美國國債收益曲線陡峭化加劇，抵押貸款利差逆勢走強，地緣政治言論與零售數據共同擾動周五收盤

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智通财经2026/08/14 12:36

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週五美國抵押貸款支持證券利差表現相對強勢，而國債市場則呈現熊市陡峭化格局，在隔夜交易量清淡的背景下，收益率曲線進一步趨於陡峭，股指期貨則指向開盤漲跌互現。
地緣政治言論再度升溫，美國財政部長與國防部長相繼發出強硬表態，警告將對某國採取前所未有的經濟孤立措施，同時兩艘阿布扎比國家石油公司船隻遭襲，中東局勢緊張並疊加霍爾木茲海峽通航風險，持續為能源價格提供支撐。
日本央行方面，機構報道稱其最快可能在九月加息，且後續或採取更激進的緊縮步伐，加息機率已從六月底的水平大幅攀升至約七成，這一預期變化對全球債券市場情緒構成間接傳導。
數據日程方面，週五晚間將密集公佈美國零售銷售、商業庫存及密歇根大學消費者信心初值，市場預期零售銷售環比溫和增長，而消費者信心指數或小幅回落，通脹預期分項數據將成為投資者評估聯邦儲備路徑的重要參考。
下周宏觀事件密集，包括聯邦公開市場委員會七月會議紀要、多組樓市與製造業數據及八月採購經理人指數初值，疊加二十年期國債與三十年期通脹保值債券的拍賣供給，債券市場波動率或面臨進一步提升。
當前兩年期與十年期、十年期與三十年期利差均有所擴大，美元指數因加息預期降溫而小幅走弱，原油期貨維持升勢，整體來看，地緣風險溢價與貨幣政策路徑的重定價正在共同塑造跨資產配置的邊際方向。

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