外媒指出，bitcoin新一輪上漲的條件尚未形成

外媒評論認為，比特幣在前期大跌後雖然暫時穩在 6.4 萬美元附近，但這還不足以說明新一輪牛市已經啟動。當前市場更接近築底階段，價格、動能和需求信號尚未同步轉強。

價格仍受關鍵區間壓制

從價格結構來看，比特幣目前仍運行在短期阻力附近。文中提到，50 日均線約為 64,122 美元，100 日均線約為 66,682 美元，而更受關注的 200 日均線在約 72,017 美元。

這意味著，比特幣雖然已從 6 月低於 6 萬美元的位置反彈，但反彈更多表現為橫盤整理，而不是明確的趨勢反轉。此前自 12 萬美元上方回落後，市場數月來仍在形成更低的階段高點，整體結構沒有徹底扭轉。

動能指標尚未給出確認

文章還提到，日線 RSI 約為 49.6，處於中性區域。與 6 月拋售階段相比，買盤壓力已有所緩和，但目前仍看不到足夠強的動能擴張，難以支撐有效突破。

根據文中引用的 CryptoQuant 指標熱力圖，Thermocap Multiple、NVM Ratio、PnL Index、Bollinger Percent、Pi Cycle Top 以及周線 RSI 等技術和估值指標，仍落在偏空區域。這說明市場情緒雖較前期有所修復，但尚未進入明確的強勢階段。

鏈上數據從偏空轉中性

鏈上指標並非全部走弱。文章稱，一年期 Realized Net P&L 和 Apparent Demand 仍顯示偏空環境，但 MVRV Z-Score、NUPL、Adjusted SOPR、LTH/STH SOPR Ratio 以及 Mayer Multiple 已回到中性。

這組變化的意義在於，市場已不再持續處於全面惡化狀態。不過，中性並不等於上漲趨勢已經重建。文章認為，比特幣需要先收復 6.6 萬至 6.7 萬美元區間，隨後再挑戰約 7.2 萬美元的 200 日均線，才更有可能建立更強的修復基礎。

若價格能夠持續站上上述區域，當前結構才會明顯改善。在此之前，市場雖已企穩，但距離形成一輪持續性上漲，仍缺少更清晰的價格、動能、需求和鏈上配合信號。