AppLovin（APP.US）業績“教科書級”：第三季營收大增55%，淨利潤率達66%，居廣告行業之冠！單季回購14億美元

智通財經APP獲悉，北京時間11月5日，「AI+廣告」平台AppLovin(APP.US)於美股周三盤後發布2026年第三季度（截至9月30日）業績。這家廣告技術公司再度交出「教科書級」的答卷：營收、淨利潤、調整後EBITDA全面創下單季歷史新高，且盈利品質指標在大型廣告平台中遙遙領先。

核心業績：營收增長55%，淨利潤率高達66%

財報顯示，AppLovin第三季度實現營收21.85億美元，同比增長55%；淨利潤14.39億美元，同比大增72%，淨利潤率高達66%（去年同期為59%）；調整後EBITDA為18.42億美元，同比增長59%，調整後EBITDA利潤率達84%（去年同期為82%）。攤薄每股收益4.30美元，去年同期為2.45美元。

拉長來看，增長動能絲毫未減：2026年前九個月，公司累計營收59.51億美元，同比增長56%；累計淨利潤39.11億美元，同比增長75%；累計調整後EBITDA 50.13億美元，同比增長61%，利潤率84%。

現金流表現同樣強勁：第三季度經營現金流約14.29億美元，自由現金流約14.18億美元，同比大增約35%。截至季末，公司持有現金及等價物31.74億美元，長期債務35.16億美元。

大手筆回購：單季14億美元，授權總額增至36億美元

AppLovin繼續踐行激進的股東回報策略：第三季度回購及預扣410萬股A類普通股，耗資約14億美元——幾乎相當於當季自由現金流的全部；前九個月回購累計支出已達28.11億美元。董事會還批准新增32億美元回購授權，截至10月底總回購授權達36億美元，超過公司當前市值的十分之一。在盈利高增與持續回購的雙重推動下，公司流通股本已降至約3.31億股。

Q4指引：營收上看23.95億美元，利潤率85%

公司對第四季度的指引延續了高增長、高利潤率的雙重基調：預計營收23.65億至23.95億美元（中值約23.8億美元，環比再增約9%）；調整後EBITDA為19.95億至20.25億美元，對應利潤率84%至85%——即指引區間上端意味著利潤率較三季度繼續擴張。

市場背景：暴跌後的關鍵一役

值得注意的是，這份財報公布於AppLovin股價劇烈波動之際：10月30日，公司股價曾單日暴跌10.36%至228.50美元，而11月4日常規交易時段股價已反彈10.69%至271.75美元——財報正好在當日盤後發布。作為被市場視為「AI廣告商業化」標杆的公司，AppLovin這份成績單——55%的營收增速疊加84%的EBITDA利潤率——為其估值邏輯再次確認；Q4指引中值隱含的環比加速與利潤率持續擴張，則是對近期「AI交易」回調情緒的直接回應。財報公布後公司管理層於美股周三盤後舉行電話會議，市場對Axon AI引擎推動的廣告業務及電商廣告等新增長曲線的評論保持高度關注。