G7打響“油價降溫戰”！一億桶石油儲備釋放疊加特朗普放棄禁運，全球通脹迎來關鍵減壓閥

智通財經APP獲悉，美國總統唐納德·特朗普表示，在七國集團及其合作夥伴同意釋放部分應急燃料儲備、以遏制價格飆升之後，他不會宣布單方面禁止美國柴油出口。

G7緊急大規模釋儲與維持貿易暢通共同緩解柴油短缺，有望降低運輸、農業和製造業的成本壓力，釋儲緩解即時供應緊張，放棄禁運降低市場割裂風險，兩項措施共同改善燃油供給預期。雖然西方國家能源供應救急已經全面啟動，推動能源通脹短暫降溫，但能源通脹能否持續邁向下行仍是重大未知數。投資者們關注點正從原油桶數轉向成品油交付、大型煉廠利用率和能源航運效率，政策成效將由真實供給兌現決定。

法國總統馬克龍所推動的G7（七國集團）協調釋儲，已經從討論方案升級為行動承諾；特朗普隨後則明確表示，美國不會實施柴油出口禁令。這套關於石油供給的政策組合可謂同時針對兩項重大能源通脹壓力——通過釋放庫存緩解即時石油供應緊張，通過維持跨境貿易避免歐美柴油市場價格進一步割裂。G7及夥伴計劃在四個月內協調釋放最多1億桶儲備，並在最初20天集中投放大量柴油，同時協調煉廠檢修，在條件允許時提高開工率。

不過對於投資者們而言，需要準確區分的是——最新動態是原油和成品油儲備安排，並非新增原油產能；官方也尚未明確最終產品分配比例。

「歐洲有大量柴油，他們將為全球供應作出重大能源貢獻——我們也一樣，」特朗普當地時間週五在白宮對記者們表示。「因此，我們不會實施出口禁令。」

這個由歐洲、北美和亞洲主要經濟體組成的集團，在特朗普政府展開強力施壓之後，於週五同意釋放最多1億桶應急原油和柴油資源儲備。

「我確實向他們提出了這一要求，我們將獲得大量石油，」特朗普補充表示。「他們做得非常好。」

特朗普作出上述表態之際，柴油等一眾成品油交易價格正經歷創紀錄的價格飆升。柴油為現代經濟中的大量活動提供核心能源動力，包括驅動農業機械、支持美國廣泛運輸業，以及為農村社區提供供暖和電力。

柴油可謂是運輸和商業活動的命脈，其關鍵作用意味著，價格上漲已經傳導至整個經濟，推高了多種消費品的成本，而11月美國中期選舉即將到來。

總統的這一決定，意味著他從此前考慮限制柴油出口的立場上後退，也拒絕了農村和中西部地區一些選情告急的共和黨人的訴求。這些人士曾要求實施能源出口限制，以降低在選舉前令選民承受沉重壓力的燃料價格。

特朗普週五堅稱，柴油出口禁令從未被當作一個認真考慮的選項。「我們從來就沒打算這麼做，」他對記者表示。「我想我們沒有。」不過在上個月，這位美國總統曾表示，他已鼓勵顧問支持這一措施。

特朗普目前的做法，也是​​在兩大核心支持群體之間尋求微妙平衡：一方是美國腹地的農業社區，其中一些共和黨現任議員正面臨艱難選戰；另一方是受益於總統支持傳統化石燃料政策的石油利益集團，比如埃克森美孚和雪佛龍這兩大全球最大規模傳統能源巨頭。

最近幾週，包括艾奧瓦州參議員查克·格拉斯利，以及正面臨激烈連任选戰的阿拉斯加州參議員丹·沙利文在內，多名知名共和黨人曾推動限制出口。

然而，石油行業領袖和能源專家們再度發出警告，限制柴油對外銷售，最多只能帶來短期價格緩解；隨後，隨著國內庫存膨脹促使美國石油生產商和煉油商削減產量，成本將迅速再度上升。

包括能源部長克里斯·賴特和內政部長道格·伯古姆在內的部分政府官員，也曾在內部表達類似擔憂。

在中期選舉前，燃料和其他消費品成本是選民最主要的不滿之一。柴油價格的漲勢尤其突出，因為俄羅斯和中東地區的戰爭導致部分煉油設施停運，並擾亂了能源運輸。

根據美國汽車協會的數據，截至週五，美國柴油平均零售價格為每加侖6.37美元。

週五宣布、由國際能源署協調的石油儲備釋放行動，預計只能帶來短期緩解。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍週五表示，相關供應將在未來四個月內陸續投放，初期的能源投放重點是柴油。

歐洲高度依賴美國柴油出口，此次釋儲被視為避免美國禁止燃料對外銷售的一項舉措。G7國家現已重申承諾，在成員國之間「不對能源及能源產品實施出口限制」。

在美國，石油企業高管一直懇請特朗普政府官員考慮其他方案，並警告表示，即便短期出口限制也會引發國內減產效應，損害美國在歐洲和拉丁美洲的盟友。

根據一項特朗普政府正在認真考慮的方案，特朗普政府將取消對紅色或染色柴油銷售的限制。這類柴油通常供越野用途使用，並長期享有免稅待遇。該方案將允許零售商們銷售免徵每加侖24美分聯邦消費稅的染色柴油，供卡車及其他公路車輛使用。

