特斯拉(TSLA.US)布局越南：直面VinFast(VFS.US)「主場優勢」，先攻高端能否破局？

智通財經APP獲悉，美國電動車製造商Tesla(TSLA.US)正為進軍越南市場鋪路，目標是這個快速成長但本土競爭對手己深耕的電動車市場。

企業註冊文件顯示，Tesla本月註冊了一家名為Tesla汽車越南有限責任公司的新實體，為可能進入越南市場鋪平道路。

但Tesla將面臨本土巨頭VinFast Auto(VFS.US)的競爭。根據國際能源署五月發布的數據，越南在2025年成為東南亞最大電動車市場，銷售量翻了一倍以上，電動車占新車銷量近40%。根據HSC研究，於納斯達克上市的VinFast已佔據越南國內電動車市場92%的份額。

VinFast由越南最大私營企業集團之一Vingroup支持，該集團由越南億萬富翁范日旺創立，並圍繞其電動車構建了涵蓋充電和售後服務的生態系統。數據顯示，Vingroup 2026年上半年營收為221.97萬億越南盾（85.2億美元）。

VinFast的「主場優勢」

惠譽解決方案旗下BMI高級汽車分析師Koketso Tsoai表示，VinFast的本土市場優勢包括強大的本地品牌認知度、Vingroup更廣泛的消費者生態系統，以及透過關聯本地電動計程車網絡獲得的廣泛曝光度。他補充，充電和售後服務網絡也讓VinFast獲得廣泛的消費者接觸，並降低消費者對所有權風險的感知。

Tsoai表示：「Tesla很難在越南與VinFast競爭，因為VinFast的優勢遠不止產品供應。」

Mobility Global東盟分析師Supparoek Sawangwong指出，VinFast在越南的充電基礎設施中佔據主導地位，擁有超過15萬個充電端口的專屬網絡，且僅限其電動車使用。他還表示，這一基礎設施格局也為其他電動車品牌在越南帶來挑戰。

Tsoai表示，與此同時，Tesla需在一個買家對價格和實用性高度敏感的市場中建立銷售和服務覆蓋網絡，並建立充電信心。Tesla目前尚未公開潛在入市時間的更多細節。

越南也與Tesla瞄準的其他東南亞市場有所不同。

Tsoai表示，泰國的電動車市場是基於成熟的汽車生產基地及眾多中國企業的參與而發展起來，印尼的電動車發展則與電池材料和本地生產激勵措施密切相關。相比之下，越南已擁有Tsoai所稱的「國家冠軍企業和快速發展的出行生態系統」，二者合力推動本土電動車普及。

這意味著Tesla將進入一個電動車認知度相對較高的市場。Tsoai補充：「Tesla的前景與其說取決於從零打造電動車需求，不如說取決於證明其品牌、技術和擁有體驗足以支撐相對本地同類產品的溢價能力。」

越南市場為何值得押注?

儘管VinFast具備本土市場優勢，越南仍為Tesla提供了快速成長的潛在電動車買家群體。Counterpoint Research副總裁兼研究總監Peter Richardson表示，2026年第二季度，越南電動車銷量按年增長89%。

Richardson指出：「Tesla在越南最大的優勢是其強大全球品牌、先進技術和軟體，這可能吸引高端電動車買家。」

居民收入提升亦可能帶來更多機會。根據世界銀行數據，越南經濟2025年增長8%，人均GDP達5066美元。

但這一快速成長的市場已被強大本土玩家主導。公司數據顯示，VinFast在越南乘用車市場的份額預計將從一年前約22%升至2025年的36%。該公司指出，2026年前八個月於越南售出超過154,000輛車，並連續24個月成為全國最暢銷車廠。VinFast一季度營收23.11萬億越南盾（9.207億美元），按年增長近42%，但淨虧損擴大59%至11.2億美元。

分析師表示，VinFast的規模及其更廣泛的生態系統影響力，可能讓Tesla在越南的競爭更加困難。

先攻高端：Tesla的越南「錯位」打法

分析師指出，Model 3和Model Y可能是Tesla在越南的候選車型，但Tesla初期更有能力在高端細分市場爭取富裕客戶，而非大眾市場。Model 3是Tesla最實惠的轎車，而Model Y是其受歡迎的運動型多用途車(SUV)。

Richardson表示，Tesla初期可藉這兩款車型瞄準科技型消費者，同時其上海工廠具區域生產能力，以最大化供應彈性。但他表示，長期成功將取決於能否提供有競爭力的價格及符合本地客戶需求的產品。

Sawangwong表示，Tesla和VinFast初期將是「互為標竿，而非直接競爭對手」。

Sawangwong指出，Tesla作為「時尚和創新」電動車品牌的聲譽，或能特別吸引重視身份的越南消費者。他預計Model 3將鎖定大眾高端細分市場，入門車型提供更親民的選擇，而Model Y則有望成為Tesla於非常偏好電動SUV的高端用戶中的主力銷量車型。

但分析師指出，Tesla若想突破高端小眾市場，或需更具競爭力的定價或成本更低的車型。