاحتفاظ هو أن مستخدمي الإيردروب قد ينشطون لفترة قصيرة ثم يختفون بسرعة، لذا يجب تحديد المستخدم المثالي وقياس الأداء بناءً عليه. يؤدي الاحتفاظ المباشر إلى رفع LTV وتحسين LTV:CAC؛ أما التسرب (Churn) فيجب معالجته من خلال تحديد نقاط الاحتكاك وإعادة التسويق بدقة. في النهاية، النمو ليس مجرد تكرار لـ Web2، بل هو بناء إطار جديد يجمع بين خصائص السلسلة، ويجب إلى جانب البيانات الاهتمام بجو المجتمع، مشاعر المستخدمين، وردود الفعل النوعية من المستخدمين الرئيسيين، لأن هذه غالبًا ما تعكس في وقت مبكر ما إذا كان المنتج قد وجد فعلاً نقطة توافق مع السوق. 【النص الأصلي بالإنجليزية】