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巴西大選交易手冊:我們如何預判本輪暴漲

巴西大選交易手冊:我們如何預判本輪暴漲

地平线全球策略地平线全球策略2026/10/06 09:38
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巴西市場如期出現波幅擴大,與兩週前《ARI's WEEKLY WRAP》中我們的判斷路徑一致。本文是對此前幾週周刊內容的部分摘錄。
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目前巴西選民依舊分成兩大陣營,民調差距在誤差範圍內,但對盧拉和挑戰者弗拉維奧都缺乏熱情,其他候選人又難以接近兩人。這種疲憊感與2018年嚴重衰退、迪爾瑪·羅塞夫被彈劾後的反建制浪潮,以及2022年疫情治理和民主存續之爭所激發的強烈參與感形成鮮明對比。
這種情況在市場押注上體現為同樣的「均衡」定價,換句話說,價格將不易走出趨勢。相比秘魯、哥倫比亞近期意識形態更加兩極化、可能決定國家方向的選舉,巴西無論誰贏,基本結構都可能延續。
不過,若弗拉維奧勝選,上漲偏向會更大且降息幅度可能達到200至300個基點。
我們隨時準備好修正自己的觀點。
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10月4日迎來第一輪大選、10月25日舉行可能的第二輪,以及隨後的財政政策,是匯率關鍵驅動。2014和2022年首輪後USDBRL下跌,但到第二輪前完全反轉;2018年雷亞爾在第二輪前的星期五達到最強。因此,首輪可以造成很大匯率波動,卻未必持久;市場會迅速轉向,我們也要隨時做好轉向準備,讓自己和勝利者站在同一邊。
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IBXX(日線圖,截止261006)
Flavio 在選舉首輪投票中領先,市場走勢與我們兩週前提出的基本面展望完全一致。
我曾強調,10月5日的選舉將在長時間的平衡期後引發大幅波動。我們的 EWZ 交易上漲了 16%;在觸發看跌信號後,USDBRL 下跌並進入向下傾斜的 Ariston 通道。
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USDBRL(日線圖,截止261006)
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EWZ(日線圖,截止261006)
你需要提前做好功課,才能在形勢變化時保持判斷穩健。僅看圖表是不夠的;每項決策都必須綜合運用全部三套系統。
你需要提前做好功課,才能在形勢變化時保持判斷穩健。僅靠圖表是不夠的;每項決策都必須結合三套系統。
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