整體而言，特朗普政府正認真考慮放寬染色柴油的銷售和用途限制。這類通常呈紅色的柴油主要用於非公路作業，並享有免稅待遇。若方案實施，零售商將獲准向卡車及其他公路車輛銷售這類柴油，同時保留其免徵每加侖24美分聯邦消費稅的待遇。

一億桶啟動「柴油降溫戰」，禁運威脅退場，油價盤中急跌後出現反彈

G7及夥伴計劃在四個月內協調釋放最多1億桶儲備，並在最初20天集中投放大量柴油，同時協調煉廠檢修，在條件允許時提高開工率。

在此消息推動之下，週五油價確實出現了大幅回調，但這一描述僅僅適用於盤中交易時段，最終結算表現顯示油價經歷盤中暴跌後又強勁反彈。G7國家協同釋儲消息推動布倫特一度跌破每桶100美元，隨後明顯收復跌幅；最終布倫特幾乎收平，WTI原油則保留了較明顯的跌幅。以2月28日戰爭爆發前最後一個交易日——2月27日——為基準，能源價格仍顯著高於戰前水平。

10月2日結算價顯示，國際原油基準——布倫特原油價格收於102.25美元/桶，最終收跌0.06%，從盤中一度跌破100美元後出現反彈；WTI原油價格收於91.11美元/桶，當日跌1.90%；布倫特與WTI原油期貨較美伊戰爭爆發之前最後一個交易日分別大漲41%以及36%。

供應端，沙特正在加速恢復繞開霍爾木茲海峽的能源交付能力。據媒體援引知情人士透露的消息報導，沙特東西向輸油管道輸送量接近每日600萬桶，約占700萬桶設計運能的大約86%；扣除西海岸煉廠需求後，可供出口約450萬桶。這裡恢復所強調的是運輸能力，可供出口流量不等同於已經裝船的出口量。延布港北上歐洲可經蘇伊士運河，南下亞洲則通常需要經過曼德海峽，因此繞開霍爾木茲並不意味著整條運輸路線都已擺脫安全約束。

中東局勢仍呈現「能源運輸恢復、軍事風險持續」的並行狀態：霍爾木茲的部分能源運輸增加，但仍存在關閉船舶識別信號通行的情況；美國繼續部署第三艘航母及增援兵力，伊朗在通過卡塔爾保持間接接觸的同時，準備在遭到新一輪大規模打擊時擴大反擊。

在霍爾木茲海峽能源航運持續面臨軍事打擊與封鎖之際，曼德海峽方向，有媒體最新披露沙特正籌劃支持也門部隊對胡塞武裝發動攻勢，以改善紅海航道安全，行動尚未實施。與此同時，媒體援引知情人士透露的消息稱，在當地時間週五晚些時候，一艘大型原油運輸油輪在阿曼以東約4海里遭不明投射物擊中，船員安全。

釋儲打開能源成本減壓閥，但是長期限國債市場仍在重估通脹與財政壓力

G7協調釋儲與美國放棄柴油出口禁令，為緩解全球能源成本提供了雙重支持：補充短期供應，並維持跨境貿易暢通。柴油廣泛用於貨運、農業機械和工業活動，其價格變化會通過運輸與生產成本影響企業利潤和居民消費價格。國際能源署指出，中東原油出口已經明顯恢復，但成品油供應仍受到嚴重限制，俄羅斯煉廠遭襲進一步加劇了柴油緊張。因此，優先投放柴油、協調煉廠檢修和提高可用產能利用率，更有針對性地回應了當前的供應瓶頸。

這輪協調政策的積極作用，是為煉廠和運輸體系恢復爭取時間。最多1億桶儲備將在四個月內釋放，其中大量柴油安排在最初20天投放。不過市場交易員們可能更加關注的是中東地區乃至全球範圍的實際能源交付速度、產品構成以及後續供應能否接續，而不是僅憑宣布的總量判斷價格降幅。

能源供應改善有助於緩解通脹壓力，但全球金融市場長期國債收益率同時受到政策利率預期、債券供給和期限溢價影響。週五美國非農公布後，十年期美債收益率一度降至約5.157%，隨後在紐約尾盤回升至5.281%，當日反而上漲約4.7個基點；英國長債溫和修復。這些最新跡象都在說明各國債市仍在依據自身通脹、財政和貨幣政策條件進行定價。

從投資角度來看，柴油供應改善首先有利於運輸、農業和製造企業控制成本；對於半導體及AI算力主題的熱門AI基礎設施企業，積極影響還可能通過通脹預期緩和、融資條件改善和風險偏好回升進一步積極傳導。能源成本下降為估值修復創造了有利條件，而實際的修復力度仍取決於10年及以上的長期無風險收益率走勢、債券市場信用利差以及那些與AI算力相關佔據指數高權重的核心企業盈利預期的共同變化軌跡。