美股前瞻｜三大股指期貨齊漲 布油失守100美元 美債收益率回落
美股三大股指期貨齊漲。
盤前市場動向
1.10月6日（週二）美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.71%，標普500指數期貨漲0.50%，納指期貨漲0.62%。
2.截至發稿，德國DAX指數漲0.73%，英國富時100指數漲0.35%，法國CAC40指數漲0.60%，歐洲斯托克50指數漲0.70%。
3.截至發稿，WTI原油跌2.28%，報87.39美元/桶。布倫特原油跌2.34%，報97.97美元/桶。
市場消息
油價跌破百元＋貝森特喊話，美債收益率自2002年高位回落。美國國債收益率自2002年以來最高水準回落，因油價跌回每桶100美元以下，且美國財政部長斯科特·貝森特堅稱政府債務負擔在可控範圍內。10年期與30年期美國國債收益率分別下滑3個基點和4個基點，收報5.27%與5.63%，而2年期國債收益率則基本持平。週二，因有跡象顯示更多原油供應通過霍爾木茲海峽，原油價格出現回落。這標誌著全球債券市場拋售暫告一段落，此前市場因美國與伊朗戰爭引發的通脹憂慮，以及對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期升溫而持續下跌。貝森特試圖安撫投資人，稱經濟成長和支出限制將會“很快”開始改變美國政府借貸路徑。他於週一晚間在賓夕法尼亞州一次爐邊談話中表示，政府將開始“扭轉這一趨勢”。
沙特東西輸油管道恢復至580萬桶/天。當地時間10月6日，沙烏地阿拉伯能源大臣阿卜杜勒－阿齊茲·本·薩勒曼表示，目前沙特東西輸油管道日輸油量已恢復至580萬桶。他表示，在該管道遭遇“嚴重攻擊”後，沙特僅花了五至六天便完成這條線路的修復。此前該管道因遭自伊拉克方向發動的無人機襲擊，於9月10日關閉。一名知情人士上週晚些時候透露，沙特國有石油公司沙特阿美已將這條管道輸油量提升至接近600萬桶/天，相當於其總輸送能力的八成以上。其中約450萬桶/天原油可透過沙特紅海沿岸的延布港出口。
投資人對AI高估值開始說“不”，華爾街IPO活動銳減。華爾街IPO活動已大幅減少，投資人對新股需求低迷，加上市場擔心估值過高，使得原本預計將迎來上市熱潮的本季度壓力倍增。Anthropic與OpenAI延後上市也打擊了美國權益資本市場的情緒。一位美國大型資產管理公司的權益資本市場負責人表示：“目前沒有人關心Anthropic以外的任何公司。”投資銀行家今年業績突出很大程度得益於SpaceX於六月的IPO。但市場對AI產業下行以及民眾對資料中心的反感情緒逐漸升高，IPO市場近數週已近乎枯竭。上述銀行家補充稱，投資人越來越質疑那些與AI熱潮相關企業所獲得的“不切實際”估值。BCA Research數據顯示，今年上市的科技公司股價自首日交易以來，平均下跌約23%，進一步加劇市場對銀行為爭取承銷業務而將交易定價過高的擔憂。
見證歷史！全球純燃油車新車銷售佔比首次跌破50%。Mobility Global最新數據顯示，2026年上半年，純汽油車型佔全球新車銷售比重降至49%，這是歷史上純汽油車銷量佔比首次跌破五成，且較2021年的73%大幅下滑24%。數據還顯示，今年上半年整體汽車市場規模萎縮約5%，而純汽油車銷量下滑幅度是整體兩倍。業界人士將市場加速轉型歸因於油價波動。由於中東衝突推升燃油價格，消費者開始尋找用車成本更低的車型。分區域看，上半年中國汽油車銷量年減26%，為全球最大降幅；歐洲其次，年減13%。純電動車方面，歐洲市場年增32%至181萬輛，東南亞市場年增81%至35萬輛，大洋洲市場則年增一倍至11萬輛。
個股消息
Google(GOOGL.US)豪擲43億美元購電，鎖定Constellation Energy(CEG.US)3590兆瓦長期能源。Google已與美國最大電網營運商Constellation Energy簽約採購3590兆瓦電力，其中新建核電約佔供應量的四分之一。雙方表示，該協議將為Constellation帶來超過43億美元的新投資，並涉及該電力公司位於中西部及中大西洋地區多座核反應爐擴建。大型科技公司正競相鎖定美國各地大量電力資源，供應數據中心所需，大舉與美國電力企業簽署前所未見合約。過去兩年，Constellation已宣布重啟賓州三里島核反應爐以服務Microsoft數據中心，而Google則簽約重啟NextEra Energy位於愛荷華州的核電廠。Google盤前漲0.5%，Constellation漲超7%。
