Anthropic擬超越SpaceX，挑戰史上最大IPO

Anthropic正籌劃一場可能改寫資本市場歷史的IPO。

據彭博引述知情人士透露，Anthropic預計其首次公開募股（IPO）規模將追平甚至超越SpaceX創下的歷史紀錄。

Anthropic最快將於本月底公開遞交IPO文件，公司目前正就募資規模進行測算。首席財務官Krishna Rao近期主持的投資者溝通會議刻意迴避了估值問題。知情人士表示，相關討論仍在進行中，IPO規模等細節可能發生變化。

SpaceX此前以750億美元的首發規模創下史上最大IPO紀錄，若計入超額配售權，最終規模達862億美元。一旦Anthropic成功突破這一門檻，2026年將輕鬆成為美國IPO市場有史以來融資規模最大的一年。

目前，今年已上市公司的累計募資額達1606億美元，距2021年創下的1952億美元高峰仍有差距。

Anthropic的IPO雄心建立在亮眼的營收增速之上。該公司第二季度初步營收超過115億美元，而2025年同期僅為7.87億美元；截至7月底，其年化營收運行率已達650億美元。

同時，公司盈利狀況呈明顯分化。Anthropic第二季度經調整後營業利潤轉正，但2025年全年淨虧損約420億美元，較上年的83億美元擴大約五倍。

這一矛盾折射出AI前沿公司的普遍困境——收入高速增長的同時，構建更先進AI系統所需的鉅額投入同步攀升。

就在今年5月，Anthropic完成了一輪650億美元融資，估值達9650億美元，超越競爭對手OpenAI今年3月融資時的8520億美元估值。

Anthropic及其競爭對手正面臨訓練前沿大模型所帶來的極高成本壓力。

這類模型的訓練需要消耗大量算力——僅在與數據中心營運商簽署的協議中，Anthropic就與SpaceX達成了一項算力採購協議，該協議未來三年的潛在價值可能高達數百億美元。

在IPO之前，Anthropic還計劃完成一筆循環信貸額度的最終簽署，據悉融資規模將超過此前約100億美元的目標。本次IPO由摩根士丹利、高盛及JPMorgan聯合承銷，後續可能有更多銀行加入。

在公司治理層面，Anthropic正考慮引入「超級投票權」股份架構，以賦予持股約2%的首席執行官Dario Amodei及其聯合創始人對公司更強的控制權。該設計旨在確保創始團隊於公司上市後仍能主導關鍵決策。

在上市進程上，Anthropic有望早於OpenAI完成公開上市——據媒體報導，OpenAI目前將上市時間延至2027年。兩家公司均已完成機密遞交。

Anthropic的上市計畫將為本已強勁的2026年IPO市場再添一筆。今年已有兩宗史上最大規模上市交易完成，其中包括韓國晶片製造商SK海力士以265億美元完成的美國存託憑證首發。