500億目標慘淡落空，Salesforce(CRM.US)再描繪630億美元「大餅」，能否讓華爾街相信「AI取代論」被誇大

智通財經APP注意到，Salesforce (CRM.US) 提出了超出分析師預期的長期銷售展望，向投資者表明，面對人工智能工具帶來的競爭，這間軟體公司依然能夠推動收入增長。

該公司首席營運官兼首席財務官羅賓·華盛頓於週三的年度大會上表示，預計截至 2030 年 1 月的財政年度，公司銷售額將達到 630 億美元。這一展望包含了 Salesforce 於去年 11 月完成對 Informatica 的收購所帶來的收入。

根據彙總數據，分析師平均預估該數字為 614 億美元。

該股在紐約以 250.54 美元收盤後，盤後交易變化不大。自 6 月 22 日觸及低點以來，該股已上漲 67%，但今年累計仍下跌 5.4%。

作為客戶管理軟體領域的領導企業，Salesforce 正面臨著必須證明自己能在不斷發展的 AI 產品時代茁壯成長的壓力。在本週的大會上，Salesforce 大力宣傳了與知名 AI 初創公司 Anthropic PBC 的合作，這有助於緩解投資者對該公司面臨直接競爭的擔憂。

花旗集團分析師泰勒·拉德克在一份報告中寫道，於大會上與客戶及合作夥伴的交流「明顯比一年前更具建設性，他們對 Salesforce 的 AI 產品策略和執行力抱有更大信心」。

JPMorgan 表示，市場對 Salesforce 被 AI 取代的擔憂「被誇大了」，Agentforce 與 Data 360 正在將 AI 能力變現——兩者合計年化經常性收入（ARR）已接近 39 億美元，預計 2027 財年末超過 50 億、2030 財年末超過 100 億美元；目前約 11 倍的企業價值／自由現金流估值低於同業約 15 倍的均值，存在重估空間。

目前市場主流仍然偏樂觀：Visible Alpha 追蹤的 19 位分析師中有 13 人給予「買入」，6 人持中性看法，平均目標價為 272 美元；Investing.com 彙總的 56 位分析師平均目標價為 273.37 美元，無一人給予「賣出」。

不過一個無法忽視的歷史事實是：公司於 2022 年投資者日定下的 2026 財年 500 億美元營收目標最終落空（實際 415 億美元）。華爾街普遍認為，630 億美元的「軍令狀」能否兌現，關鍵在於未來 12-18 個月的訂閱收入能否重回雙位數增長，以及 Agentforce 的預訂量何時轉化為符合公認會計原則下的實際收入與利潤。