Susquehanna維持Nvidia (NVDA.US)強烈推薦：GB300出貨持續增加，Vera Rubin即將發布

根據智通財經APP消息，投行Susquehanna指出，英偉達(NVDA.US)將於8月26日公佈2026財年第二季度業績。在新一代Vera Rubin產品線正式推出之前，市場有望見到GB300 GPU持續放量。

Susquehanna分析師Christopher Rolland在給客戶的報告中表示：「我們預計英偉達本季業績以及下一季度指引均將優於預期，GB300上量進程穩步推進，而Vera Rubin將於2026年下半年開始逐步帶來增量。」他提醒，上季度英偉達已對數據中心業務重新劃分，原「計算」與「網路」兩大板塊調整為「超大規模及AI雲」與「企業及工業(ACIE)」兩大全新分部。

值得留意的是，AI運算力需求正受到超大規模客戶資本開支持續上調的有力支撐——前五大超級規模業者2026年資本開支總額有望接近翻倍，而2027年前景同樣樂觀，市場預期該年其總資本支出將突破1萬億美元，年增長率超過40%。

進一步而言，Rolland維持對英偉達「買入」評級及275美元目標價，並表示對ACIE分部產業鏈的調研結果正面，特別是近期SpaceX(SPCX)的獨家承諾具標誌性意義。「有趣的是，SpaceX公開討論其運算力規劃，目標從2026年底的約2吉瓦，快速擴展至2027年底的10吉瓦，這對英偉達構成直接利好，因為這一建設將帶來顯著新增需求（儘管我們估算實際規模更接近6吉瓦而非10吉瓦）。」

Rolland補充，季度內其他數據點同樣具備建設性，例如SSI與英偉達達成長期合作，計劃利用Vera Rubin系統將運算力規模提升「一個數量級」。

Rolland還提到，英偉達重申2025至2027年Blackwell與Rubin兩大產品線合計營收目標超過1萬億美元，並指出Vera CPU機架、Groq LPX機架等新增產品線有望為該目標帶來「實質性上行空間」。

此外，多項供應鏈調查確認Rubin仍預計於2026年下半年發佈，但預期其全生命周期內將面臨供應緊張。最後，英偉達來自中國市場的收入可能「有限」，Rolland表示目前暫未將中國區收入納入模型，「因監管環境仍然存在不確定性」。