美銀哈特內特警告：若財政部債券回購計畫失效，風險資產將承壓

據智通財經APP報導，美銀證券策略師Michael Hartnett警告稱，若美國財政部壓制長期國債收益率的計畫未能奏效，美元將面臨貶值壓力，並且可能引發針對AI算力巨頭、私人信貸等風險資產的做空潮，這種態勢或將持續至11月中期選舉前夕。

Hartnett表示，如果財政部長Scott Bessent「無法把30年期美債收益率壓低到5%以下」，他預計接下來數週內美元將走弱，槓桿類資產如AI超大規模企業及私人信貸等風險資產將面臨更多空頭壓注。他還指出，若該計畫未能達到預期效果，金融板塊同樣面臨被做空的風險。

Hartnett及其團隊認為，財政部加強長期債券回購的方案，本質上等同於「類量化寬鬆」操作，也是應對美國政府及AI產業融資威脅的「Bessent式看跌期權」系列舉措中的最新一環。他表示：「旨在‘修復’債市的政策恐慌應能托底而非壓低美債收益率。」

美國財政部週三（8月19日）發布回購計畫擴大聲明，此前30年期美債收益率已觸及近20年來最高水平，10年期收益率也升至自Trump上任以來未見的高點。回購消息公布後，收益率一度應聲回落，但因市場對美國聯邦政府債務持續飆升的擔憂揮之不去，債券價格回吐了大部分漲幅。週五（8月21日），30年期美債收益率徘徊於5.2%附近。

債市動盪已波及股市。因市場對債券波動性的擔憂再度升溫，自週一（8月17日）以來，標普500指數累計下跌1.9%，預計將結束先前三週連漲的走勢。

就目前而言，美銀的多空指標仍顯示「極端看漲」訊號。策略師引用EPFR數據指出，截至8月19日當週，專注美國股市的基金資金流入近290億美元，創三週來最大單週流入規模。與此同時，半導體板塊資金流出已連續三週，累計贖回達63億美元。