科技股「黑色一週」之後，華爾街高呼「抄底」

美國中期選舉結果引發股市劇烈震盪，科技股遭遇重創，但華爾街多位策略師隨即發出買入信號，認為此次拋售是入場良機而非牛市終結。

週四，標普500指數單日重挫4.4%，納斯達克100指數暴跌6.4%，市值蒸發逾3兆美元。導火索在於，民主黨在參眾兩院及多個州長選舉中全面勝出，大量當選候選人承諾限制數據中心建設、加強行業監管，市場因此擔憂人工智慧基礎設施投資將受到政策壓制。週五，標普500指數小幅反彈0.3%，但自週二選舉結果公布以來，該指數累計跌幅仍達2.5%。

據彭博2023年11月7日報導，摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson明確表示，「未來兩到三週是加碼的時機」，並維持標普500年底目標價8000點不變，較週五收盤價隱含約8.4%的上漲空間。Yardeni Research首席投資策略師Ed Yardeni同樣將此次下跌定性為「調整」而非泡沫破裂，其年底目標價為7900點。

選舉結果超出預期，華爾街措手不及

此次拋售的烈度令多數華爾街交易台始料未及。選舉結果公布後的週三，標普500指數一度上漲1.6%，多家機構仍在建議客戶逢低買入。

高盛旗下股票及衍生品策略主管Scott Rubner在週三的客戶報告中寫道，「投資者重建風險敞口的空間相當充足，隨著不確定性消退、最大買家群體陸續回歸，美股年底前阻力最小的方向依然向上。」

然而僅僅一天之後，局面急轉直下。週四收盤時，標普500指數單日市值損失超過3兆美元，跌幅之大令此前的樂觀預判顯得過於輕率。

儘管遭遇重挫，多數策略師並未動搖。據彭博匯編數據，華爾街主要機構對標普500年底目標價的平均預測為7973點。

Seaport Global Holdings首席股票策略師Jonathan Golub將年底目標價定為8200點，態度最為積極。「在市場對選舉結果作出小幅調整之後就急於離場，是不明智的，」他表示，「我是堅定的買入者。」

Ed Yardeni則在週四表示，「我們經歷了一場AI泡沫，泡沫正在慢慢洩氣，但洩氣不等於破裂——破裂意味著對經濟產生重大負面衝擊，而我認為這不會發生。」他補充稱，先前已預判選舉後將出現買入機會，「現在我們開始看到一些相當不錯的機會」。

AI交易承壓，半導體指數距高點已跌逾三成

此次下跌的核心矛盾，在於市場對AI投資前景的重新定價。費城半導體指數週四單日重挫12%，距6月高點累計跌幅已達36%。

富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon指出，「半導體和AI基礎設施交易是今年以來支撐市場的主要力量，這一板塊將持續承壓。市場若要從當前水平進一步走高，需要高貝塔交易的貢獻。」Kwon的年底目標價為7700點，在主要機構中相對保守。

不過，Kwon同時提出，若市場對AI投資收縮的擔憂持續發酵，Alphabet、亞馬遜等科技巨頭反而可能獲得一定支撐——市場預期這些公司將被迫削減資本開支，從而改善盈利預期。「我們不想在這裡過度看空，」他說。

對於標普500能否實現年底反彈，AI交易的走向仍是最關鍵的變數。多位策略師認為，此次拋售是近期調整接近尾聲的訊號，而非四年牛市終結的前兆，但這一判斷能否成立，在很大程度上取決於政策層面對AI基礎設施投資的實際影響。