美國天然氣價格如過山車般起伏！管道泄漏引發價格暴漲9%後回落，市場預期供應中斷可能較短暫

據智通財經APP消息，美國天然氣期貨於週五轉為下跌，回吐前一交易日部分大幅升幅。早前，TC Energy (TRP.US) 旗下位於西維吉尼亞州的 Columbia Gas Transmission 管道發生洩漏並導致運輸能力下降，一度影響美國本土48州高達1.5%的天然氣供應，推動氣價於週四大幅飆升。不過，隨著市場預期此次中斷可能較為短暫，供應憂慮有所降溫。

截至週五，美國紐約商品交易所10月交割的近月天然氣期貨下跌5.5%，報3.115美元/百萬英熱單位。該合約週四曾大漲9%，創6月25日以來最高收盤水平。

管道洩漏觸發不可抗力 日運輸能力減少18億立方英尺

此次天然氣價格劇烈波動的直接導火索來自西維吉尼亞州的管道事故。Columbia Gas Transmission 管道發生洩漏後觸發不可抗力，並導致 Mountaineer Xpress 管道隨後削減運輸能力。作為當地重要的天然氣運輸通道，該管道的固定運輸服務能力因此減少18億立方英尺/日，推動美國天然氣期貨於週四迅速走高。

此次中斷發生之際，美國天然氣供應本已趨於收緊。近幾週，隨著秋季傳統需求淡季臨近，阿巴拉契亞地區的天然氣生產商已經開始削減產量，此次管道中斷進一步收緊了短期供應。

不過，Ritterbusch & Associates 表示，目前看來，此次管道中斷持續時間可能不會太長。

該機構同時認為，週四天然氣價格對管道事故的劇烈反應，可能還與市場此前累積了大量投機性空頭倉位有關。由於今年夏季美國天然氣庫存一直有較為充裕的緩衝，部分交易員對供應風險的警惕有所下降。當突發供應中斷出現後，空頭回補可能進一步放大了價格漲幅。

這也意味著，週四高達9%的漲幅可能並不完全反映實際供應損失，而是同時受到市場倉位調整的推動。

歐洲天然氣本週或跌逾5% 但庫存僅約七成

與此同時，大西洋另一側的歐洲天然氣市場走勢相對疲弱。在市場期待結束中東戰爭的外交努力取得進展，及季節性氣溫持續溫和、取暖需求遲遲未明顯啟動的背景下，歐洲天然氣價格本週預計累計下跌超過5%。

不過，歐洲天然氣市場的供應基礎仍然相對脆弱。目前歐盟天然氣儲存設施的庫存率僅約70%，意味著一旦出現新的供應中斷，天然氣價格仍可能迅速作出反應。

澳新銀行分析師指出，與原油相比，液化天然氣（LNG）的運輸靈活性更低，因為LNG運輸依賴專用船舶，同時更容易受到安全風險影響。因此，在地緣局勢存在不確定性的情況下，歐洲天然氣供應面臨的潛在風險仍不可忽視。

此外，由於天然氣設施進行維護，挪威通過管道向歐洲輸送的天然氣量近期有所下降，令歐洲天然氣市場進一步趨緊。

整體來看，美國和歐洲天然氣市場當前呈現出不同的短期驅動因素。美國市場在經歷管道事故引發的供應衝擊後，隨著中斷可能較快結束，氣價出現明顯回落；歐洲則受溫和天氣和地緣局勢緩和預期影響而走弱，但偏低的庫存水平、挪威供應下降以及LNG運輸限制意味著，市場對任何新的供應擾動仍可能保持高度敏感。