AMD(AMD.US)蘇姿丰：晶片需求仍將“非常高”，呼籲AI企業加強安全合作。AMD執行長蘇姿丰（Lisa Su）週二表示，未來數年晶片需求依然“非常高”，即使產業面臨AI安全疑慮等多重挑戰。她指出，就算AMD增加產能，需求仍然超過供應。蘇姿丰呼籲頂級AI企業合作，確保該技術不致造成危害。AMD的樂觀態度進一步強化了AI產業的看多情緒，美光科技強勁的展望與鴻海精密優於預期的季營收便是例證。然而，部分投資人開始擔心行業產能過剩、債務水準攀升及監管阻力。蘇姿丰在造訪包括台積電在內的供應鏈伙伴期間表示：“我們在2026年也提升了自家產能，但我能肯定地說，需求甚至高於我們的供應。我們2027年會大幅增加供給，但肯定還需要更多。”AMD盤前漲1.6%。
紐約證券業利潤瞄準900億美元！高盛(GS.US)三度刷新季度新高，華爾街獎金將創紀錄。紐約交易與投資銀行業迎來輝煌一年，全年獲利有望創新高，利潤按當前速度估算將超過900億美元，而獎金預計也將創歷史新高。根據紐約州主計長托馬斯·迪納波利一份報告，基於2026年上半年增長估算的年度利潤預期，將輕鬆超越去年651億美元的紀錄。迪納波利表示，只要不發生重大經濟動盪，這筆豐厚收入應會轉為明年全行金融從業人員的新高獎金，但他並未給出具體數字。在金融市場波動以及併購信心回升的推動下，華爾街主力券商今年以來多項主營業務創下營收新高。以高盛為例，該行已連續第三個季度刷新所有銀行股票交易業務的季度記錄。高盛盤前上漲1%。
AI＋航太“雙引擎”啟動！高盛看高SpaceX(SPCX.US)至230美元。在SpaceX(SPCX.US)預計於美東時間11月5日公布2026年第三季度業績前，高盛近日發佈研報，根據公司最新交易活動、公開聲明、以及關鍵企業應用與模型開發進展，更新並上調了該公司的人工智慧(AI)業務預期，包括算力產能、營收及毛利率預期。高盛在報告中重申對SpaceX的“買入”評級，12個月目標價由220美元上調至230美元，較上週五收盤價有近45%上行空間。該行持續看好SpaceX在以下領域發展：航天(發射及可重複使用)、通訊(寬頻及移動衛星星座)和AI業務(算力、X等)。於未來五年以上時間範圍內，上述領域每一個都可能成為規模達數萬億美元機會。同時，高盛仍看好合併後公司之垂直整合戰略，以及由此產生的結構性成本與競爭優勢。該行預計這些優勢將在未來幾年持續積累並增強。SpaceX盤前漲0.4%。
麥當勞(MCD.US)在美遭集體訴訟！被控利用AI訂價系統非法操縱菜單價格。此訴訟於上週五提起，指麥當勞與獨立加盟商共謀，使用以非公開數據訓練的演算法操控價格，違反美國反壟斷法。該訴訟引用媒體相關報導並指稱，其他速食企業也開始導入AI輔助訂價及其他運營任務。訴訟稱：“獨立經營企業必須自行決定自家價格。”麥當勞週一發聲明回應指出，相關指控“毫無依據且缺乏實質佐證”。麥當勞表示：“AI不會替巨無霸或任何菜單品項給訂價格。”公司強調，加盟商自訂價格，而定價建議工具及分析工具的運用在各行各業皆屬常態。麥當勞盤前漲0.4%。
消息稱希捷(STX.US)與東芝爭奪TDK硬碟磁頭業務。據報導，希捷科技正與東芝競爭收購TDK公司的硬碟磁頭業務。知情人士透露，東芝自春季起與TDK洽談，希捷則於夏季報出更高價碼。據悉，這樁交易金額最高可達數十億美元。得標者將掌控於硬碟市場競爭中至關重要的供應鏈環節，而目前該市場由三大公司主導。TDK為目前唯一的獨立硬碟機(HDD)磁記錄磁頭製造商，不只供貨予兩家競標者，同時也供貨給Western Digital(WDC.US)。希捷盤前跌2%，西部數據盤前跌近3%。
重要經濟數據及事件預告
北京時間20:15 美國截至9月19日當週ADP就業周度變動公布
北京時間20:30 美國8月貿易帳
北京時間21:05 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯主持該聯儲主辦的2026年治理與文化改革會議。
北京時間22:05 全球9月供應鏈壓力指數
北京時間次日凌晨00:00 EIA公布月度短期能源展望報告
北京時間次日早上07:00 2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話
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ROI-對特朗普領導的財政部而言，拍賣的「尾部」才是最棘手之處：麥基弗
