鐵礦石熱潮退去，銅成新主角：澳洲礦業股找到新成長動力

據智通財經APP消息，分析師表示，電力基建與人工智能（AI）帶動銅需求大幅增長，為投資者布局礦業板塊提供了新邏輯，澳洲礦業股有望延續上漲行情。

過去一年，礦業板塊是標普/澳交所200指數（S&P/ASX 200）表現最強的細分板塊，現正逐步擺脫長期主導的鐵礦石，礦企紛紛轉向銅尋求增長。必和必拓（BHP.US.）受惠於銅價創新高，銅業務營收占比首次超過全年總收入一半；而以鐵礦石為主營業務的福蒂斯丘金屬集團（Fortescue Ltd.）盈利仍在下滑。

隨著AI數據中心、電氣化與電網擴張推動銅需求，加上地產市場低迷壓制鐵礦石需求，該板塊重心切換趨勢還將進一步加速。澳洲大型礦企正逐步加大銅資產布局，擺脫對傳統支柱大宗商品鐵礦石的單一依賴。

「核心要義在於，銅需求正在增長，而鐵礦石沒有，市場正為此重新定價，」悉尼ETF Shares首席投資官David Tuckwell表示。從澳洲龍頭礦企最新財報來看，「轉型至銅業務已經實實在在落地。」

必和必拓並非唯一尋求擴大全球銅市份額的公司，力拓（RIO.US）等同行也在推行類似戰略，試圖把握供應緊張、AI熱潮推動需求、關稅擾動貿易帶來的銅價上行紅利。必和必拓加大銅資產投入，正是其試圖收購英美資源集團（Anglo American Plc）背後的動力，儘管這宗收購建議去年已告吹。

銅與鐵礦石的行情分化愈發明顯。隨著亞洲主要地產市場在疫情後低迷中艱難復甦，鐵礦石價格一直相對低迷。

不過部分分析師認為，在澳洲市場，投資者想要尋找純粹的銅礦標的，可選空間其實有限。

「如果想要規模大、質地優良的銅礦資產，澳交所並不是首選，」Terra Capital Holdings研究主管Dylan Kelly表示。對於「開採週期長、成本極低、標的豐富的大型銅礦生產商，目光需要投向加拿大，」他補充指出，該公司同時持有總部位於珀斯的FireFly Metals Ltd.少量頭寸。

即便如此，增持銅礦資產仍為投資者提供了參與本輪AI牛市的新路徑——這股熱潮正推動全球股市不斷創新高，同時也為澳洲礦企帶來進一步上升空間。隨著數據中心與電網建設投資加快，銅需求預計將持續上升，而美國擬議的關稅政策和智利銅礦產量下降則進一步加劇供應端壓力。

「銅行業整體已出現結構性供給缺口，」Global X Management投資組合經理Jessica Leung表示。加上AI建設對此金屬日益增長的需求，澳洲礦業板塊如今正轉向「他們眼中下一階段的增長點」。