好萊塢醞釀「影視製作回流」！美國經濟「軟著陸」迎來2491億美元影視激勵藍圖助力

智通財經APP獲悉，近期多項經濟數據顯示美國經濟仍在積極擴張，就業數據也保留了美國經濟走向美國總統特朗普與美聯儲心心念念的「軟著陸」可能性，2026年第二季度實際GDP環比折年增長1.5%；8月非農就業增加16.2萬人，失業率維持4.1%。這些數據表明經濟仍有韌性，不過，單月就業改善不足以確立持續強勁的趨勢：修訂後的6月和7月非農就業分別僅增加3.1萬人和2.1萬人，這也是為何在一些經濟學家看來尚不能宣布軟著陸進程已經完成。

在這一背景下，美國電影協會提出的政府影視激勵方案或規劃，關注的是通過吸引製作活動回流，增加特定產業及其供應鏈的就業與收入，這一影視激勵舉措可能將為美國經濟帶來2490億美元提振進而強化美國經濟「軟著陸」預期軌跡。

2491億美元助力美國軟著陸?

消費者支出仍是美國經濟的重要支撐，其佔GDP的比重約為七成，2026年第二季度具體為68.0%。當前美國消費者支出增長仍然韌性十足，7月實際可支配收入環比增長0.4%，實際個人消費支出卻基本持平；同期整體與核心個人消費支出價格指數分別同比上漲3.7%和3.3%。因此，收入增長仍能支撐購買力，但通脹回落與消費動能的持續性仍需觀察。

影視項目若帶來新增僱傭、設備租賃、住宿和餐飲採購，就可能通過勞動收入和供應商收入支持當地消費，這也是產業激勵與消費主導型經濟之間的直接聯繫。

美國電影協會(MPA)委託諮詢公司Olsberg SPI開展的《擬議美國聯邦影視製作激勵措施的經濟影響》研究，旨在徹底評估擬議聯邦影視製作稅收抵免的經濟影響。研究比較「實施激勵」與「不實施激勵」兩種情景，在稅收優惠吸引更多製作活動落地美國的假設下，測算新增製作支出如何帶動供應商業務、就業和勞動收入，並通過相關人員的消費產生進一步影響。這也是影視激勵措施與就業、消費之間的具體聯繫。

這項研究的傳導邏輯，是以稅收抵免改變製作地點的成本比較，再測算新增支出沿供應鏈產生的影響。原報告採用20%的可轉讓稅收抵免假設，合格支出限定為美國居民的勞務支出，並設置額外激勵；這有助於理解行業為何將其視為與英國、澳大利亞爭奪製作項目的工具。研究估計，2027—2035年可增加1253億美元製作支出，並通過直接製作活動、供應商業務及勞動收入再消費，形成2491億美元累計增加值貢獻，其中包括1331億美元勞動收入。研究機構進一步明確，14.35萬個崗位指的是平均每年創造和支持的全職等效崗位。

2491億美元覆蓋2027—2035年九年，簡單平均約為每年276.8億美元，且這一平均值並不代表研究假設各年貢獻相同；作為量級參照，美國2026年第二季度名義GDP的折合年化經濟規模高達為32.49萬億美元。此外，研究採用了美國在其覆蓋的全球製作支出中佔比升至65%的情景假設，因此對於美國經濟的最終結果取決於製作回流能否達到預期設定積極規模以及能否擴散至經濟更廣泛領域。這項預測報告能夠展示行業活動擴張的潛在貢獻，但沒有測算美國軟著陸概率，也不能用來證明當前經濟已經完成軟著陸。

好萊塢醞釀影視製作回流

好萊塢大型製片廠們支持的這份研究報告稱，影視激勵措施或為美國經濟帶來2490億美元提振。

但正如上所述，具體的宏觀效果還取決於新增活動與財政成本之間的關係。加州立法分析辦公室對州級影視抵免的評估發現，激勵措施可以吸引製作項目，但擴大影視行業與增加整個經濟的淨收益之間，還隔著稅收收入減少、其他用途的機會成本及資源替代等因素。

州級結論也不能直接代替對聯邦方案的評估。對於投資者們而言，影視回流的可觀察結果是美國製作訂單、攝影棚與設備利用率，以及製作企業扣除抵免後的實際成本和現金流。只有政策落實並轉化為新增業務，相關公司的盈利影響才有條件得到驗證；全美國實現經濟軟著陸則仍需持續的就業、實際消費與通脹數據共同支持。

整體而言，美國電影協會委託調研機構開展的一項最新研究顯示，針對電影和電視製作的聯邦激勵措施，到2035年可為美國經濟帶來2491億美元的貢獻，並新增14.35萬個全職崗位。

美國電影協會代表包括華特迪士尼公司和奈飛公司在內的大型製片公司的利益，一直與好萊塢工會合作，牽頭推動全國性激勵措施，以更好地與英國、澳大利亞等市場競爭。這些市場憑藉豐厚的退稅優惠和有利的匯率條件，獲得的影視製作份額正不斷增長。

美國電影協會首席執行官查理·里夫金在一份聲明中表示：「聯邦激勵措施將改變我們行業的格局。」

該行業協會、工會以及演員喬恩·沃伊特一直在推動《電影、電視與娛樂業振興法案》出台，該法案將為電影和電視製作設立聯邦稅收抵免。沃伊特去年被任命為唐納德·特朗普總統的好萊塢特使之一。特朗普本月早些時候宣布支持這一倡議，並在一則社交媒體帖子中表示，這將有助於「讓這個曾經輝煌的行業重返美國」。

這項研究由諮詢公司Olsberg SPI共同開展，並獲得包括美國電影協會在內的美國影視製作聯盟支持。研究發現，聯邦激勵措施可在2027年至2035年期間帶來總計1331億美元的新增勞動收入，並在同一時期增加1253億美元的製作支出。

該研究以一項抵免比例為20%、可轉讓的稅收抵免措施為測算基礎，其中還包括針對獨立電影以及在受自然災害影響地區拍攝的電影的額外激勵措施。

其他研究，包括麥基諾公共政策中心、稅收基金會、莫卡特斯中心以及佐治亞州審計與賬目部門等機構開展的研究，得出的結論是：各州提供的激勵措施成本效益不佳，或者未對就業產生持久影響。