金價自美伊衝突以來跌超五分之一 多國央行為何還在增持

匯通網10月7日訊—— 交易員對10月加息的機率定價不到五分之一，低於一週前的約40%。但油輪襲擊持續，石油高管警告應急手段正在耗盡。聯準會9月會議紀要將於週三公布。儘管金價自2月底以來跌超五分之一，多國央行官員仍強調黃金於分散儲備中的戰略角色。

現貨黃金於週三（10月7日）歐洲時段小幅下跌，目前交投於4130美元/盎司。雖然短線受壓，但石油供應恢復與美債殖利率回落，正為金價提供一定的底部支撐。

石油供應增加與美債殖利率回落：加息壓力緩解

Shell執行長表示，中東石油流量約為衝突前水準的80%，多家大型銀行及航運分析機構亦給出類似估算。

這一供應恢復緩解了能源價格上行壓力，進一步減輕了市場對通膨及聯準會加息的憂慮。

同時，美國國債殖利率於週二回落，先前一日長天期殖利率曾升至數十年新高。殖利率回落降低了持有不產生利息黃金的機會成本，為金價提供支撐。

風險依舊存在：油輪襲擊持續，應急手段耗盡

儘管供應恢復，風險仍在。德黑蘭近日加大對霍爾木茲海峽油輪的襲擊力道，主要石油高管警告，隨著美伊衝突進入第八個月，全球用以應對影響的應急手段已近耗盡。

這一警告提醒市場，供應恢復的持續性仍取決於安全局勢。

若油輪襲擊進一步升級，油價或將重拾漲勢，進而推升通膨預期，對黃金帶來複雜影響——一方面避險需求可能上升，一方面加息預期也可能再度升溫。

聯準會定價：10月加息機率不足五分之一

聯準會官員一直淡化近期加息的必要性。

交易員目前對10月會議的加息機率定價不足五分之一，低於一週前的約40%。這一變化為黃金提供支撐，因加息預期降溫降低了持有黃金的機會成本。

聯準會9月會議紀要將於週三公布，將提供下一步政策路徑的線索。

若紀要偏鴿，可能確認市場的寬鬆預期，為黃金提供進一步支撐；若偏鷹，則或再度點燃加息預期，壓制金價。

黃金的戰略角色：多國央行分散儲備的考量

雖然黃金自2月底美伊衝突爆發以來已跌超五分之一，但本週於義大利聚首的多國央行官員強調了黃金在分散儲備中的戰略角色，受地緣政治不確定性驅動，其避險特性更顯重要。

這一表態值得關注——顯示儘管短線金價受壓，央行層面長期需求仍在。若地緣政治不確定性持續，央行對黃金的戰略配置或為金價提供中長期底部支撐。

總結

中東石油供應增加及債券殖利率回落，緩解了聯準會本月加息的迫切性。Shell執行長稱該區域石油流量約為衝突前的80%，多家機構給出相近估算。然風險猶存——德黑蘭加大對霍爾木茲海峽油輪的襲擊力道，石油高管警告應急措施幾乎耗盡。

聯準會官員淡化加息必要，交易員定價10月加息機率不足五分之一，低於前週的約40%。聯準會9月會議紀要將於週三公布。儘管黃金自2月底以來下跌超過五分之一，但多國央行官員強調其於分散儲備的戰略角色。

對黃金而言，石油供應回升與殖利率回落提供短期支撐，但油輪襲擊的持續與聯準會紀要基調將成為短線走勢關鍵變數。若紀要偏鴿，金價或續彈；偏鷹則可能維持壓力。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間15:18，現貨黃金報4129.20美元/盎司。