可能不止一兩次！美聯儲鷹聲再起 華爾街為更多加息做準備

根據智通財經APP報導，華爾街正從美聯儲的言辭中尋找蛛絲馬跡，以準備今年可能出現的更多升息。美聯儲上週一致投票決定將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至3.75%—4%，以遏制通脹。這是自2023年7月以來美聯儲首次加息。與此同時，最新點陣圖顯示，美聯儲政策路徑正在朝「更高、更久」的方向調整——2026年底聯邦基金利率中值預測升至4.1%，且多數官員支持今年內至少再升息一次。

投資者目前預計，美聯儲10月再次升息的可能性超過50%。信安資產管理全球固定收益部門首席投資官邁克爾·古賽在接受訪問時表示：「這可能不會只升息一兩次就結束。」他補充說：「如果他們真的試圖通過抑制需求來控制通脹，那麼（升息）幅度可能會更大。」

美聯儲在政策聲明中表示，美國經濟活動持續以穩健速度擴張，國內支出保持韌性，生產力成長強勁，資本投資穩健，就業成長與勞動力成長基本同步，失業率變化不大；與此同時，通脹仍處於高位，這次政策行動將有助於推動通脹更及時地回到2%的目標。

美聯儲主席沃什在新聞發布會上表示，美聯儲此次“撤回了一部分寬鬆政策”，目的是讓金融和信貸環境與實現最終政策目標更加一致。他特別強調，目前仍有過多商品和服務類別的價格以超過3%的年化速度上漲，並稱今年夏季的通脹數據並未使他相信潛在通脹趨勢已出現有意義的改善。

先前一系列的通脹數據加強了美聯儲重新收緊政策的理由。8月核心通脹升幅高於預期，引發市場關注價格壓力可能正從關稅以及能源價格衝擊等因素向更廣泛領域擴散。美聯儲最新預測顯示，2026年PCE通脹率中值為3.7%，核心PCE通脹率預計為3.4%；更值得關注的是，官員目前預計整體PCE通脹直到2029年才會回到2%，比先前預期再度延後。

從美聯儲自身釋放的信號來看，當前政策重心仍然明顯集中於控制通脹。官方聲明強調，通脹依舊居高不下，同時經濟活動保持穩健、資本投資強勁、就業市場未現明顯惡化，這意味美聯儲目前仍有空間透過更高利率壓抑價格壓力。因此，美聯儲上週25個基點的升息可能不是孤立的一次政策調整。接下來公布的通脹、就業及能源價格數據，將成為決定美聯儲是否於今年晚些時候繼續收緊政策的關鍵因素。

在美聯儲上週釋放出政策可能繼續收緊的信號後，市場迅速做出反應。摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾·加彭會後將預測調整為總計三次升息——包括上週三這一次——高於先前預計的兩次。

高盛經濟學家預計美聯儲下一步將於10月再進行一次25個基點的升息，這改變了該行原本認為9月將是唯一一次升息的預期。該行經濟學家們還表示，這次會議比他們預期的更為鷹派，並指出投票結果一致、以及沃什將此次升息描述為「去除了部分寬鬆措施」都反映了這一點。

華爾街資深策略師埃德·亞德尼上週將標普500指數年底目標價從8400點下調至7900點，原因是他預計今年將不止一次升息。亞德尼寫道：「風險在於，油價在更長時間內維持高位，將繼續推高債券收益率。」他暗示，美聯儲這次升息可能只是升息周期的開始。他指出：「油價維持高位的時間越久，通脹根深蒂固的風險就越高，特別是經濟保持韌性的情況下。」

相較之下，美國銀行股票策略師薩維塔·蘇布拉馬尼安認為標普500指數將迎來更好的入場時機。她指出：「我們正在進入一個季節性疲軟期，就我們看來，市場已經到了該有回調的時候。」該機構預計美聯儲今年還將於10月及12月分別再升息一次，並將標普500指數年底目標價小幅上調至7400點，意味著較當前水準約有3%的下跌空間。

華爾街策略師指出，儘管面臨多重不利因素，包括債券收益率、油價上升及美元走強，但標普500指數依然表現強勁。Horizon首席投資官斯科特·拉德納表示：「如果其中一些不利因素開始緩解，同時我們還擁有如此的盈利能力，那麼我們會非常期待第四季的到來。」拉德納表示，投資者應該關注「AI資本支出向下游傳導效應的第二階段」，例如基礎建設相關企業，這些公司可能從第四季的相關支出中受益。

此外，在利率走高的環境下，摩根大通資產管理公司全球市場策略師喬丹·傑克遜建議「在成長股和價值股之間保持健康的均衡配置」。他同時更青睞大型股而非小型股，因為小型股對利率上升更為敏感。