本文所表達的觀點僅代表作者本人，作者為路透專欄作家 Jamie McGeever。路透佛羅里達州奧蘭多10月6日報導——美國國債拍賣本應是枯燥、可預測且無特殊新聞價值的例行事務。然而，當前並非尋常時期，特朗普政府如今面臨國債銷售乏力成為頭條新聞的風險。 美國財政部計畫於本週發行近1200億美元國債，這是兩週以來首次除了短期國庫券外的債券發行：週二將發行580億美元三年期國債，週三為390億美元十年期國債，週四則是220億美元三十年期國債。這些拍賣在正常情況下只是微不足道的小事，然而基於9月22日至24日的拍賣表現極為疲弱，現正受到越來越多關注——尤其是9月23日的五年期國債拍賣，這場拍賣引發了自去年四月以來債券殖利率最大漲幅。此後，殖利率不僅沒有回落，反而於大多數年期持續飆升至數十年新高。 值得指出的是，美國國債拍賣“失敗”的可能性幾近於零。所謂的一級交易商——目前經紐約聯儲審核批准的26家華爾街銀行及機構，作為債券市場的造市商——將始終參與其中。它們實際上承擔了銷售的承銷責任，確保三十萬億美元的美國國債市場（全球流動性最強的市場）順利運作。 這反過來也使得整個全球金融體系得以維持。數萬億美元的全球債務、資產與市場衍生性商品皆以美國國債為基準。美國國債同時也是潤滑美國及全球金融體系“管道”所需的抵押品——包括回購協定、銀行間拆借及融資。 簡而言之，只要美國國債仍是全球金融體系的支柱，國債拍賣中永遠有買家。問題一如既往地在於最終成交的價格為何。目前，二級市場的借貸成本達到2000年代中期以來最高，因此有理由相信，美國財政部在一級市場支付的利率也將同步水漲船高。 然而，正如最近幾輪拍賣所顯示的，仍存在出現負面意外的可能性。 “大到市場無法消化”？ 9月23日那場700億美元的五年期國債拍賣，是近年最令人憂慮的一次。以「投標覆蓋率」衡量，需求降至9年來最低。財政部最終以5.033%殖利率售出這批國債，高於投標截止時的市場殖利率3個基點以上。 3個基點聽起來彷彿不多，但對五年期國債拍賣而言卻極為異常。 這是自2022年6月以來最大所謂“尾差”。據摩根大通分析師表示，上一次五年期國債拍賣出現3基點“尾差”，還要追溯至2011年——當時醞釀中的債務上限危機最終導致該年8月美國信用評級被下調。 回到當下，對美國嚴峻財政前景的擔憂推高了長期借貸成本。因此，市場廣泛預期特朗普政府將逐步將財政部龐大的融資需求重心轉向殖利率曲線的中短端——即成本較低的一端。 這也是為何兩週前的五年期國債拍賣引發如此之大憂慮。3基點“尾部”在長期國債拍賣中很常見，卻極少出現在曲線所謂“腹部”的債券拍賣。如果財政部被迫支付更高溢價發行這些債券，那麼我們將面臨麻煩。 拍賣“尾部”偏大可能由多種因素導致，包括拍賣當日市場波動或是更令人擔心、可能隨時間侵蝕需求的根本性問題。這兩者經常難以釐清，因為它們並非互斥。 從較樂觀的角度看，這種不安情緒目前尚未蔓延到殖利率曲線短端。至少目前尚未發生。 3年期及10年期國債殖利率較上月拍賣時上漲約50個基點，分別在約4.96%和5.32%徘徊。30年期國債殖利率漲幅約35個基點，至5.65%。這個水準理論上足以吸引強勁需求並確保順利銷售，對吧？ 大略如此。但如最終出現意料之外的變數，波動及不確定性將可能席捲整個市場。投資者將如老鷹般緊盯事態進展。 （本文觀點僅代表作者本人，作者為路透專欄作家） 喜歡這篇專欄嗎？歡迎瀏覽路透《未平倉合約》（ROI），這是您不可或缺的全球金融評論新來源。請於 LinkedIn 及 X 追蹤 ROI。 您亦可於 Apple、Spotify 或路透應用收聽《Morning Bid》每日播客。訂閱即可每週七天收聽路透記者對市場和金融領域重大新聞的深入探討。 US 5-year auction has biggest 'tail' since 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png （為方便非英語母語者，路透將其報導自動化翻譯為多種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅為方便讀者而提供自動化翻譯。對於因使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。）
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