持續發酵的代幣化熱潮預計將有利於主流的 L1 區塊鏈網路，包括 Ethereum。 不過，目前有部分觀點警告，Ethereum 主網（L1）可能會錯過這場盛會而被其 Layer 2（L2s）搶去風頭。
Ethereum L1 正在錯過代幣化熱潮嗎？
根據分析師 Gabriel Shapiro 的看法，無論如何 Ethereum 區塊鏈都將受益。他指出，企業要麼選擇在主網上進行代幣化，要麼打造自己的 Ethereum L2。他以 Robinhood 推出的 Robinhood Chain 作為案例。
不過，根據 Ark Invest 加密研究主管 Lorenzo Valente 觀察，Ethereum 主網幾乎沒什麼熱度。
他提出疑問，
明顯是 Robinhood、Arbitrum 和 Base 在苦幹實幹。但這樣 L1 又處於什麼位置？
Valente 補充，
代幣化將重塑鏈上經濟，而代幣化股票將成為未來兩年成長最快的領域。Ethereum 需要清楚的願景，哪部分應留在 L1，哪部分轉移至 L2，兩者如何協調配合。
他主張 Ethereum L1 必須有明確願景，也重新點燃了 L2 價值捕捉和分配的長年辯論。
令人意外的是，包括 Aave 首席策略長 Luigi DeMeo 在內，一些人也認同他的觀點。
Ethereum 雖在加密資產領域具備先行者優勢，但股票等新資產若在新興生態系壯大，Ethereum 就有被拋在後頭的風險，除非能積極參與其中。
供給，而非交易量，才是評分標準。Ethereum 目前領先。
Marius 補充，BNB Chain 在 DEX 成交量占比超大是由補貼推動，但他對於 Aave 的 Luigi 說法也有所爭議，
Luigi 所說 Ethereum 需要主動出擊沒錯，但應該著眼於贏得發行方與合規平臺，而不是盲目追逐補貼的 AMM 交易量。這才是真正該努力的方向。
Marius 主導的 Ethereum Institutional，則是協助加速企業採用該鏈的全新推動者。
另一方面，代幣化證券市場現時規模為 32 億美元，預期 2028 年達到 2 兆美元。美國則正積極布局迎接這波熱潮。
然而，Google 等科技巨頭、傳統券商以及銀行也計畫推出自家區塊鏈來發行此類產品。Ethereum 生態系在未來數年內能否維持多大市佔，仍待觀察。
總結
- Ethereum L1 在即時 DEX 代幣化證券交易量方面幾乎沒有市佔率
- 但 Ethereum Institutional 高層認為，合規代幣化資產的供給遠比交易量更為關鍵。
