終結「零收益」時代！日本國債收益率突破，逼近美國國債，資產管理巨頭積極布局日本國債新藍海

智通財經APP注意到，在多年來向投資者支付近乎於零收益後，日本國債突然重新具備了持有價值，國內資產管理公司正急於為一般投資者開啟投資渠道。

隨著長期日本國債收益率如今足以與美國國債及德國國債媲美，三菱UFJ資產管理公司已加入大和資產管理和Amova資產管理的行列，推出專注於超長期國債的投資信託基金。

日本30年期國債的交易收益率已接近4%，高於德國30年期國債約3.6%的收益率，且逼近美國30年期國債5.2%的水平。

儘管每只基金的規模相對較小（不超過30億日圓，約合1,884萬美元），但它們的快速湧現預示著已被央行主導了十多年的債券市場正迎來復甦與活力。

三菱UFJ的 Takayuki Yagi 表示：「直到最近，持有日本國債還會虧錢，」「但現在，如果你同時配置日本國債和股票，就能實現教科書般的多元化投資組合。」

三菱UFJ資產管理計劃於9月推出的基金，將重點投資於日本央行實施超寬鬆貨幣政策期間發行的、到期期限為20年的低息票國債。

隨著日央行推進長期的政策正常化，這一板塊的日本國債價格近期大幅下跌，推高了收益率。但對於持有至到期的買家而言，由於屆時能收回100%的面值，這種折價購買帶來了可觀的回報。

日本家庭投資國債的主要途徑傳統上是所謂的「個人日本國債」，自2003年開始提供，期限分為3年、5年和10年。這些證券不參與市場交易，且在日本國債整體市場中所佔份額依然較小，儘管該市場增長迅速，且日本政府正致力於提高其接受度，以實現投資者群體的多元化。

SBI證券固定收益部門總經理 Shinichi Sawamura 表示：「日本的收益率曲線在主要國家中最陡峭，但散戶投資者此前並沒有什麼機會利用這一點。」該公司自2021年以來一直在銷售期限在10年至40年之間的日本國債。

日央行正在縮減日本國債持有量

尋找心甘情願的日本國債買家對日本政府而言至關重要。JPMorgan證券日本公司的日本利率研究主管 Takafumi Yamawaki 表示，預計日央行在本財年將減少48兆日圓的日本國債持有量，並將維持這一縮減節奏。

Yamawaki 補充指出，與之相對的是，預計日本政府今年將增加15兆日圓的國債發行量，並繼續通過債務市場籌集資金，以資助大規模的經濟刺激計劃和減稅措施。

Amova於去年11月推出了一款針對30年期日本國債的投資信託，旨在提供4%的年化回報率。截至6月底，該基金的資產規模為5.54億日圓，增長慢於預期。

Amova產品開發部高級副總裁 Takuya Kanazawa 表示：「散戶投資者擔心收益率可能會進一步上升。」

因此，部分資產管理公司將焦點轉向了較短期限的日本國債。由於市場押注明日央行最早可能在9月加息，2年期日本國債收益率在週三達到1.64%的31年新高。

大和資產管理於6月新增了一款專注於兩年內到期日本國債的投資信託。

「對於兩年期定期存款而言，這將是一款極具競爭力的產品，」該公司常務執行董事 Yasuaki Matsuba 表示，「對於那些等不及30年國債到期的人來說，這也是個不錯的選擇。」