Michael Saylor表示「我們回來了」：MicroStrategy可能恢復購買bitcoin的三大原因

Michael Saylor 表示 MicroStrategy 回來了。在這家公司（現已更名為 Strategy）連續 10 週未再購買任何 Bitcoin（BTC）後，這則僅有兩個字的貼文應聲而出。其財務中有三項關鍵變化正在悄悄發生，合起來讓交易員們視這則貼文為信號，而不是口號。Strategy 的債務不再阻礙比特幣購買Strategy 持有約 66.9 億美元，需償還約 67.1 億美元的可轉換票據。公司表示，這讓其淨槓桿率維持在 0.1%。整個夏天，兩者差距為負，因此交易員們以強制賣出情境進行定價。上週，這個缺口消失，MSTR 股價在兩數值相遇時上漲了 12%。停滯期確實存在，MicroStrategy 上一次購買 BTC 發生於 6 月 22 日，當時以每枚 67,068 美元加購了 520 枚 BTC；之後則出售了四次。8 月 Strategy 湧入了 32.8 億美元新資金，這些資金全數轉為美元儲備，而非 Bitcoin。這步布局屬於刻意為之，因為大部分現金存放於分紅儲備金。該儲備金在 7 月持有 37.5 億美元，目前則達到 51 億美元。MicroStrategy 美元儲備。來源：StrategySTRC 幾乎回到平價STRC 是 MicroStrategy 發行以籌措現金的優先股權，配發 12% 股息，並設計為以 100 美元交易。8 月 28 日收盤價為 97.33 美元，較 12 個月低點的 71.25 美元攀升。低於 100 美元，公司就會蒙受成本。STRC 股價表現。來源：TradingView我們的目標是隨時間推移，讓 STRC 以 99 至 100 美元交易。若 STRC 低於 100 美元，我們打算定期且有紀律地回購 STRC 股票，CEO Phong Le 在第二季度財報中如此表示。每一美元用於回購 STRC，相當於少了一美元可用於購買 Bitcoin。Strategy 因應該防禦機制，8 月賣出了持幣。當價格接近 97 美元時，資金流出幾乎停止。風險已然擴大。STRC 在 2025 年 7 月以每股 90 美元、配發 9% 股息的條件下融資 24.7 億美元。目前約 100 億美元的優先股以 12% 股息交易。這些分紅金額並不小，Strategy 僅第二季度便支付了 4.007 億美元給其優先股股東。Saylor 在釋放信號，而非公開申報Saylor 在貼文中配上一張 840,447 枚、價值 657.2 億美元的比特幣持倉圖表。在數小時前，他還寫下「Business as usual」。兩則貼文都不是財報申請，但每週報告會揭露購買情況，下一份預計將於 8 月 31 日（星期一）公布。MicroStrategy 也許上週加碼了 Bitcoin，但同樣有可能尚未出手。畢竟，他在 7 月曾宣稱「比特幣已經贏了」，而購買行動又再凍結了五週。以截稿時的比特幣報價約 79,183 美元計算，單日上漲 1.3%，MicroStrategy 的金庫收益僅略高於保本，因其平均購幣成本為每枚 75,388 美元。