美國中期選舉進入衝刺月：AI監管、醫療補貼與國防預算成為華爾街三大交易主線，哪些板塊最危險？

智通財經APP獲悉，隨著美國中期選舉競選進入最後一個月的白熱化階段，人工智能(AI)監管、醫療與國防領域的政府開支，正成為股票投資者最核心的關注焦點。

民調顯示，民主黨是贏得眾議院控制權的熱門，在關鍵參議院選戰中同樣佔據優勢。拿下國會至少一個議院，將使民主黨掌控能夠提出立法和發起調查的委員會。

圍繞AI的擔憂跨越黨派界限，選民既擔心潛在風險，也擔心失業和電價上漲。一些華爾街策略師正在為民主黨推動更嚴格監管布局，這可能加劇相關板塊的拋售壓力。

「本次中期選舉的關鍵不在於聯邦政策限制數據中心的即時風險，而在於為2029年可能出台的相關立法奠定基礎，」摩根士丹利美國公共政策研究主管Ariana Salvatore在報告中表示。

儘管如此，歷史表明，無論發生什麼，中期選舉都不太可能讓股市偏離軌道。據富國銀行統計，自1946年以來，每次中期選舉後的12個月內標普500指數均上漲。美國總統特朗普的否決權可以制衡民主黨，這種政府僵局反而可能為投資者創造穩定性。芝加哥期權交易所波動率指數並未釋放明顯的與選舉相關的動盪信號，這使得押注價格波動加劇的成本較低。

與2024年總統大選相比，「即將到來的中期選舉在不同選舉結果情景下對股市的影響可能更加微妙，更有利於選股，」由Dubravko Lakos-Bujas領導的摩根大通策略師在報告中寫道。

因此，在距離投票不足一個月的當下，華爾街分析師認為，以下板塊值得重點關注。

科技與AI基礎設施

未來兩年，特朗普很可能否決任何對科技行業過於不利的立法。這可能限制AI行情標桿英偉達(NVDA.US)以及Alphabet(GOOGL.US)、Meta Platforms(META.US)和微軟(MSFT.US)等大型科技巨頭的基本面風險。

摩根士丹利分析師表示，數據中心不動產投資信託和新雲廠商將直面潛在的算力徵稅立法提案衝擊，而Bloom Energy(BE.US)、GE Vernova(GEV.US)和康明斯(CMI.US)等離網電力供應商則可能因更嚴格的政策而獲得提振。

醫療保健

Wolfe Research美國政策與政治主管Tobin Marcus表示，如果民主黨成功逆轉去年稅收與支出法案中包含的醫療補助削減，醫院板塊可能受益。

他指出，民主黨若在明年可能的債務上限談判中尋求讓步，可能會在醫療保健領域謀求政策成果。

Jefferies分析師稱，阿卡迪亞醫療保健(ACHC.US)、HCA醫療(HCA.US)和泰尼特(THC.US)等醫院類股票存在選舉帶來的短期上行空間。保險公司康西哥(CNC.US)和Oscar Health(OSCR.US)可能因市場預期民主黨將通過談判恢復去年年底到期的強化《平價醫療法案》補貼而迎來買盤，不過該機構認為，恢復這些補貼的概率較低。

國防板塊

國防承包商股價今年表現落後，因市場擔憂民主黨可能掌控國會，從而導致更嚴格的監管和軍費撥款延遲。Melius Research表示，這為10月1日開始的財年支出設定了「非常寬泛」的結果區間。分析師Scott Mikus在報告中寫道，如果立法僵局意味著國防部全年只能靠臨時撥款維持運轉，其預算實際上將縮水15%。

摩根大通表示，如果共和黨守住兩院，軍費開支則有望上行並成為利好因素。該機構分析師指出，L3Harris Technologies(LHX.US)、洛克希德馬丁(LMT.US)和諾斯羅普格魯曼(NOC.US)可能是受益者。

金融與加密貨幣

共和黨傾向於對金融業實施較寬鬆的監管，這促使摩根大通分析師預測，共和黨大獲全勝可能利好美國銀行(BAC.US)、花旗集團(C.US)和富國銀行(WFC.US)等銀行。

不過，獨立機構和行政部門在監管政策上擁有很大權力。巴克萊分析師Jason Goldberg在接受採訪時表示，由於聯邦儲備、聯邦存款保險公司和貨幣監理署的負責人可能在未來幾年留任，選舉不太可能改變銀行壓力測試等事項。

在加密貨幣方面，如果民主黨掌控國會，任何立法通過的機率都可能下降。民主黨與少數共和黨人在9月阻止了《清晰法案》的推進，導致Coinbase Global(COIN.US)和Circle Internet Group(CRCL.US)等股票大跌。

房地產板塊

特朗普和住房官員Bill Pulte提出的旨在解決住房可負擔性問題的舉措寥寥無幾，且鮮有奏效。9月數據顯示，房屋銷售中位價同比上漲1.6%至429,100美元。再加上抵押貸款利率飆升，這給房屋建築商及相關板塊帶來了壓力。標普500房屋建築商指數自2月中旬峰值以來已下跌25%。

PennyMac公共政策主管Isasc Boltansky表示，中期選舉結束後，國會可能加大對住房的關注。Boltansky稱，緩解住房供給約束將成為「兩黨長期共識，為新一屆國會提供明確的政策抓手。」

近期，Pulte再次抨擊信用評分相關公司，打壓了Fair Isaac(FICO.US)和TransUnion(TRU.US)等公司股價。抵押貸款金融巨頭房利美(FNMA.US)和房地美(FMCC.US)在特朗普2024年勝選後飆升，因市場樂觀預期政府將解除管制。此後隨著任何潛在行動似乎陷入停滯，這兩只股票已有所回落。

潛在調查目標

華爾街還在為民主黨舉行聽證會、發起大範圍調查做準備。Evercore ISI告訴客戶，針對AI的調查可能製造市場風險。該機構還預計，國會將對與選民高度關注的民生相關板塊展開調查，包括能源、醫療保健、食品和農業。

策略師同時提示，獲得過美國政府股權投資的企業或將面臨監管審視，這將對其品牌和股價構成風險。這類標的範圍廣泛，包括芯片製造商英特爾(INTC.US)、科技老牌企業IBM(IBM.US)和稀土生產商MP Materials(MP.US)等。