高盛表示：美國國債收益率5%具有吸引力，但做多AI算力更具吸引力

據智通財經APP獲悉，長期美國國債收益率在5%左右，令政府債券重新具有吸引力，但根據一位高盛高管的說法，AI基礎設施仍然提供了更佳的機會。「就我個人而言，我認為非對稱的表達方式是做多算力。」高盛全球固定收益、貨幣及大宗商品業務聯席主管安舒爾‧塞加爾表示。

塞加爾表示，他看好AI基礎設施公司，包括出租AI算力的「新雲」（neocloud）服務商以及數據中心。他在該行“The Markets”播客中發表上述評論，該集於上週五發布；此前美聯儲於上週加息，並暗示年內可能再加息一次。這拉長了美國國債的拋售潮，將長期收益率推升至二十多年來的最高水平。

不過塞加爾表示，更高的利率不一定會削弱AI熱潮。相反，更高的利息支付讓儲蓄者手中的資金增加，而這些資金反過來又為AI基礎設施投資提供了支持。

在此背景下，塞加爾認為AI基礎設施比長期美債有更大的上行空間。他表示，債券收益率可能會從當前水準小幅回落，而AI投資「有可能倍數增長」。

他還將AI基礎設施與更廣泛的市場區分開來，指出更緊縮的貨幣政策仍可能拖累AI交易以外的股票。「我認為在這裡做多算力對我來說很合理。」他說，「但這是否意味著更廣泛的股票板塊會有很好的表現？這就不那麼確定了。」

對美國債務的擔憂被誇大了

塞加爾還認為，投資者對華盛頓財政赤字的關注有些誇大。他指出，政府支出中越來越大的部分，其實反映的是向投資者支付的更高利息，而不是流向更廣泛經濟體的新支出。「那部分資金不會流向勞動者，而是流向資本，流向收入最高的前10%的工薪族。」塞加爾表示。

他指出，年度赤字一直在GDP的6%至7%之間浮動，而過去四年名義GDP每年也增長約6%，這限制了債務與GDP比例的惡化。「我不認為可持續性問題從長期來看真的那麼值得擔憂。」塞加爾說。